氮肥行情周报(2026.7.25-2026.7.31)
本期综述：外部刺激衰退，基本面主导市场，回归阴跌态势。
开工率：本期全国尿素平均日产量21.15万吨，开工率约84.32%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为85.97%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为77.30%。全国尿素企业开工率和上期相比下降2.07个百分点，其中煤头企业开工率与上期相比上升0.3个百分点，气头企业开工率与上期相比下降9.52个百分点。
上游工厂库存：肥易通数据：7月28日，全国尿素工厂库存123.34万吨，较上周增加3.48万吨。
本周国内尿素整体呈现期现震荡偏弱、现货重心持续下移格局，市场主要矛盾为高供给叠加季节性需求淡季，工厂持续累库压制现货；盘面依靠印度尿素招标预期阶段性获得情绪支撑，但缺乏出口实单兑现，反弹持续性不足。市场情绪偏谨慎，下游以随用随采为主，在出口订单落地或者装置集中检修出现前，现货承压格局难明显扭转。当前山东、河南地区主流出厂价1700元/吨，高端价格较上期下跌30元/吨。
本周，受印度招标启动及中东局势最新升级的推动，国际尿素价格再度上行，尽管涨幅有所收窄。欧洲市场相反，由于购买力限制，该地区FOB价格水平承压。巴西大颗粒尿素价格上涨至约500美元/吨CFR，但不同来源地的价格区间依然较大。受欧洲业务影响，北非价格承压约在500美元/吨FOB左右，但生产商报价依旧坚挺。波罗的海供应商对拉美市场的报价水平有所提高，而苏伊士运河以东市场仍显低迷.
中国，小颗粒尿素出口价格在420-430美元/吨FOB，大颗粒尿素出口价格在435-445美元/吨FOB。大颗粒尿素报价曾听闻高达445-450美元/吨FOB。多数主要供应商表示，当前分配到的出口配额货量已售罄，并已停止报价。
基本面现实与政策预期之间的矛盾在本周略有修复但依旧存在，而且仍将是后续市场博弈的核心，在工厂库存出现拐点前，我们仍将以此作为市场定价合理性的重要评判依据。
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