进入 7 月下旬，小麦市场阶段性供强需弱矛盾凸显，市场看空情绪持续蔓延，多地面粉加工企业相继下调小麦收购报价。
一是新麦上市带来的供给压力持续释放，叠加今年小麦收割期大范围降雨，原粮品质分化严重，“优质优价、次质低价” 的分级定价特征愈发突出。随着麦价持续回落，市场恐慌抛售与惜售观望情绪交织，形成僵持格局，局部产区粮源流通量区域分化显著。
二是高温天气叠加暑期来临，面粉终端消费走淡，大型面粉企业原料采购意愿减弱，小麦消费难以得到有效提振。
三是玉米价格持续下行，替代粮源供应充足，饲料企业小麦掺兑采购量明显减少，玉米行情疲软进一步压制小麦价格。
现阶段各地储备粮轮换收购规模维持低位，无法对行情形成持续性支撑。麦价虽逐步靠近托市收购底线，但暂不具备政策启动条件。
整体来看，需求端提振乏力，麦价缺少上行基本面支撑，供强需弱的市场格局短期难以扭转。
