那么从去年年初开始，我就提出科技牛将贯穿整个行情的观点，比较看好六大赛道的机会，依次是芯片半导体、算力算法、人形机器人、商业航天、固态电池、生物医药。这六大赛道是AI时代先后受益、有望逐步表现的六大方向。
国家层面已经明确提出“人工智能+”行动，各地也在推进具体的实施方案。当前我们处于第四次科技革命之中，而这次技术变革的核心驱动力就在于人工智能。AI技术已经在多个行业实现广泛应用。芯片半导体属于AI时代中卖铲子的人，是率先受益的；而算力算法则是AI时代的水电煤；人形机器人属于AI世界的物理载体；商业航天是AI在太空中的应用；固态电池是储能革命，通过把液态电解质换成固态电解质，大大降低了爆炸起火的风险，提高了续航里程；生物医药则是在AI时代可能会实现突破的一个方向。
首先我们看一下芯片半导体的一些机会。当前我国芯片半导体国产替代的进程正在加速，打破对进口的依赖。此前国内AI领域核心算力硬件GPU高度依赖进口品牌，例如英伟达。但是美国对我国高端芯片进行出口限制，迫使我国在国产化方面加速了进程。华为的麒麟芯片已经可以做到7纳米左右的水平，虽然和美国最先进的2纳米还有较大差距，但是华为通过推出韬定律，另辟蹊径打破了摩尔定律，通过逻辑堆叠，把平房变成楼房，将芯片堆叠之后可以实现更先进制程的性能，变相实现了技术突破。华为甚至预计到2031年将会把7纳米的芯片通过逻辑堆叠，实现1.4纳米先进制程的效率。
这轮AI的芯片大爆发，主要还是AI推理催生了新需求。ChatGPT横空出世之后，中国的大模型后来居上，DeepSeek、元宝、豆包等纷纷发展起来。由于中国的电力便宜，我们的算力价格有明显优势。现在中国大模型的调用量已经占到61%的份额，超过了美国。我们在人工智能方面不遑多让，呈现出和美国齐头并进，你追我赶的格局，而不是像之前很多人担心的一样，被美国远远抛在后面。
AI算力需求的爆发式增长推动了PCB从传统普通线路板向高端化升级，这带来了PCB行业的发展。光模块行业更是受到大幅提升，需求爆发、速度升级，光模块领域涌现出一批10倍牛股。光模块行业遵循从400G到800G、1.6T、3.2T的明确演进节奏，而我国相关企业适配英伟达GB200等高端AI服务器，在技术上处于领先位置。
另外随着AI算力需求的增长，也催生了散热瓶颈。液冷相对于风冷具有较大的优势，也产生了一批优质的龙头公司。AI大发展需求最大的还是存储芯片。三星、海力士和美光这三家龙头企业一度占了95%的份额，但是现在他们对于高端AI芯片HBM增加了大量的产能，而传统领域DRAM内存、NAND Flash闪存留下了很大的市场空白。我国存储双雄刚好填补了这个空白，近年利润出现大幅爆发，也给存储芯片的相关公司带来了大幅表现的机会。
第二赛道算力算法，是AI时代的水电煤，是驱动产业发展的未来核心生产力，行业长期成长逻辑非常清晰。AI应用的爆发式增长引爆了算力需求，直接转化为海量的算力需求。我国东部地区经济活跃，数据产生量巨大，算力需求持续攀升，而西部地区拥有丰富的可再生能源以及充足的土地资源，通过东数西算工程可以实现把东部的数据传输到西部进行计算和存储，打造一张覆盖全国的算力高速公路网，实现国家算力资源的优化配置。甚至我国通过算力可以实现电力的出口，比如美国硅谷的实验员也在调用中国的大模型，使用中国西部最低1毛3一度的电来进行计算，然后通过太平洋海底的光纤返回给硅谷的实验员，按照使用多少token来付费，这就相当于买了中国的电力。我们在电力方面非常充足，这是我们巨大的优势，中国一年可以发9万亿度电，远远可以满足我们各类生产生活的需求。
从算力赛道的投资策略来看，应该优先布局技术壁垒高、业绩兑现能力强、竞争格局清晰的上游核心环节龙头企业。产业发展趋势是非常明显的，但股价短期上涨过快也累积了比较大的获利盘，这可能是出现大幅回调的原因，并不是行情的结束，这点大家要有信心。从AI产业发展来看，现在远远还没有到过剩的时候，而这次AI科技革命对工作和生活的影响比30年前的互联网出现更大。一方面前期重仓这些强势板块的投资者可以及时获利了结，规避短期较大幅度的回落；另一方面前期踏空的投资者可以逢低进行布局，抓住下一轮行情的机会。
第三大赛道是人形机器人。人形机器人现在逐步进入到DeepSeek时刻。国内的宇树机器人已经过会，即将上市。优必选机器人在网上推出了仿生机器人，短短一周预定了13000多台，仿生机器人从11.98万到99万不等，虽然不能做家务，但仍然受到很多人的追捧。这也验证了我之前的判断，很多人说现在机器人不够智能，很难量产，其实机器人不必那么智能，只要能满足一部分人的需求就能够卖得火，就能够量产，将来可以通过软件的升级来提升功能。
这些机器人的发展对于我们投资来说可以提前布局，通过布局一些人形机器人的细分行业龙头或者是相关主题基金来抓住机会。人形机器人是一个长坡厚雪的产业，现在刚刚度过了0到1的阶段，进入到1到10的阶段，和前两条赛道相比远远还没有到泡沫大或者说涨过头的这个地步，甚至主升浪可能还没有到来。未来等到机器人开始走进千家万户的时候，这个行业变成一个成熟的行业的时候，才有可能真正地见顶，现在还是处于发展的初期。
人形机器人一个重要的驱动力就是AI大模型的发展为机器人赋予了灵魂。而国家政策也强力护航，2023年，工信部等17个部门联合印发了《“机器人+”应用行动实施方案》，推动人形机器人的应用。随着技术成熟和核心零部件的国产化替代进程加快，人形机器人行业的整体制造成本显著下降，大幅降低了企业的采购门槛，推动了行业从实验室走向大规模应用。从需求端来看，劳动力成本持续上升倒逼制造业进行机器换人以降本增效，特别是在人口老龄化的趋势之下，医疗养老领域对于服务机器人的需求出现爆发式增长，供需共振推动了行业的发展。
近期人形机器人板块启动的一个重要催化剂就是马斯克旗下的特斯拉Optimus机器人将于7到8月份正式量产。7月1日马斯克视察了位于加州的人形机器人工厂，这个工厂之前是生产Model X和Model S两款车型的，已于5月22日正式停产，转换成一个年产能100万台人形机器人的生产线。马斯克在加州即将建设一个年产能1000万台的生产线。特斯拉机器人具有技术优势和应用场景，无疑是行业龙头。而特斯拉机器人80%的产业链是中国企业，所以现在投人形机器人，实际上很多是投特斯拉产业链中的一些龙头公司。
第四大赛道是商业航天。商业航天就像是太空版的互联网，过去的互联网是在地面上用光纤和基站连接世界，而商业航天就是在太空中用成千上万颗卫星编织了一张覆盖全球的天网。商业航天现在进入一个快速发展的时期，特别是SpaceX成功上市，市值直接超过2万亿美元，马斯克的身价也突破了1万亿美元，创出人类历史记录。中美都将商业航天作为战略新兴产业来发展。商业航天上游是航天发动机、航天材料、元器件、碳纤维复合材料，是产业发展的基石；中游则是卫星组装、火箭制造；下游则是通信设备、遥感服务等领域。商业航天发展最受益的无疑是上游，占频保轨对于中美来说窗口期都非常紧。2026年我国政府工作报告首次将卫星互联网与人工智能、新能源汽车并列，确立国家战略地位。国内朱雀三号的火箭首飞与回收技术取得里程碑式突破，国家队加民营火箭密集首飞，大幅降低了发射成本并提升频次。未来我们对星链的建设需要研发更多的卫星，发射更多的火箭，这也有望加速国内商业航天板块的表现。
固态电池是第五大赛道。固态电池是将传统锂电池具有流动性的液态电解质替换为不燃、不挥发、无泄漏风险的固态电解质的一种新型电池技术，这一核心材料的变革被称为下一代电池。传统锂电池的液态电解液容易引起热失控、起火甚至爆炸，而固态电池更加安全，续航里程也提高了一倍。生产工艺方面从传统的湿法工艺向干法工艺转变，目前正在实现技术突破。工信部投入60亿元专项资金支持全固态电池研发，要求在2027年实现4000台样车行驶超1万公里，所以固态电池正在逐步落地，未来有望成为万亿赛道的机会，在新能源汽车、人形机器人、储能、航空航天、高端穿戴设备等领域都有全新的应用场景。
当前我国固态电池正处于从技术验证向量产爬坡的关键过渡阶段，2026年到2027年将是行业商业化的重要窗口期。上游包括固态电解质、高镍正极、锂金属负极材料这些供应商，中游的电池厂商将凭借技术壁垒抢占市场份额，下游的整车企业将通过搭载固态电池实现产品力的跃升。各个环节优质企业均有望依托技术卡位，分享行业爆发带来的成长红利。预计固态电池将是2027年一个重要的投资方向。
第六大赛道是生物医药。创新药相对于仿制药来说是充满机遇的一个赛道。生物医药产业是国家战略性新兴产业，关系到国计民生，发展自主可控的创新药产业本质上是应对人口老龄化的一个重要方面，也是提高人民群众身体健康的一个重要方面。政策上，国家对创新药大力支持，近期相关部门已经明确，对于创新药在专利保护期内进行价格保护，不进行集采，只对成熟的仿制药进行集采，这直接释放出巨大的政策利好，推动了创新药出现一波较好的表现，而一些能够做出口研发的创新药公司，比如说CXO、CRO模式的创新药公司，更是比较受益的。
这六大赛道是AI时代较受益的六大方向，有望轮番表现。大家可以关注六大赛道的一些优质龙头公司，它们抗风险能力强，盈利能力好，具有比较强的成长性，将来大概率具备较大的投资回报，但也需注意市场波动风险。（观点供参考，投资需谨慎，图源：网络）
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