【音频版】科技行情分化,未来科技是否继续?

市场冲高回落，三大指数尾盘涨幅收窄。截至收盘，沪指涨0.37%，深成指涨0.64%，创业板指涨0.07%。沪深两市成交额3.18万亿，较上一个交易日缩量2681亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3800只个股上涨。从板块来看，机器人概念爆发，四十余只成分股涨停。黄金概念延续强势。电网设备板块走强。医药板块反复活跃，下跌方面，半导体材料板块震荡下挫。

证监会征求意见：在拟融资规模不超过净资产20%的前提下 沪深交易所上市公司小额快速融资上限从3亿元提升至6亿元

证监会就完善上市公司再融资规则公开征求意见，优化小额快速再融资制度，在拟融资规模不超过净资产20%的前提下，沪深交易所上市公司小额快速融资上限从3亿元提升至6亿元，净资产超过100亿元的特大型企业小额快速融资上限提升至10亿元；北交所上市公司小额快速融资上限从1亿元提升至2亿元。同时，将小额快速再融资由上市公司年度股东会授权修改为上市公司股东会授权，提高融资灵活性。(财联社)

上周市场整体震荡，前三个交易日科技板块冲高后高位分化、传统板块轮动补涨，板块间跷跷板效应明显。周四受Meta出售剩余算力消息冲击、隔夜美股科技股大幅下跌， AI硬件链大幅回调，低位顺周期资产逆势反弹。6月本土机构投资者调查显示，机构仍最看好国产算力但共识度有所下降，北美算力与上游材料的关注度明显上升，算力链、新能源、化工有色将是今年中报核心景气线索。往后看，导致近期结构分化的根源——景气，又将迎来重要验证窗口。7-8月依次进入A股中报预告、美股正式中报、A股正式中报的窗口期，市场共识仍将集中在景气占优的AI板块上。光通信、PCB、半导体产业链为代表的AI硬件板块仍有望是市场共识最强的方向，上游资源品如小金属、能源金属等同样有望受益于AI需求拉动。展望后市，Meta事件不改变AI资本开支持续扩张的中期趋势，Q2业绩验证才是关键。7月市场同步迎来财报、产业、通胀、利率四重验证窗口，产业趋势和财报验证仍将是市场关注的主要矛盾，景气投资的有效性将再度提升。配置上，建议聚焦AI算力硬件及先进制造等高景气方向。

配置上，AI算力硬件：光通信、半导体、PCB等，作为最强共识方向继续坚守，光模块、光纤光缆、存储、半导体封测等拥挤度中等偏低的细分优先；以及出海扩张与先进制造：AI上游设备、电池储能、船舶等方向；同时资源品：受AI需求拉动的能源金属、小金属、塑料等。

（1）为深入贯彻落实党的二十届四中全会精神，增强国内资本市场竞争力、吸引力，提高资本市场制度包容性、适应性，中国证监会对《上市公司证券发行注册管理办法》、《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法》以及配套规则进行修改。 (财联社)

（2）国家药监局综合司就《关于优化细胞与基因治疗药品审评审批有关事项的公告(征求意见稿)》公开征求意见。其中提到，鼓励研发创新，提高临床研发质效。支持以临床价值为导向的细胞与基因治疗药品研发创新，聚焦恶性肿瘤、罕见病、遗传性疾病、免疫系统疾病、神经退行性疾病等重点领域开展研究，鼓励在中国开展全球同步研发和国际多中心临床试验，将符合条件的细胞与基因治疗药品纳入创新药临床试验审评审批30日通道，提高临床研发质效。(财联社）

（3）国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》。其中提出，积极稳妥推进和实现碳达峰。实施积极应对气候变化国家战略，落实国家自主贡献目标，扎实推进碳达峰行动，全面实施碳排放总量和强度双控制度。坚持风光水核等多能并举，深入开展节能降碳改造和控煤减煤，合理控制煤电装机规模和发电量，全面提升可再生能源电力消费比重，加快推进新增用电量由新增清洁能源电量覆盖。实施应对气候变化一揽子重大工程，推动碳捕集利用与封存技术发展和示范项目建设。 (财联社)

（4）证监会就完善上市公司再融资规则公开征求意见，优化小额快速再融资制度，在拟融资规模不超过净资产20%的前提下，沪深交易所上市公司小额快速融资上限从3亿元提升至6亿元，净资产超过100亿元的特大型企业小额快速融资上限提升至10亿元；北交所上市公司小额快速融资上限从1亿元提升至2亿元。同时，将小额快速再融资由上市公司年度股东会授权修改为上市公司股东会授权，提高融资灵活性。（财联社）

（5）财政部、税务总局、工业和信息化部近日发布公告明确，自2027年1月1日起，取消对节能汽车减半征收车船税政策，取消对纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税政策。 车船税是一种财产税，对车辆、船舶所有人或者管理人每年征收。为支持新能源汽车产业发展、促进节能减排，自2012年以来，我国明确对符合标准的节能汽车，减半征收车船税；对符合标准的新能源汽车，免征车船税。 据了解，此次政策调整实施之后，纳税人已取得以及新取得的节能汽车、纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车等，均需按规定缴纳车船税。 对于纯电动乘用车、燃料电池乘用车这两类车型，因为没有排气量，不属于车船税法规定的征税范围，不受此次政策调整的影响，仍不征收车船税。（财联社）

首席投顾：李建芸

S1440610120356