本周行情，比较难做。
转折点就在周三，而在周一晚上，小编发布了一个多月以来的第一只视频《中级反弹第一压力位》，明确在意短线节奏的，可以控制一下仓位，周二给了一整天的时间做这件事。
如果你周二控制了仓位，周三的大跌，疼痛会轻一些，甚至会有点侥幸，当然也可能会有点懊悔，为什么没在周二清仓。
但清仓这件事，只不过是后视镜的视角来看，站在周二当天，你是无法预知周三会大跌的，知道会调整，但没想到如此惨烈调整。
很显然，周三的调整，是双重因素共振，一是本来反弹就到了压力位，该调了，二就是美债危机，尤其是美债中长期利率创历史新高这件事，极大的打击了投资者信心。
虽然周四晚上美财长出来喊话，说要把购买中长期美债额度从20亿提升到40亿，但也就好使了一晚上，隔天，中长期美债利率仍然在延续升势。
美债这件事，简单几句话解释就是：
美国政府借钱度日，借钱额度越来越高；随着AI的发展，各个云厂商大户也在借钱买硬件，而且借债额度也偏向中长期，像谷歌，在变着法借钱，美元、英镑、日元、澳元等多币种借债，云厂商借债的利率也不低，大有赶超中长期美债利率之势。
都缺钱，要想借钱，必然是谁出的利率高借给谁，相比之下，中长期美债利率逐渐被推向了新高。
而一国国债利率，通常是被视为无风险投资利率，是锚，无风险投资利率提升，意味着未来投资折现变低，毫无疑问会压低当下的估值，市场承压也就显而易见了。
有没有解？
难。
尤其是美债，更是大难题，40万亿的总额度，美国政府当下每年都是入不敷出的状态，每年光利息支出就超过万亿，其实日本、欧洲貌似也好不到哪儿去。
当下美国财政部和美联储各种闪躲腾挪，无非是在延缓美债危机爆发时间而已。
难怪，达利欧的美债危机论，已经喊了一年多。
但是不是在这种危机状态下我们就不投资了，似乎也大可不必，能够预见到的危机，当下似乎都还不是危机爆发的时候，边走边看吧，就如同你明知马路上有交通事故危险，但该出门还是要出门的。
大盘目前什么状态？4-5-6涨了仨月，7月份深度调整，8月份开始反弹，截止到本周二，应该说，第一阶段反弹已经接近尾声，相当于压力位没过去，只能调整下来重新积蓄力量，大概率会形成双底，然后，二次进攻。
而第二次进攻，可能就不仅仅是反弹那么简单了，能否实现反转，我们走走看。
从最最超短的角度，周三深跌，周四周五弱势反弹，预计下周一仍是个小幅反弹的日子，但却可能也是你再一次控制仓位的日子，不排除，下周一小幅反弹过后，下周二、三继续调整，调整到底部后，下周的下半周可能会重新出现加仓机会。
这就是我们对大盘短期和中期的一个大致判断，可能会错，仅供参考。
从板块的角度，算力硬件毫无疑问仍旧是我们的首选，这种行情，大概率你持续耕耘自己熟悉的赛道，还能多少挣点钱，如果换来换去，折损本金的可能性更大。
从分支来说，国产算力和海外算力总体上还是旗鼓相当的，尽管来说，推崇国产算力的声音越来越多了，毕竟，熊猫和老鹰的争斗，是真刀真枪的，从最近FCC对光模块的鬼故事就能感觉出来，敌人亡我之心不死呢。但易中天总体还算比较争气的，毕竟基本面在那摆着，总归是怎么跌下去的还会怎么涨上来。
从海外算力来说，最明显的就是对CPO的推崇了，天孚通信首当其冲，光库科技、德科立紧随其后，光芯片的源杰科技、仕佳光子也不甘示弱。而从中军的角度，PCB其实也一直维持了强势，已经公布了中报的生益电子和生益科技业绩没有让人失望，东山精密不亏是东山王，业绩也是炸裂的很；做光纤的长飞光纤，做电子布的中国巨石中报也是好到没朋友；做柴油发电机的科泰电源，起飞应该是时间问题，只是当下没赶上好时候而已。
国产算力来说，中微公司不负众望，交出了一份合格的答卷；功率芯片的捷捷微电、扬杰科技叠加涨价预期，最近也是比较猛；而存储板块，在经历了之前多半年的飞涨之后，对于业绩出来的敏感度明显降低，兆易创新的代表度比较高，长鑫IPO以后，兆易的好日子基本就结束了。
而我们刚刚提到的美债危机，美元信用受损，最大的利好就是黄金了，当然还有大饼，这两天大家也能看到，所以，在中东局势已经逐渐被大家淡忘或者忽视的情况下（事实上从4月初小编就不怎么关注中东了，不是TACO就是反TACO，越来越像一场闹剧），油价上升，通胀预期升高，美联储加息，美元指数走强，进而压制黄金的链条，预期已经没有那么强，取而代之的是，美债危机加强，美元信用受损，美元指数走弱，进而黄金走强的逻辑在加强，所以，在未来的日子里，黄金有色，又可以逐步的加入配置节奏了。
至于创新药嘛，很显然，周四的全面走强属于美股创新药的带动，疫苗三傻，智飞生物、沃森生物和康泰生物全部20cm涨停，而到了周五，就只有沃森生物还在延续着一口气，康泰生物大跌收场，蹭概念这件事，下场大多不怎么样，对于创新药板块本身，小编个人意见，只看药明康德一只票，其他真正有基本面支持的实在有限，当然可以等中报接受后再详细看。
周三早上我们陆地回收火箭成功，也没能带动商业航天走一波，反而是把冲进去的一批人再一次深埋，唉，这个板块同样是大多缺乏基本面支撑的票，也就中国卫星能看一眼，当然对蓝箭航天有股权投资概念的金风科技，也属于为数不多的可参考标的之一，其他，就只能从情绪普的角度来做。
至于人形机器人概念，七夕节宇树科技上市，板块内部的噩梦才刚刚开始，本来就是同样缺乏基本面支撑的板块，在宇树科技上市前，是必须要跑路的，没有跑路的，只能理解为太缺乏对我大A利好落地见光死的祖训尊重度不够了。
目前中报统计进行中，大概已经公布中报的只占了不到1/3，臭媳妇总要见公婆的，每一次统计季报的过程，就是对基本面或者叫价值支撑的深度理解过程，也就非常不能理解，基本面差到快要退市的地步，总还有一拨人在奋不顾身的投身入局，一波炒作过后，一地鸡毛或者做最后炮灰的，总逃不过韭菜命运。
预计在下个周末，我们的统计工作就差不多了，到时候看具体结果吧。
OK, 本周的复盘文章就到这了，覆盖的内容，从中短线走势到各个热点板块、热点个股都有所涉及，希望对大家有一个参考。
重申，下周一同样是控制仓位的小节点，下周的下半周，才会是逐步增加仓位的时候。
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孔东亮, CPA
2026/08/22
