一、本周市场整体复盘与后市判断
这周 A 股成长板块出现一轮明显回调，主要受海外科技股走弱、场内杠杆资金集中减仓影响，市场短期情绪承压。量化资金交易带动不少低位个股反弹，消费、价值类板块同步迎来修复，但板块内部走势分化明显，前期涨幅较高的成长标的出现阶段性回落。
筹码极致拥挤的局面经过本轮调整后有所缓解，接下来市场会回归基本面定价逻辑。一方面美联储收紧货币政策的预期有所降温，另一方面国内三季度财政刺激政策逐步落地，宏观环境对权益市场的支撑会变强。
从盈利层面看，PPI 已经摸到年内高点，下半年 CPI 与 PPI 剪刀差会持续收窄，制造、消费等中下游企业的成本压力得到缓解，业绩修复空间打开。接下来选股优先锚定二季度已兑现、三季度能延续高增长的标的，胜率会更高。
当下业绩兑现较好的品种主要集中三条线：出海外销赛道、上游涨价周期板块、新兴消费赛道。重点可以布局 AI 硬件、跨境电商、黄金珠宝、电动两轮车，同时关注造纸、纺织这类处于底部、具备转型逻辑的细分机会。
二、各大细分赛道详细跟踪
1. 黄金珠宝
海外通胀数据确认拐点，市场普遍预期美联储开启降息周期，珠宝板块估值有修复空间。
老铺黄金：二季度营收承压，主要是去年同期 SKP 门店、618 大促基数偏高，二季度大概率是全年业绩低点；金价企稳后门店促销力度加大，终端动销有所回暖。
六福集团：27 财年一季度表现亮眼，内地自营门店同店销售同比涨 16%，海外市场同比大增 41%，整体增速环比明显回升。
老凤祥、菜百股份：二季度投资类黄金出货受增值税调整政策影响有所拖累，但黄金首饰终端需求保持稳定。
布局重点看门店销售与盈利稳定性，关注老铺黄金、潮宏基、六福集团、周大福。
2. AI 硬件、消费电子
康耐特：近期和四家头部科技企业签下研发、供货框架协议，同步扩建 XR 智能眼镜专属产线。国内两家客户分别达成独家合作，一家专供光波导配套超薄镜片与贴合组装，另一家承接近视镜片贴合、整机打包发货；另外两家海外客户签订多年长期合约，相关研发项目正式进入落地阶段。
绿源集团：合作方全新推出巡检清扫人形机器人，绿源负责核心电驱系统与整机集成制造，2026 年住宅场景落地空间充足。
3. 跨境电商
行业数据显示，2026 上半年亚马逊美国区域 GMV 同比增长 12%-14%，欧洲区域增速 19%-21%，汽配、美妆个护、户外用品增速领跑行业。
行业格局持续优化，合规门槛抬高、AI 工具普及，头部品牌卖家迎来上行周期，关注安克创新、赛维时代、致欧科技、卡罗特、傲基股份。
4. 电动两轮车
2026 年是新国标落地后完整运营的第一年，上半年行业整体承压，各大品牌持续上新带动终端销量逐月改善，行业龙头市占率稳步提升，标的参考雅迪控股、爱玛科技、九号公司。
5. 宠物行业
源飞宠物二季度外销工厂产能利用率偏低，营收保持平稳，三季度新增产线投产释放增量；国内自主品牌放缓扩张、打磨运营，全年小幅增长。企业同步布局商业航天相关资产，关注源飞宠物、中宠股份、乖宝宠物。
6. 造纸、包装板块
造纸端：Arauco 公布 7 月针叶浆报价 690 美元 / 吨，上调 20 美元，浆价下行空间有限，纸价有望温和上涨。太阳纸业二季度利润环比小幅改善；晨鸣纸业亏损持续收窄，三季度现金流持续优化；仙鹤股份当前处于超跌布局区间。
包装端：众鑫股份二季度净利润中枢 1.04 亿元，同比大增 134%，泰国基地三季度预计出货 1.9-2 万吨；昇兴股份二季度净利中枢 0.98 亿元，同比上涨 134%。
7. 纺织服装
上游面料企业受益原材料价格，利润持续释放：百隆东方二季度净利同比增近五成，新澳股份二季度订单保持两位数增长，台华新材长丝业务二季度盈利创出历史新高。
下游代工分化明显，申洲国际上半年产能维持高位，晶苑国际拿到优衣库、阿迪达斯稳定订单，开润股份箱包、服装代工双线发力。
品牌端：安踏二季度主品牌、FILA 流水小幅增长，其他子品牌增速 25%-30%；李宁不含童装渠道小幅下滑；361 度主品牌、童装线下门店实现中高双位数增长。
三、分方向重点标的汇总
1.消费成长：中烟香港、思摩尔国际、老铺黄金、潮宏基、泡泡玛特、布鲁可、六福集团、百亚股份、李宁、九号公司、润本、登康等
2.出口产业链：众鑫股份、英科再生、致欧科技、晶苑国际、申洲国际、永艺、浩洋、华利、开润、建霖等
3.稳健底仓配置：太阳纸业、仙鹤股份、永新、江南布衣、歌力思、海澜之家、罗莱、水星、富安娜、新澳、百隆、台华、玖龙、顾家家居、伟星、安踏、361 度、雅迪、爱玛等
4.底部反转标的：哈尔斯、华旺科技、浙江自然、金牌家居、源飞宠物
更多及时有效的一手纪要及研报数据，扫描下方二维码加入知识星球！
声明：本文绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨，请审慎阅读。市场有风险，投资决策需建立在理性的独立思考之上。
