四连阳，A股美股算力硬件为何走独立行情？

今天的行情还是很明显的翘板效应：大科技早盘发力，基本上其他的对冲题材板块都“休息”。
 
主要聊一下，早盘大A相对于美股的独立行情：
 
1） 美股自身因素
 
美股市场主要受“鹰派美联储表态”+“谷歌巨量发债”等因素影响，目前市场机构在等待
7月非农数据定调美联储路径。
 
此外，昨天聊的“假设性科技脱钩”，本质上对北美链的科技股是大量叠加成本。
 
2） 中美大模型“PK”的部分市场观点
 
尽管当前老美部分大模型也开始走开源模式，但当市场的聚焦点逐步转向AI侧端时，必然会对比中美当前的发展差距。
 
简单来说，北美链的归根溯源还是此外高热炒作卖铲子的逻辑，即要求先进的硬件，去做出最聪明的AI大模型。
 
对比之下，从DS出世开始，主要走的路径是降本增效，降低使用门槛，大量增加用户使用量，占据市场和数据源生态。
 
并且，发展到现在的对比，在先进性（跑分表现）中美对比的差距也越来越小，如Kimi K3的智能水平就直逼Anthropic旗舰模型Fable 5，使用成本却便宜了约七成。
 
3） 炒作反制题材
 
相关新闻内容不重复提及，炒作题材涉及芯片半导体的硬件及材料。
 
4） 业绩报
 
7月预报，8月最后披露。通信等板块（ETF）今天炒作起PCB等，主要逻辑是“回调百分比可观+券商调研‘小作文’+业绩预期号”。
 
此外，需要关注“字节讨论5万亿模型”的市场持续报道：远远高于阿里Qwen3.8-Max的2.4万亿和月之暗面Kimi K3的2.8万亿。
 
市场意义：A）此前大量的“降本增效”+“开源”+“建立在蒸馏基础上”的模式将会改变，等于我们与北美链在走相反路径——先打好铺垫，然后开始走分化出专精和先进产品；2）AI大模型的“降价内卷”模式或被打破，侧端的“赚流量少赚钱”疑虑会逐步消失（还需要关注机构如何看待分级合理定价），同时也利于“降温卖铲子但同样需要稳定一个价格平台区间”，带动后续算力硬件板块可持续性“业绩-股价-估值”上涨。
 
最后，交易策略上，AI侧端持续关注。同时算力硬件端，关注午盘是否能够稳住，即下周是不是可以开始改变观点至“回调基本结束+反弹开始走向稳定”。