【预期】:EPMI(5月52.9,环比-4.5,同比1.9)、制造业PMI(5月50,预期50,环比1.8,同比3.3)、非制造业PMI(5月50.1,预期49.5,环比0.7,同比-0.2)、财新制造业PMI(5月51.8,预期51.6,环比-0.4,同比3.5)、财新服务业PMI(5月54.4,环比1.8,同比3.3)
——K型分化有所收敛,但这是通过新减弱,旧触底的方式进行;
【货币】:社融(5月:2.03万亿,预期1.64万亿,同比-0.27万亿)、人民币信贷(5月:0.52万亿,预期0.39万亿,同比-0.1万亿)、M1(5月:同比5.5%,预期5.0%,前值5.0%;)、M2(5月:同比8.6%,预期8.6%,前值8.6%),M1M2剪刀差(5月3.1,环比有所收窄)
——信贷下滑的边际幅度开始收窄;
【价格】:CPI(5月同比1.2%,预期1.3%,环比-0.1%)、PPI(5月同比3.9,预期3.8,环比0.5)
——上游价格上涨的动能开始减少,下游继续低位徘徊;
【出口】:5月同比19.4%,预期15%,前值14.1%;
【消费】:社零5月同比-0.6%,预期0%,前值0.2%;
【投资】:固定资产投资1-5月同比-4.1%,预期-2%,前值-1.6%;
——出口强势还能维持多久?
【房地产】:销售价格5月(环比:一线城市0.2%,二线城市-0.1%,三线城市-0.4%;同比:一线城市-1.7%,二线城市-3.2%,三线城市-4.2%);销售面积:1-5月同比-10.8%,前值-10.2%;
——一线连续第三个月环比为正,二线城市今年首次环比转正,三线继续走弱;
【财政】:财政收入(1-5月,同比4%,前值3.5%),税收收入(1-5月,同比4.4%,前值3.9%),财政支出(1-5月,同比0.8%,前值1.3%)
——支出进度明显较慢,为什么?
【工业】:工增(5月,同比4.5%,预期4.3%,前值4.1%);营收(5月,同比6.7%,前值5.7%),产成品库存(5月,同比8.8%,前值6.7%);
——补库速度有所加快;
【利润】:5月(同比21.1%,前值24.7%),利润率(5月利润率6.07%,同比0.74%,前值6.32%)【失业率】:5月:5.1%,同比0.1%,环比-0.1%
【上证指数】:3927-4175(6月1日-6月29日)
供应链扰动最大的节点大概率已经过去,上游享受最丰厚的利润的节点也已经过去,抢出口开始回落,拉动基本面增长最强的马车已经减速,同时加上市场对AI叙事关于供给端造成的影响持续在发酵,也许能够等来政策对内需的信号,再加上鹰派的FOMC对科技的影响,也许离再平衡已经不远了。