双创创新高,极端分化行情下,该追科技还是等轮动?

今天A股继续分化，上证指数微涨0.23%，收在4120点附近，但背后是1200多家上涨、4300多家下跌的极端分化。科创50暴涨近4%，创业板指涨近3%，双双再创历史新高，可接近4000只个股却在调整。这种行情，用一句话形容就是：在科技牛市里，很多人亏出了熊市的感觉。

海外方面，美光科技交出"炸裂"财报，第三财季营收同比暴增346%，毛利率84.9%，盘后大涨超16%。黄仁勋在英伟达股东大会上表态"有用的AI时代已到来"，预测这轮AI基建周期将长达数十年。花旗把新易盛目标价上调近一倍到701元。中东达成停火协议，全球风险偏好修复，但A股"跟盘属性"依然明显,日韩科技股涨，资金就涌入半导体；美国数据一出，有色、贵金属就跟着动。说实话，A股在产业定价权上还不够独立，这是必须正视的现实。

后面怎么走？我的判断：AI产业链高景气度远未达峰，科技仍是主线，但交易拥挤度已经很高。7月进入业绩验证期，存储、光模块、PCB业绩预告密集出炉，景气度有望进一步强化。但越是拥挤的地方，越要警惕短期波动。指数分化不会立刻收敛，资金抱团科技硬件的概率更大，配置传统板块的，还得再耐心等等。

具体到操作层面，聊一聊分仓位的应对思路，重仓科技方向的朋友，优先控制波动、适当降仓，拥挤度这么高的地方，回撤往往来得很快；仓位适中的朋友，保留核心底仓不动，重点观察海外半导体情绪、美光财报延续性、美联储流动性信号和中报业绩共振；空仓或想加仓的朋友，暂缓出手，等科技主线出现一次像样的震荡回调、成交量收缩后再分批介入。

今天实盘账户有涨有跌，双创方向持续表现，有色继续调整。今天继续聊聊有色这个方向。

先说短期为什么调整。主要有三个原因：一是资金被科技主线持续虹吸，全市场3.6万亿的成交额，大部分涌向了半导体和算力链，其他板块自然失血；二是获利盘的集中兑现，有色前期涨幅不小，资金落袋为安很正常；三是宏观利率预期的扰动，美联储降息节奏的摇摆直接压制了资源品的定价情绪。

但我想说的是，短期的调整并没有动摇有色板块的长期配置逻辑。在大国博弈和能源转型的背景下，有色金属已经成为战略资源，"供给刚性叠加AI、储能、电网需求的结构性增量"这条长逻辑依然顺畅。包括黄金方向，更有去美元化趋势和全球央行持续购金三重因素支撑。

短期的深度回调，往往是长期布局的窗口，而不是逻辑证伪的信号。当前这个位置，当前定投账户的交易策略是，保留底仓，耐心等待磨底结束，等待右侧信号再布局。对于重仓有色的朋友，是要稳住心态，当前位置不在底部区域，恐慌割肉容易倒在黎明前。而当前空仓或想加仓的，也是等磨底信号明确再分批建仓，右侧比左侧更安全。那右侧信号怎么判断？就得看美联储降息落地和宏观数据验证，有色启动向来需要流动性配合。

当前位置适合耐心等待磨底，右侧信号启动再买入

有色矿业估值处于近1年低位，大何行业远期估值表测算3年复合增长率34.89%

最后聊一个朴素但很多人做不到的道理。今天4000多家下跌时，我猜不少朋友又在问：要不要止损？要不要追科技？

投资里最难的不是选股，而是承认自己不是任何时候都该行动。当你因为别人赚钱而焦虑、因为没赚到而自责的时候，恰恰是最不该做决策的时候。低买高卖听起来像废话，但"低"和"高"从来不是绝对价格，而是相对于买入时点的性价比。

好的投资体系里，分散和耐心比精准择时重要得多。不需要押对每一个方向，只需要确保未来看好的方向有合理仓位，然后等风来。市场永远不缺机会，缺的是机会出现时，你手里还有子弹。

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