上半年行情全景回顾+下半年核心趋势

2026年上半年，A股交出了一份极具分化色彩的“成绩单”。截至6月30日收盘，上证指数累计上涨3.16%，深证成指上涨19.82%，创业板指大涨35.58%，而科创50指数更是以64.25%的涨幅领跑全球。

核心驱动力：AI产业趋势主导的“科技独舞”

资金的选择极为明确——几乎All in在AI算力产业链上。从上游半导体设备、材料，到中游光通信、PCB，再到下游数据中心、算力服务，已形成完整的产业逻辑闭环。

半导体设备与材料：行情的绝对引擎

半导体设备与材料成为上半年最大赢家。中船特气（半导体材料）半年涨幅高达770%，宏和科技、金安国纪（PCB链条）涨超600%，CPO、光模块、存储芯片、MLCC等细分领域轮番爆炒。

CPO（共封装光学）：算力互联的核心战场

板块最高涨幅：联讯仪器涨超3000% | 核心逻辑：1.6T光模块放量+硅光技术突破

PCB（印制电路板）：确定性最强的主线之一

板块最高涨幅：金安国纪、宏和科技涨超600% | 核心逻辑：AI服务器驱动“量价双击”

光纤光缆：供需缺口驱动的涨价行情

相关公司涨幅：长飞光纤、亨通光电涨200%~350% | 核心逻辑：预制棒供给缺口+数据中心需求爆发

下半年核心板块及趋势深度展望

总体判断：结构性慢牛延续，业绩定强弱

三季度预计震荡走强，四季度则偏谨慎均衡。临近年末资金兑现意愿上升，高波动成长板块波动加大，需逐步增配高股息、顺周期资源等防御品种

核心主线一：AI硬科技（全年绝对主线，下半年精耕细作）

上半年涨幅巨大、估值透支，无业绩支撑的小票会持续回调，下半年AI板块的投资需“只看龙头绩优标的”

核心主线二：顺周期资源品（阶段性弹性机会）

关注供需最紧俏的环节，体现在涨价频率上的品种包括：覆铜板、玻纤、高速硅、电子特气、光纤、MLCC、铬、碳酸锂、稀土、碳纤维等

核心主线三：新能源+储能（估值低位，政策催化修复）

“十五五”新型能源体系规划落地，储能、特高压、海外光伏风电出海带来增量。板块经过两年调整，估值处于历史低位，适合布局修复行情

特别关注：人形机器人——下半年最大的预期差

人形机器人可能是下半年科技内部高低切换的核心方向