今天上半场的整体行情其实还是比较危险的，双创指数一再杀跌，跟着韩国一起不断的在创新低，而韩国股市更是连续两天暴跌，让我想到了15年的股灾行情，在这里也只能感慨，这个市场永远是涨跌同源，怎么上去的又怎么下来。今天我的持仓整体均衡+6.19w，但是收益率1%都不到，没有前两天高。主要是持仓里面有一个个股吃了个跌停，整体依旧维持红盘，主要还是整体的对冲持仓组合就发挥了作用。今天随便聊聊想到哪里聊哪里。
首先还是聊聊组合持仓这件事，7月份的收益率今天做了一个简单的回顾，截止到今天的账户7月收益为+21.45w，整体收益率在2%。能够在7月相对稳定，主要还是组合持仓带了的抗风险能力。组合持仓并非持有的个股数量多就行，还需要板块不同，有的人做了个组合持仓，然后一打开，全部都是同一个板块的不同个股，这样的持仓肯定是没有意义的，本质上讲，你还是在博，在单吊。我历来的组合持仓主要考虑的两点是：软硬结合、冷热结合。
软硬结合讲的其实就是偏软类的目标，有软件应用，TMT类，也要有实体制造业，装备制造业类。记住在中国，制造业是国运的基础，我们国家走到今天全靠紧抓制造业。软件应用主要是因为他们弹性强，容易形成共识。
冷热结合讲的是，当下热门的头部板块和当下相对低迷的板块要结合，当下热门的板块你要有，这样行情的红利，你不会丢，但是当下相对低迷，但符合未来操作逻辑延续的板块，也要有，这样在热门股退潮时候，你才能平稳落地，减少账户波动率，保持交易心态的稳定。
所以我 每一次波段的搭配组合都是遵循这样的原则在匹配个股。
这次的持仓组合之所以能在7月整体比较平稳，主要是有一个热门制造业，还有5个AI应用端，两个老登制造和消费。之前行情不平稳的时候热门制造在对抗风险，而今天整体修复的时候，他开始退潮。但是其他应用端和老登股开始修复。互相扶持向前。
但是针对今天的波动走势，目前的持仓紫光，我还是有一点焦虑的，虽然目前我依旧有30%的收益，但今天的跌停，对我来说肯定是会带来很多思考，是去是留，今天也进行了很多思考。按照以往，我盈利达到40%到50%的时候，我一定会止盈，这次这一只个股，我没有这么做，依旧持有，主要原因根据大势、小势分类有以下几点：
大势方面：
1、我认为AI这个大概念还未炒作结束，算力机柜和运营商依旧是未来AI第二阶段对象，我想看看是否会成为下一个抱团对象。
2、整体从月线角度看，它突破了一个10年的横盘震荡期，我想看看这么一种突破是否会带来质变。
3、目前公司市值目前是1060亿，全市场对公司26年净利润的预测均值为51.4亿元，营收1250亿元，按照今天的估值计算，PS仅为0.84，26年动态PE仅为20.62倍。行业平均PE以及行业龙头常年稳定PE在25-30倍左右，PS在2-5倍之间。
4、大量的AI基础设施投入已经完成，目前全国、全球政府都已经进入快速建立区域算力中心时期，大量的地方政府、企业开始接洽，讨论区域性算力中心的建设，高密度算力柜合格运营商的价值有比较好的未来的预期。
综上我个人认为，他26年的合理价格区间按照动态PE26倍，PS1.87计算，市值应该在1350到1830之间，换算到当前股价应该在47.23元—62.02元之间。
聊到这里，可能有些人会嗤之以鼻的说你算这些东西没有用，都扯淡，对于有这类想法的人，我只能回复，可能你还没有能够触及到我的思考和逻辑边缘。我也是经历过19年二级市场投资经验和4年一级市场投资经验的人，我一定比你清楚，市场上什么样的企业可以用估值测算体系，什么样的企业不能用。这种成交上百亿，市值和营收在行业内有主导地位的企业的，他的定价一定是以估算体系为基础的，情绪的加持只是放大器，而非定价器，还有一点就是我们国家的券商研报，有太多的问题，很多研报成了一个利益交换工具。而不像欧美成熟市场研报的市场预期是有非常重要的定价权和话语权的，相信很多关注美股的人都知道，美股中如果一只个股在财报季发布的财报不及预期或者超出预期，股价都会有非常大的反馈。这里的核心就是欧美成熟市场对于企业的经营预期是客观且不受外力干涉的。
