半年行情走完 投资者可能冰火两重天

昨天，全球资本市场正式结束了上半年的征程，如果单看指数，市场都还可以，科创50涨了64%，创业板涨了35%，中证全指是涨了10.88%，上证指数只有3.2%，但好歹也是涨的，但这里面却也恰恰说明了市场的极度分化，可以用割裂来形容了，如果你押对了科创板和创业板，那上半年可就赚发了，但是如果你拿的是老登股，地产、白酒、食品饮料这些传统消费，那可能就是痛不欲生了，这里面白酒上半年跌了28%，地产跌了15%，消费就更不用说了，就连浓眉大眼的恒生科技都跌了快20个点。很多投资者都很郁闷，这些方向以前都是大家心心念的核心资产，怎么突然就成了人见人弃的垃圾？！

这里面景气度可能是一个因素，就是科技在AI和芯片半导体的推动下，一直在不断催化出新的浪潮和契机，给了更多资金机会，而消费、地产这些传统行业都在被宏观环境压制往下走，还没有看到政策支持，更缺少催化剂。还有一个因素就是资金结构，市场宏观上是一直宽松的，但是结构上，对于消费板块的资金却是很差，比如今年初，国家队在4000点的时候就开始卖出300ETF，华泰柏瑞、易方达和华夏的几只300ETF在上半年净流出了9400亿，再加上上证50、A500和中证500、1000这些款及，总计流出规模的有1.5万亿之巨，而沪深300的核心成分股基本上就是金融、地产、消费这些传统行业巨头，国家队这么一撤，等于就是抽走了老登股最底层的支撑。

大资金一走，这可就乱了套，连锁反应也开始了，指数表现越来越分化，双创由于抛压小，又是杠杆资金的主要加仓方向，这就让公募基金的经理们挠头了，业绩压力一上来，风格飘逸的人也就越来越多，一些专门做消费和白酒的基金经理，以前张口就是长坡厚雪，现在都跑去追了半导体、AI芯片和存储设备，而且是那热闹往哪挤。这其实就是基金行业的弊病，散户往哪走，你就得跟着走，就算他们愿意坚守，渠道也不干，公司也不一定允许，但肯定客户是骂街的，卖出的肯定不是少数。而且现在前5%的股票成交量已经占到了全市场的46%以上，说白了全市场一半的资金都在挤科创里那一点股票，这种极致的抱团也不是没见过，但最后结果都不怎么好。

那么问题来了，这种分裂的行情还能持续多久呢，就目前的市场来看，大概率要接近尾声了，之所以这么说，就是因为资金面可能已经临近枯竭。现在两市的成交量虽然连续几天都在3万亿之上，但这都是看着热闹，结构上，科创那边一天就是4%的涨幅，但是另一边却是4000多只个股下跌。这种指数繁荣的背后，其实就是资金在腾挪仓位，去年的增量资金流入市场，科技大涨的同时其它好歹也是小涨，至少不会跌，但现在指数已经不怎么涨了，说白了就是科技在吸血全市场，后续的增量资金已经撑不起它在网上了，当该买的不该买的都买进去的时候，买盘也就耗尽了，到时候也就意味着调整也就要来了。

总的来说，老登股现在虽然是被人人唾弃，就跟过街老鼠一样，但跌到这个份上，筹码也都已经出清的差不多了，我们一直说人弃我取，人取我与，现在的市场消费这些传统行业都已经这么不受待见了，自然也就更便宜了，而大家都去疯抢的科创AI，再好它也已经是贵了。虽然贵的不见得马上跌，便宜的也不见得就马上涨，这时候高低切就很难做，因为市场已经非理性了，那么它最后的疯狂，也很可能会超出很多人的想象，也会超出很多人的承受能力。

那么对于普通投资者来说又该怎么办呢，那就是跟从大势，慢慢的把科技上的仓位腾挪到消费上，如果担心，那就买点红利，或者干脆持有现金，千万不要再去追高科技，因为市场炒到这份上，风险已经越来越大，AI肯定是未来，也一定大有可为，但是对投资来说，它现在可能不是一个好资产了，长期看胜率很高，但当下的环境下，却着实是一个坑。除非你能一直坚守，而且拿的要是个股才行，下一轮行情一定是一轮大浪淘沙，谁是炒作概念，谁又是真正受益，到时候也就会见分晓。

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