2026年上半年，光伏硅片市场在供需失衡与政策调整的双重作用下，经历了价格阶梯式下行、排产先增后减、产能加速出清的调整周期。
1—2月中旬：快速下跌周期，年初价格承接2025年底能源局行业内卷整治后的反弹行情，但春节淡季来临、产业链前期补库周期结束，需求快速走弱带动价格急跌。182mm硅片指数自1月中旬高点1.39元/片回落至2月中旬1.14元/片，一个半月累计跌幅约18%。
2月下旬—4月中旬：跌幅收窄、阶段性企稳，3月硅片企业排产环比提升10.71%，但下游电池厂同步大幅抬升开工，带动硅片阶段性去库，价格下跌幅度明显收窄；4月厂商主动下调排产5.4%，市场价格止跌，中小厂商同步跟随头部企业报价。
4月下旬—6月底：头部挺价、中小厂阴跌分化 头部硅片企业联合守住报价底线，但下游电池片行业供需过剩叠加银价下行，电池价格击穿现金成本，持续向上游硅片施压压价出货。市场出现明显分层：大厂维持高价区间，二三线厂商折价走量。6月市场进一步走弱，210N低价下探至1.16 元/片，183小尺寸硅片价格承压最为突出。
供需格局总结：
2026年上半年硅片市场持续面临小幅供过于求的格局，产量呈现先增后减的波动节奏，库存则经历了“去库—累库—分化加速累库”的过程；1-2月产量维持高位，3月受自然天数增加及退税取消前“抢出口”需求拉动，排产环比增长约10.71%，4月企业主动下调排产约5.4%，5月产量大体持平，6月预期排产在54-55GW区间，整体供应小幅超需求。
库存方面，3月受下游电池企业高排产带动短暂去库，4月起随电池减产幅度超过硅片重新累库，6月受海外订单边际减弱、海运费暴涨压制出口影响，累库呈加速趋势，同时一体化企业减产、代工订单集中化，也进一步影响了供需匹配节奏。
展望未来：
美国232法案
从2024年开始，由于产能过剩、内需不足等原因，光伏企业被迫走出去开拓海外市场。然而效果并不好，实地考察后包括产业链配套、政策风险、人工成本等多方面原因阻挡了我国企业扩张的脚步，未来单纯的出口贸易模式将发生改变，企业赚取海外利润的方式将转向合资建厂。
下半年，我们要关注的重点是是美国的232法案，即美国《1962贸易扩展法》第232条，授权商务部以国家安全为由调查进口商品，总统可据此加征关税、设置进口配额限制外来货品。我们分析，这是属于总统的权力，如果他选择年内执行执行，有两个影响：
1、中国的光伏贸易被溯源一直到硅料环节，传统的转口贸易理论上走不通，海外硅料企业将不再配合洗资料，海外硅料产能直供美国装机。
2、未来只有拥有海外硅片产能的地区，才有资格参与到全球贸易中来。印度和东南亚中资企业产生直接竞争，欧洲“洗澡”产能转向自用。
美国，是目前光伏产品有超额收益的国家，以当地TOPCon组件为例基本是国内售价的3-4倍，国内企业若想长期布局海外，合资建厂或是最优选择，以摆脱国内做得越大亏得越多的困局。
钨丝金刚线渗透率
随着18μm细径钨丝金刚线实现规模化量产，叠加钨原料价格回落带来的成本优化，钨丝切割相较传统碳钢金刚线优势已充分兑现。
据SMM模型计算，靠更小的槽距提升单公斤硅棒（方棒）出片量，单片可省下0.05元硅料成本，抵扣金刚线耗材多出的0.03元开支后，单片仍能实现0.03元的成本结余，单GW产能可节约近296万元开支。在光伏硅片产品价格持续下行、行业步入存量产能博弈的阶段，硅料成本压缩空间逐步收窄，以钨丝金刚线替换为代表的非硅成本精细化管控，是厂商拉开盈利差距、抵御价格内卷的关键抓手，细线钨丝金刚线替代碳钢金刚线已是行业明确发展趋势。
市场化产能出清
我们认为均价底部将在2027年产生，但时点低价最近已经产生了，区别于市场某些认知，我认为不会打到山穷水尽的地步，现金成本就是生死红线，低于这个数企业就关，高于就开，长期低于关掉就开不起来了。后面硅片产能出清的路径无非就只有以下几条，要么地方政府组织央国企收购，技改升级后再重启，要么外资注资盘活企业，要么企业并购，大鱼吃小鱼，直接宣布破产的可能性不大，因为硅片企业的设备残值还是很高。
最后，我还想表明一个观点，那就是低端产能只要有需求就不会消失，过分追求新技术、标榜与众不同的光伏企业，潮水褪去后往往是最先倒下的，正如18X这款产品一样，2020年推出直到现在仍然保有份额，经久不衰，而这两年宣传的某些领先时代的技术，最后，存活时间还未必有它一半长。
