本周（截至7月2日），Mysteel统计全国462家矿山产能利用率为87.8%，环比回升0.2个百分点；日均产量529.8万吨，较上周增加0.8万吨。产地供应增减互现，港口库存高位去化缓慢，下游需求受水电及新能源挤压持续疲弱，市场整体承压运行，煤价以下跌为主基调。
主产地动态
山西：区域安全监管力度持续收紧，部分矿井阶段性减产或停产，整体供给仍呈小幅收缩态势，最新产能利用率周环比下降4.4%。多数煤矿销售保持常态化，个别民营煤矿依据出货情况窄幅调整报价；周边煤厂及贸易商心态谨慎，仅按需补充厂内库存，采购计划适度后延。预计短期价格以稳中窄幅震荡为主。
陕西：区域内大部分煤矿产销节奏正常，个别煤矿进入月初产能恢复阶段，整体供应回升偏缓。下游补库体量有限，市场看空情绪逐步发酵；最新陕煤大矿竞拍成交价周环比走低，部分民营煤矿跟跌5～25元/吨，在产拉运车辆表现平淡。预计短期内坑口价格仍将承压向下运行。
内蒙古：产地安全检查保持严格，部分煤矿生产节奏受抑，虽周内前期停产煤矿陆续复工，但产量尚未恢复至原有水平，整体开工率环比上升1.2%。下游需求表现疲软，叠加神华外购价及港口价格连续下调，市场看空氛围浓厚，站台及贸易商操作积极性下降，到矿拉运车辆明显减少，部分煤矿价格继续下调。
截至7月2日主要坑口报价：榆林Q6000报713元/吨（周环比-24），鄂尔多斯Q5500报616元/吨（周环比+3），大同Q5500报636元/吨（周环比持平）。
港口市场
本周港口动力煤价格整体下行趋势明显。受产地及大集团外购价持续下调影响，叠加港口库存高位运行、去库节奏迟缓，贸易商出货意愿增强，报价持续松动。
7月2日北港报价：Q4500为639元/吨（周环比-27），Q5000为738元/吨（周环比-27），Q5500为830元/吨（周环比-26）。
当前南方正值梅雨季节，水电出力充足，沿海电厂日耗维持低位；终端用户依托长协煤稳定兑现，对市场煤采购计划显著缩减，少量询货压价明显，贸易商报价与买家预期价差较大，整体成交困难，观望氛围浓厚。
港口库存及调度（截至7月2日）：环渤海三港（除黄骅港）合计库存2789万吨（+10），调入108.3万吨，调出98.3万吨。其中秦皇岛库存726万吨，锚地9船，预到18船；曹妃甸港区库存1437万吨，锚地17船，预到9船；京唐港区库存626万吨，锚地5船，预到6船。预计短期港口煤价仍将承压下行，后市需关注去库速度及实际成交变化。
下游需求
进入7月，南方降雨形势不减，水电持续高发，进一步挤压火电空间，沿海地区日耗维持相对低位；而西北、华北、黄淮等地高温天气发展，部分地区最高气温达39～41℃，带动区域内火电煤耗环比扩大。整体调研样本电厂日耗量有所增长。
由于电厂库存持续高位且去化不明显，多数终端以消耗自有库存为主，采购仅维持长协履约兑现，市场煤采购更趋谨慎，难以对煤价形成有效支撑。
数据方面（截至7月3日）：全国493家电厂样本日耗煤407.8万吨（环比+15.4），厂内库存9993.8万吨（环比+274.8），可用天数24.5天（环比-0.3）。
未来一周，西北、黄淮等地仍将出现高温，南方降雨有望减弱，预计终端日耗或延续上行态势。但在库存普遍高企的背景下，大部分火电企业对市场煤主动备货意愿低迷，多重利空因素叠加，预计下周动力煤市场仍将承压运行。
进口煤市场
本周进口动力煤价格延续偏弱态势。沿海电厂库存安全边际充裕，短期新增需求有限，集中采购意愿较低；贸易商在低价竞标中普遍面临倒挂困境，新货采购趋于谨慎。
当前主流进口煤到岸参考价：Q5500俄煤巴拿马船（江内到岸舱底）约865元/吨，Q5500澳煤巴拿马船（华南到岸舱底）约850元/吨，Q3800印尼煤巴拿马船（华南到岸舱底）约560元/吨。截至7月3日，印尼Q3800 FOB价报66.2美元/吨。
预计短期内进口煤弱需格局难以改观，价格或继续偏弱运行，后续需关注天气变化及外矿最新报价动态。
下周市场预测
国内动力煤市场预计维持弱势震荡格局，价格或呈现“前半周承压走弱、后半周边际企稳”的走势。
供给端：主产地生产整体偏宽松，月初产能释放平稳，前期检修及倒面煤矿陆续复产，坑口货源增量有所显现；但常态化安全督查及局部降雨仍将阶段性制约中小矿产能释放，部分对冲供应增量。产地竞拍成交冷清、流拍增多，多数煤矿主动下调坑口价以促出货，仅少量热值煤依托刚需报价坚挺；贸易商拉运意愿低迷，站台发运量收缩。北方港口库存高企、疏港偏缓，部分贸易商让利出货。
需求端：周初长江中下游梅雨持续，水电出力旺盛，沿海火电负荷受压制，终端前期集中补库基本结束，仅按长协正常兑现，对市场煤采取压价、少量采购策略；华北、黄淮高温天气带动区域居民用电回升，但单一区域增量有限，叠加风光新能源持续发力，整体火电煤耗不及旺季预期。周中后期，江南降雨消退、高温范围扩大，市场升温预期走强，电厂询价或有小幅增加，有助于缓解煤价下行压力。
进口端：印尼煤货源充足，内外价差具备优势，低价进口煤持续分流华南需求，进一步抑制内贸煤上涨空间。
综合来看，下周市场受高库存、弱即期需求及进口煤冲击三重压制，周初煤价承压走弱；若高温预期逐步兑现，市场悲观情绪有望修复，跌幅或逐步收窄，整体以弱势震荡为主。市场交易重心仍围绕长协刚需展开，现货成交保持清淡，行情实质性拐点需等待终端库存持续去化及全国范围高温负荷全面释放。
