双向锁死,预计8月LNG行情涨跌两难

展望8月份，国内LNG市场将步入传统消费淡季核心阶段，市场整体将呈现供需宽松施压、成本底部托底的双向博弈格局。市场无单边涨跌驱动力量，整体行情大概率延续震荡偏弱走势，价格波动区间收窄，无大幅涨跌空间。其中供应端增量释放与终端淡季需求疲软形成核心利空，而国内原料气成本上行对冲部分下行压力，托举市场底价，预计全月LNG价格窄幅震荡运行。

一、核心预判：供需宽松主导，价格震荡偏弱

预计8月国内LNG市场多空因素交织博弈，行情结构性运行特征凸显，整体以震荡偏弱为核心走势。利空层面，国内液厂复产、新增产能落地叠加进口资源增量，市场供应持续宽松；终端处于传统消费淡季，全场景需求提振乏力，供需宽松格局成为压制价格的核心因素。利好层面，国际现货成本回落，但绝对成本高位托底市场，且国内原料气竞拍量减价升，液厂生产成本上移，为市场价格提供坚实底部支撑。多空力量对冲下，市场缺乏单边涨跌动力，整体将维持震荡偏弱运行态势。

二、利空预判：供应稳步增量，淡季需求疲软难振

（一）供应端持续增量，市场供应相对充足

预计8月国内LNG液态供应整体环比稳步增长，货源供给宽松态势明确，全月供应量预计达50.8亿方，日均供应量1.64亿方，日均环比提升2.4%。

国产液厂供应有望稳步增量，全月产量预估39.5亿方，日均1.36亿方，日均环比上涨1.5%。虽然8月中石油全国原料气供应收缩，部分液厂开工负荷受到一定限制，但前期停工检修装置集中收尾复产，叠加通辽盈通新增产能计划落地投产，有效对冲原料气减量影响，带动国产气源小幅增量释放。

进口资源同步呈现增量预期，全月接收站槽批出货量预计11.3亿方，日均0.36亿方，日均环比增长2.9%。8月进口船期预计有所增加，气液通资源恢复正常出货，进口供应主体持续增多，带动进口槽批量小幅抬升。

（二）终端需求整体疲软，无明显提振动能

8月为LNG传统消费淡季，预计终端整体消费需求维持低位运行，仅较7月出现边际小幅改善，无法对冲供应端增量压力。

城燃需求刚需偏弱，全国大部分区域仍处于非采暖季，居民生活用气、商业用气均维持低位平稳运行，无季节性增量支撑；工业用气复苏乏力，高耗能工业行业开工率改善幅度有限，多数双气源工业用户延续比价采购模式，仅极低价位LNG货源可撬动零星采购需求，整体成交放量困难；交通用气需求保持平稳，物流运输行业暂无明显回暖态势，且柴油价格持续具备比价优势，压制车用LNG消费复苏空间，需求端整体缺乏向上动力。

三、利好预判：成本端外跌内涨，筑牢价格底部

预计8月LNG成本端将呈现外跌内涨的差异化格局，有效限制市场下行空间，为行情提供刚性底部支撑。国际现货成本虽环比回落，但绝对成本高位运行，进口亏损现状难以改观；国内原料气价格持续抬升，进一步压缩液厂利润空间，行业低价出货意愿大幅降低。

（一）进口现货成本环比回落，但依旧维持高位倒挂

数据显示，2026年8月东北亚LNG现货交付价格约16.808美元/百万英热，折算含税及接收站加工费、使用费后综合到站成本约6340.8元/吨，较2026年7月的7134.6元/吨下跌793.8元/吨。虽然进口成本出现明显回落，但对比8月进口LNG槽批预期出货价5700-5900元/吨，进口接收站仍将维持亏损状态，大幅进销价差将封闭进口资源降价出货空间，稳固进口气源价格底部。

（二）国产液厂成本逆势上涨，行业亏损态势恐加剧

8月上半月国内中石油原料气竞拍呈现量减价升格局，全国原料气竞拍成交区间3.19–3.27元/方，总成交13200万方，对应液厂主流生产成本约5322元/吨，环比上涨90元/吨；内蒙古油田周边原料气竞拍价格更高，成交区间3.34–3.43元/方，总成交3720万方，核算主流生产成本约5578元/吨，环比微涨11元/吨。结合8月国产LNG预期售价5250-5450元/吨来看，多数液厂仍旧存在成本售价倒挂、持续亏损可能。成本抬升叠加利润承压，液厂低价让利意愿薄弱，进一步夯实国产LNG价格底部，有效对冲淡季供需宽松带来的下行压力。

四、全月价格区间预测

综合预计8月国内LNG淡市基本面稳固，供需宽松的核心格局难以逆转，行情震荡偏弱的运行趋势将贯穿全月，单边大涨、大跌行情概率极低。金联创预测，2026年8月全国LNG出厂（站）均价或在5400-5600元/吨左右，其中进口LNG液态出站均价或在5700-5900元/吨左右，国产LNG出厂均价或在5250-5450元/吨左右。