风险提示：本文仅为行情客观复盘与逻辑推演，不构成任何投资建议。
一、上周（6.29-7.3）A股整体走势复盘
上周市场呈现剧烈震荡、高低切换、指数分化特征，存量资金博弈加剧，高位科技赛道集中兑现，低位价值、微盘股逆势走强，多空分歧显著放大。
各大指数周度表现
上证指数：全周小幅收涨，区间4052-4143点，周二单日大跌2.03%后连续两日震荡修复，周五缩量企稳收4043.64点，权重起到护底作用；
深证成指：周内波动更大，周二暴跌3.85%拖累全周涨幅收窄，成长股回调压力集中；
创业板、科创50：成为重灾区，科创50单日最大跌幅超7.7%，半导体、光模块、AI算力等上半年抱团主线资金集中出逃，机构获利了结意愿极强；
小盘、微盘指数：走出独立行情，国证2000、微盘股指数逆势收涨，市场呈现典型“大盘跌赛道、小票遍地开花”的K型分化格局。
盘面核心特征
板块极致轮动：周一、周三低位板块（医药、机器人、养殖、大金融）放量反攻；周二受海外半导体大跌冲击，高位科技全线杀跌，半导体设备板块单日跌幅超10%；周五资金观望情绪升温，成交环比缩量；
资金流向：全周主力资金累计净流出超900亿元，流出方向集中计算机、半导体等高估值赛道；资金持续流入低估值顺周期、医药、券商、中小盘题材股 ；
成交特征：日均成交维持3.4万亿上方，但大跌日放量、反弹日缩量，增量资金入场意愿不足，以场内调仓为主；
上周行情核心逻辑
上半年机构半年考核结束，高位AI、算力、芯片板块积累巨大获利盘，叠加海外科技股回调催化，机构集中兑现收益；资金从高估值成长出逃，转向调整充分、具备业绩预期的低位板块，市场风格正式切换至业绩优先。
二、周末（7.4-7.5）重磅消息面梳理
（一）流动性重大利好：央行万亿逆回购投放
央行宣布开展1万亿元3个月买断式逆回购，净投放流动性2000亿，对冲7月传统缴税、资金回笼压力，直接打消市场对流动性收紧的担忧，海内外流动性预期同步宽松，为大盘提供资金托底。
（二）全市场交易新规7月6日（周一）正式落地
主板ST/*ST涨跌幅由5%上调至10%，加速绩差股风险出清，ST板块短期波动放大；
15:05-15:30盘后固定交易扩容至全部A股、ETF，缓解尾盘资金异动；
创业板引入做市商，改善小盘成长流动性；ETF尾盘三分钟不可撤单，减少尾盘虚假申报扰动市场。
长期完善市场交易生态，短期会改变机构尾盘调仓节奏，小幅加剧日内波动。
（三）供给侧压力：下周千亿市值解禁来袭
7.6-7.10共40家公司限售股解禁，总市值超1016亿元，头部半导体企业解禁规模靠前，高位科技股短期承压，压制赛道反弹高度。
（四）宏观数据前瞻：6月CPI将于本周公布
市场普遍预期物价温和修复，若数据超预期，将利好消费、顺周期板块；若低于预期，市场会进一步博弈宽松政策加码。
（五）海外环境：美联储加息预期降温
美国非农数据不及预期，市场推迟降息担忧消退，海外科技股估值压力边际缓解，减轻A股半导体、算力板块外部利空。
三、本周（7.6-7.10）大盘行情预判
1. 整体运行节奏：宽幅震荡、结构性分化，无单边大涨大跌
指数区间：上证核心支撑4000点，强支撑3980-3990缺口区间；第一压力4055点（5日线），强压力4090前期套牢缺口，短期突破4100点难度较大；
全周日线节奏推演：
周一：新规落地+万亿流动性利好，指数探底修复，低位权重托底，高位科技震荡消化；
周二-周三：板块轮动加速，业绩预增品种走强，高位赛道反复磨底；
周四：6月CPI数据落地，引发短期剧烈震荡；
周五：资金博弈周末政策，震荡收红，整体重心小幅上移。
2. 多空核心驱动因素
多头支撑逻辑
央行万亿流动性投放，市场资金面宽松，不存在持续大跌基础；
海外加息预期缓和，外部利空边际减弱；
机构半年考核结束，资金回流低位赛道，估值修复空间充足；
交易制度改革长期利好市场流动性，提升中长期风险偏好。
空头压制因素
千亿解禁集中释放，高位半导体、科创标的抛压较重；
高位AI、算力板块筹码松动，短期修复需要时间消化获利盘；
市场仍为存量博弈，增量资金不足，难以支撑全面普涨；
CPI数据存在不及预期的潜在风险，压制消费板块情绪。
四、本周重点板块机会与风险梳理
主线机会方向
低位业绩修复赛道（优先配置）
医药、券商、养殖、有色顺周期，前期调整充分，半年报业绩改善预期强，资金持续低位布局，震荡市防御性更强。
科技细分结构性机会（分化行情）
规避纯炒概念高估值标的，聚焦国产半导体设备、功率半导体、AI落地应用，具备订单、业绩兑现的龙头；纯算力、光模块高位股以反弹减仓为主。
题材短线轮动
机器人、商业航天、算电协同，政策催化密集，适合短线波段操作。
高风险板块
上半年涨幅巨大、无业绩支撑的AI题材、高位小盘算力股，解禁叠加获利兑现，反弹空间有限；
ST板块，涨跌幅放宽至10%，绩差股加速下跌，规避退市风险标的。
五、操作策略建议
仓位控制：整体保持中等仓位（5-7成），不重仓单一赛道，均衡配置高低估值板块，应对震荡分化行情；
持仓结构：降低高位纯题材科技仓位，逢反弹减仓；逢低布局医药、券商、顺周期等低位业绩板块；科技仅保留设备、功率半导体等业绩确定细分；
节奏思路：指数回踩支撑区间低吸，冲高至4090压力位分批止盈；短线快进快出，不长期持有高位弱势标的；
关键观察指标：每日两市成交额能否站稳3.5万亿、半导体板块资金回流情况、6月CPI数据、解禁个股盘面抛压。
六、个人建议
尽管市场短期受流动性利好托底，但存量博弈、解禁压力、高位赛道调整三重因素共存，震荡波动会持续放大。建议要控制仓位，合理配置，仓位尽可能控制在五成左右。
