指数的韧性仍在，科技成长板块上周出现分歧，今天早盘震荡后迅速企稳，科创综指走强。中日在半导体材料上的互相切割，持续拉动设备、材料等板块。科技领域，海外半导体巨头明确释放扩产需求，产业链在半年报的业绩，应该是非常亮眼的成绩单。科技的估值不算便宜，但是预测见顶同样危险，历史上行业估值高点出现前，市场多次预测见顶失败概率极高，具备足够安全垫的科技板块，业绩增速符合预期，估值空间依旧具备竞争力。后续长鑫等重点标的上市对市场的影响，届时还需观察。光模块的调整是必然的，前期涨幅过大，资金拥挤，有序调整后可以关注龙头公司的技术演进，后续CPO等技术路线的需求并未减弱。下游AI应用前景尚不明确，苹果的提价代表行业上游的成本压力向消费端转移，而不是苹果本身产品的需求走强，可能影响其销量和毛利。未来AI应用的场景在哪，并没有形成共识，应用是最终兑现利润的环节，需要积极关注。这里也带动了功率半导体的需求，市场认为功率器件会迎来行业重估，要注意的是，并非所有的功率器件普涨，而是算力端的需求，以及具备IDM产能的功率才有涨价硬逻辑。商业航天等板块的延续性，并不乐观，业绩是目前科技估值的主线，没有业绩的估值不够稳定。尤其需要看到，创新药板块有强势表现，关于创新药的延续性，是半年季报的阶段性刺激，还是行业长期受到关注，不妨跟踪后半周的资金走向。我们长期跟踪创新药，虽然今年一直没有获得市场的关注，且政策和海外有很多扰动因素，但长期对创新药的跟踪，我们相信行业的差异化会被市场看到。创新药，更多关注平台型公司，和具备细分赛道高差异化的创新药公司，优质的管线和出海空间，是重点。-------全文完------
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