今日(7.2)铜铝行情分析-铜上涨

今日铜价

2026年7月2日星期四，今日铜价上涨，长江现货1#铜102500元/吨，涨230元/吨；A00铝22540元/吨，涨280元/吨。沪铜主力合约（2608）约102380元/吨（上涨），沪铜其他合约（如2607）约102360元/吨（上涨）；LME铜价约13331美元/吨（下跌）。LME铜库存为324,850吨，较前一日减少4,375吨，持续处于年内低位（创2025年3月以来新低）。上期所铜库存为188,247吨，较前一日增加18,735吨。

宏观层面：美联储高利率预期压制：美联储官员释放偏鹰信号，市场加息预期抬升，美元指数走强，压制了大宗商品整体表现，从估值端对铜价形成明显压制。中东局势缓和（如霍尔木兹海峡恢复通航、美伊冲突缓和），铜的“战争溢价”消退，削弱了铜价的短期避险支撑。国内宏观数据（如PMI）虽边际回暖，但地产链持续疲软，叠加海外衰退预期，导致市场风险偏好回落，压制了铜价的上行空间。

需求端：传统淡季与需求分化。6-8月为铜消费传统淡季，国内高温多雨导致基建放缓，地产链拖累建筑、家电及乘用车用铜，下游畏高情绪浓厚，按需拿货，成交清淡。但新能源（新能源汽车、光伏、电网）和AI数据中心等新兴领域需求保持增长，对冲了部分传统行业需求下滑，提供了底部支撑。

供给端：矿端紧缺与库存分化。铜精矿加工费（TC）持续深度负值，矿端紧缺格局未改，冶炼端利润受压；全球库存呈现“美增非美减”的结构性分化，国内精炼铜库存压力偏小，限制了铜价的下跌空间。

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