现货黄金

XAU/USD

4387.95 USD/oz

4341.12

+1.06%

站稳4380

XAU 当日最高

4394.98 USD/oz

—

—

逼近4400

XAU 当日最低

4311.49 USD/oz

—

—

早盘回踩

现货白银

XAG/USD

65.71 USD/oz

63.56

+3.39%

白银强势

COMEX

黄金期货

~4420 USD/oz

4401.30

+0.4%

站稳4400上方

AU9999（国内金价）

947.00 元/克

940.0

+0.74%

AU9999 最高

947.00 元/克

—

—

AU9999 最低

938.00 元/克

—

—

投资金条

963.00 元/克

—

+0.25%

黄金回收

932.00 元/克

—

+0.25%

★ 趋势延续

08-07非农爆冷后，现货黄金从4341升至4388（+1.06%），逼近4400整数关；AU9999从940升至947（+0.74%）。

技术上已站稳200日均线（4300）上方约88美元，多头格局确认。但日线RSI仍超买，4400是短线核心阻力。

08-04（非农前）

32.8%

67.2%

—

加息预期高位

08-05（ADP后）

45.6%

54.4%

-12.8%

ADP爆冷

08-07（非农后）

56%

44%

-23.2%

非农转负

08-08

58%

42%

-25.2%

加息预期谷底

08-11（今日）

48.8%

51.2%

+9.2%

CPI前反弹

★★★ 关键变化

9月加息概率从08-08的42%反弹至08-11的51.2%（+9.2个百分点）！

市场意识到非农爆冷不足以完全打消加息，CPI才是真正决定性变量。

哈马克（克利夫兰联储）

08-10

鹰派

“一次25bp加息可能不会对经济产生太大影响，因此可能需要若干次加息”， “当前利率未对经济形成实质性限制，通胀不会自行回落”，

上月维持利率不变的三名反对票官员之一

★ 鹰派反扑

克利夫兰联储主席哈马克（上月FOMC三名异议官员之一）周一明确释放鹰派信号，称可能需要多次加息。

这是9月加息概率从42%反弹至51.2%的核心驱动之一。

美银（BofA）

维持9月启动加息、累计75bp预测

7月就业“整体偏鸽”但不足以改变路径

美银

7月CPI报告比就业数据更重要

美联储将更看重通胀信号

市场预期

整体CPI同比 3.5%→3.4%，环比+0.1%

通胀温和回落

市场预期

核心CPI 2.6%→2.5%，环比+0.2%

核心通胀小幅降温

08-10

特朗普：美军已“100%控制”霍尔木兹，已完成扫雷

美方乐观

08-10

特朗普：海峡“现已开放”，伊朗偶尔布设水雷

谨慎开放

08-10

美军中央司令部：部署20+艘军舰，已迫使55艘改道

封锁仍在

08-10

通过船只：7日15艘→8日11艘→9日6艘

通行量低迷

08-10

伊朗外交部：美国海上封锁阻碍通航恢复

伊朗否认

08-09

伊朗与阿曼就临时通航路线达成初步共识

谈判推进

08-08

伊朗提重开海峡5项条件（停战、解制裁、赔资产等）

条件苛刻

WTI原油（9月）

重上82美元

+5.05%

82.13美元/桶

布伦特原油（10月）

突破87美元

+4.99%

87.72美元/桶

就业数据

非农-2.3万转负、ADP+4.4万爆冷

失业率4.1%低位、初请19.9万韧性

加息预期

9月概率从67%降至51%

概率反弹至51.2%，CPI前不确定性高

通胀

前期油价下跌缓解通胀

油价反弹5%，通胀担忧回归

地缘

霍尔木兹未全面开放、伊朗设障

特朗普称100%控制、协议接近

技术

突破200日均线、多头排列

日线RSI 68-72超买，4400阻力

资金

避险＋降息预期买盘

ETF流向待观察

阶段1

06月底-07月中

地缘避险主导

4000-4200震荡

阶段2

07月中-08-04

加息预期主导

回落至4000-4100

阶段3

08-05至08-08

就业恶化+加息降温

暴涨突破4300

阶段4

08-09至今

CPI前博弈+油价反弹+鹰派反扑

4380-4400高位震荡

逻辑最新演变

非农后的单边暴涨告一段落，进入CPI前高位震荡博弈期。

油价反弹5%＋哈马克鹰派＋加息概率反弹，使黄金在4400前遇阻。08-12 CPI是破局关键。

强阻力

4400 – 4420

整数关+布林上轨+COMEX高点

核心阻力（逼近）

阻力

4450 – 4500

整数关+前高延伸

强阻力

当前区域

4388

实时价格

高位震荡

支撑

4350

整数关

次级支撑

强支撑

4310 – 4320

当日低点+200日均线区域

核心支撑

强支撑

4300

200日均线（已突破）

多头防线

极端支撑

4260 – 4280

布林中轨+整数关

极端回调目标

5日

~4280

↑

价格高于均线约108美元

多头排列

10日

~4220

↑

价格高于均线约168美元

多头排列

20日

~4180

↑

价格高于均线约208美元

多头排列

60日

~4240

↑

价格高于均线约148美元

多头排列

200日

~4300

↓

价格高于均线约88美元

突破确认

★ 均线研判

当前4388：所有均线均在价格下方，全面多头排列。

价格站稳200日均线（4300）上方约88美元，突破有效。4300-4320是多头核心防线。

上轨（2σ）

~4400–4420

当前核心阻力（已逼近）

中轨

~4260

已被突破（强支撑）

下轨（2σ）

~4120

极端支撑

带宽

~280美元

开口扩张（趋势加速后高位）

RSI 日线（14日）

~68 – 72

超买区

RSI 4小时

~60 – 68

偏强但回落

MACD 日线

DIF/DEA正值，红柱

多头延续

MACD 4小时

红柱缩小

短线动能减弱

⚠ 技术警示

日线RSI 68-72仍处超买区，4400整数关＋布林上轨双重压制。

短线需震荡消化，但日线MACD多头延续，趋势未改。

整体趋势

多头格局确立（站稳200日均线，技术性熊市结束）

短期动能

高位震荡，4400前遇阻

关键变化

4388逼近4400，但RSI超买＋概率反弹压制

均线状态

5/10/20/60/200日均线全部多头排列

布林状态

逼近上轨4400-4420，高位震荡

CPI前

4380-4400区间整理，等待08-12破局

结构判断

多头格局确认，但进入CPI前高位震荡博弈期。4388逼近4400核心阻力，RSI超买＋加息概率反弹＋哈马克鹰派使突破需要重大催化剂（CPI）。

若CPI降温，突破4400看4500；若CPI超预期，可能回踩4300-4320。

08-12（明日）美国7月CPI

最重磅事件！预期CPI同比3.4%、核心2.5%

9月加息概率反弹至51.2%

CPI前不确定性高，空头反扑风险

哈马克鹰派：可能需要多次加息

美联储内部鹰声增强

日线RSI 68-72超买

技术性回调压力大，不宜追高

油价反弹5%（WTI 82.13/布伦特87.72）

通胀担忧回归，压制黄金

逼近4400阻力

整数关+布林上轨双重压制

突破200日均线确认

多头格局，4300是防线

今日周二：非周五

无减仓过周末铁律，但CPI前需谨慎

数据前策略

观望，不追高，持仓≤30%

CPI若低于预期

数据后做多，入场4380-4400，止损4350，目标4450-4500

CPI若高于预期

数据后做空，入场4380-4400，止损4420，目标4300-4320

CPI若符合预期

震荡整理，区间操作4300-4400

仓位

≤1%（CPI前），≤2%（CPI后）

入场区间

4310 – 4320（当日低点＋200日均线支撑）

止损

4295（跌破4300止损）

目标1

4350 – 4380

目标2

4400 – 4420

仓位

≤1%（CPI前轻仓）

触发条件

有效突破4400

入场

4400 – 4420

止损

4380（回踩4400不破止损）

目标1

4450 – 4480

目标2

4500

仓位

≤1.5%（突破确认后）

入场区间

4400 – 4420（整数关＋布林上轨阻力区）

止损

4440（突破4420止损）

目标1

4350 – 4380

目标2

4310 – 4320

仓位

≤1%（高风险＋趋势已转多）

★★★★★ 08-12（明日）美国7月CPI公布

最重磅事件！预期整体CPI同比3.4%、核心2.5%

★★★ 9月加息概率反弹至51.2%

CPI前不确定性高，空头反扑风险

★★★ 哈马克鹰派：可能需要多次加息

美联储内部鹰声增强，支撑加息预期

★★★ 日线RSI 68-72超买

技术性回调压力大，不宜追高

★★ 油价反弹5%（WTI 82.13/布伦特87.72）

通胀担忧回归，压制黄金

★★ 逼近4400阻力

整数关＋布林上轨双重压制

★ 突破200日均线确认

多头格局，4300是防线

⚡ 积存金第⑤批（850-860）

当前AU9999约947，距触发约87-97元（远离触发区）

08:16–20:00

亚盘+欧盘：震荡消化，观望为主

★★

08-12（明日）20:30

美国7月CPI公布

★★★★★

08-12 20:30后

CPI后操作：顺势而为，严格止损

★★★★

08-22

杰克逊霍尔年会

★★★

09-18

FOMC利率决议

★★★★

低于预期（降温）

黄金暴涨，突破4400看4500

数据后做多，入场4380-4400

符合预期（CPI 3.4%/核心2.5%）

震荡整理，4380-4420区间

区间操作，观望为主

高于预期（超预期）

黄金回调，测试4300-4320

回落做多（4300支撑），严格止损

大幅高于预期

黄金暴跌，测试4200-4260

数据后做空，止损4420

美银观点

7月CPI报告是比就业数据更重要的事件，维持9月启动加息、累计75bp预测。

第①批

940-950

已执行

第②批

920-930

已执行

第③批

900-910

已执行

第④批

875-885

已执行

第⑤批

850-860

远离触发区（约87-97元）

美银（BofA）

维持9月启动加息、累计75bp

7月CPI比就业报告更重要

腾讯网 08-10

哈马克（克利夫兰联储）

可能需要多次加息

通胀不会自行回落，利率限制不足

腾讯网 08-11

汇丰

预期CPI超预期降温

核心分项降温，整体与核心CPI双双低于预期

市场一致预期

荷兰国际（ING）

美联储可能维持利率至2027年

非农大幅不及预期

前期报告引用

每经AI/CME

9月加息概率51.2%

非农后反弹，CPI前博弈

腾讯网 08-11

新华社

特朗普称100%控制霍尔木兹

美军已扫雷，但伊朗仍设障

新华社 08-11

免责声明

本报告基于公开数据整理，仅供个人研究与学习参考，不构成任何投资建议或交易邀约。