7月行情主线

6月大部分时间其实还是在中位线上方，上周五直接破了中位线，大家体感就会很难受。其实，月初就给大家讲，本月会大开大合。

下周6月就结束，7月怎么样？7月会比6月好一点。整个三季度最难的应该是9月，具体的原因看1月5号的文章。

每次调整的时候都要给大家心理按摩，我太难了。

现在大部分人担心的或者讨论的最多的就是泡沫和市场两极分化，这应该也算不得啥……惊天号外，这种担忧也弥漫已久了，按现在市场状态，未来会更焦虑。

（领先股）指数没有见大顶，过去大部分大顶，基本上都是疯狂加速的尖顶。“上帝让其灭亡必先让其疯狂，”具体表现指数上就是疯狂的加速之后，才会失控，等反应过来已经晚了。你可以复盘看看过去历史上是不是？包括美股、日经、中国台湾....等等。

为什么没有讲韩国，韩国大概率是第一个泡沫破灭地方，因为韩国年轻⼀代赌性⾏为并⾮源于天⽣的冒险爱好，⽽是⾼度压缩的社会环境迫使年轻⼈寻找出路的结果。这也是韩国发展的社会症状，死局。对于泡沫大家都知道未来的某一天会破灭，这就好比人一出生，就知道未来的某一天会走是一样，最重要的是过程不一样。

两极分化，这是历史的必然。结构性的牛市就是这样，“牛头熊身”，方向比什么都重要。

老登股和恒生科技指数最大的问题，未见恐慌，保持阴跌状态。这种状态，不禁想起2000年前后的日经225指数.....这就是当下的市场限制。

7月开始起来中报的行情，我对中报没有什么好期待，但7月的行情行情还是很有期待，主线依然还是科技。资金也会扩散，但整个产业链AI算力存力还是最强，第二层扩散方向半导体，其他的基本上是边角料了。

国产半导体设备+材料+测试+先进封装，过去两个月视频讲很多，如果认真看的应该会懂。接下来的一个月会有不少人讲国产算力，不信的我们一起去验证（所以大家多看精华和视频，方向是提前去研究，不是涨服了才去研究）。

半导体设备也是上周最强的板块，其实整个半导体板块都是在围绕长鑫和长存在上涨。

Citrini Research分析师Jukan（星球里经常分享他的观点）分享其对2026年下半年潜在投资机会，认为机会很可能集中在中国半导体本土化(国产替代)的概念股上。Jukan透露近期与中国卖方分析师会面时获悉，长鑫存储上市后的市值预期可能至少达到5万亿元。具体的大家看图：

材料+测试+封测，如果您没有看之前的视频建议看看前面的文章。

存储应该跟踪非常紧密，仅此光通信和PCB的板块。

Roundhill Memory ETF（DRAM美股）纳入首只龙头兆易（核心逻辑长期看精华的应该非常清晰）ETF大幅加仓三星电子权重25.8%，美光（权重25.45%）、海力士（权重24.56%）后面有闪迪、铠侠，西部、希捷，首次纳入兆易，权重2.91%。

光通信虽然调整，但短期还看不到有大逻辑上的瑕疵，我认为是吃多了，歇歇，并不是吐了。当然美股硅光龙头TSEM，MRVL、LITE、COHR....也都是调整的。

康宁“GlassBridge将全面替代光纤、光纤阵列FAU”的片面解读，康宁特此正式澄清:

第一，GlassBridge为面向下一代超高带宽AI算力CPO架构的互补型耦合解决方案，而非传统光纤、FAU的替代方案。我们同步推进新一代FAU光纤阵列研发与量产，800G、1.6T通用光模块数据中心中长距离互联场景将持续沿用FAU光路方案，两种技术路线长期共存。（从逻辑就是利空（TFTX)，如果CPO良率提升了，这就是会影响光模块和NPO技术，如果落地了，要学会接受现实。科技就是这样的，技术在变，你也要跟上技术的变化，而不是固守原来的思维）。

第二，GlassBridge仅优化光子芯片封装内部厘米级短光纤耦合环节，不改变.不替代外部全场景传输光纤。AI服务器、数据中心大规模扩容将持续拉动标准单模、多芯光纤整体需求，光纤仍是算力光互联不可缺失的基础介质。

第三，GlassBridge晶圆级量产、头部云厂商规模化验证周期至少1至2年，2026-2027年全球主流算力硬件仍以传统光纤耦合方案为主，短期不会对产业链订单形成显著冲击。

第四，康宁长期看好全球光纤通信产业发展，GlassWorks AI光互连平台整合光纤。连接器、玻璃耦合组件全套技术，旨在协同提升整体光互连性能，而非颠覆现有产业链生态。

总结，GlassBridge还是早期，但康宁方向是正确的。

光纤，DZJG跨界扩产内卷光纤，因为太景气了，没有办法。未来的光纤会像光伏和新能源一样吗？这就是市场担心的，会像新能源那样吗？会。当然现在还是景气度早期，光纤重点看海外订单，和NPO+CPO里面的保偏光纤，这就是护城河。

PCB上游还在新高，PCB等包括北美也集体回调，会是机会么？龙寡头是，7月就知道了。可以看看上游关键的设备和材料。

其实，调整核心有一个本质，本质就是估值，估值，还是估值。

MLCC电容继续涨价，海外大厂缩减产能、收紧供货，下游AI硬件、服务器需求持续爆发，供需缺口持续拉大。

大量订单开始转向国内国产MLCC厂商（国内三家公司机会跟涨，不要小看陪跑，涨幅一点都不差），高端车规、AI服务器用高端MLCC依旧被日韩企业垄断，短期很难切入。

其他的我们周一的视频再讲，关于AI大模型，大家持续学习，最近更新很多，真心给大家讲认知学习比什么都好。

结论：中位线4050下方，仓5成左右。市场每天都在变化，热点每天都在轮动。有人赚的是波段的钱，有人赚的是时代的钱。

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