2026年8月17 – 8月21日 一周行情分析及走势预判
行情综述：本周不锈钢市场整体震荡反复，现货维持窄幅波动。周初受盘面回暖叠加钢厂明盘挺价支撑，市场挺价情绪有所升温，但终端成交跟进不足，行情很快回归偏弱的基本面。周四宏观利好带动期货短暂冲高，不过利好快速消化，盘面冲高遇阻回落；周五市场缺乏驱动，价格进一步走弱。
当前淡季效应仍在延续，下游采购多为刚需低价补库，需求端并未迎来转好迹象。钢厂 “明盘挺价、暗盘让利” 的操作模式，虽维护挺价情绪，但也弱化了对原料的价格压制。社会库存持续垒库，供需矛盾进一步放大。原料端，高镍铁价格坚挺，钼铁持续走强，底部支撑仍在；但现货价格下行持续挤压钢厂及贸易盈利，冶炼利润不断恶化。短期来看，因原料价格并未明显松动，现货价格维持窄幅震荡运行。后续重点跟踪钢厂9月份排产计划，原料价格及政策变化，下游终端需求复苏情况。
一、价格走势
（一）期货市场
本周不锈钢及沪镍期货低位小幅反弹。截至 8 月 21日周五收盘，不锈钢主力合约收于 14200元/吨，周累计涨85元/吨，涨幅0.60%；沪镍主力合约收盘报 128940元/吨，周度涨幅1.50%。
（二）现货市场
主流钢厂价格政策
（周五）2026年8月21日青山集团300系冷热轧开盘（9月）：
304冷轧四尺甬金14700元/吨毛基；304上克四尺14600基；304宏旺、永旺、瑞浦四尺14500元/吨毛基；环比8月18日盘价持平。
青山304热轧卷期货指导价格14200元/吨，环比8月18日盘价持平。
甬金316L冷轧8月期货盘价29450元/吨毛基，环比8月18日盘价涨100元。
青山316L热轧8月期货盘价28600元/吨，环比8月18日盘价涨100元。
（周五）2026年8月21日溧阳不锈304热轧五尺13800元/吨（自提减45元），宽幅14000元/吨（自提减45元），当天提完，环比昨日价格跌100元；
现货各品种表现
304品种：现货价格窄幅震荡调整，波动范围在50-100元区间。
316L品种：主流钢厂盘价下跌300元/吨，现货价格整体变化较小。
201品种：市场报价维持弱稳，实际成交有小幅让利。
400品种：整体弱稳运行，现货价格暂无明显变动。
二、供需层面
（一）需求端
当前市场处于传统消费淡季，叠加高温、雨水天气影响，下游整体开工偏弱，终端实质性需求并未出现改善。并且成交多集中在低位资源，对高价接单表现谨慎，市场供需矛盾进一步增加。周后期 304 冷轧成交重心回落至 14100-1415元/吨，304 热轧成交运行于13800-13850元/吨区间。点价及期货资源较主流现货低 50‑100元/吨。
8 月上旬市场交投持续平淡，短期价格持续下行，不断挤压各方利润空间，贸易商与钢厂的销售、经营压力同步增大。钢厂层面出现 “明盘挺价、暗盘让利” 现象。主流钢厂实际结算价比明盘低300元/吨。
步入 8 月下旬，终端需求复苏节奏成为市场重点观察方向；同时三季度属于国内政策集中释放窗口，后续政策对下游需求的实际提振效果同样值得关注。
（二）供应端
本周全国不锈钢社会库存延续垒库态势。天气扰动有所消退，钢厂到货节奏持续恢复，流通货源稳步增量，但终端淡季需求持续偏弱，库存消化力度不足，市场供需矛盾进一步放大。
目前青山钢厂8月合约量基本完成分货，周五钢厂9月盘价平盘开启，分货近一周量。现货层面整体供应充足，钢厂持续到货叠加前期青山高位库存让利流出，社会库存整体处于偏高水平。受终端需求释放乏力影响，流通端宽松格局持续，其中冷轧资源积压问题最为突出，市场出货压力居高不下。期货库存方面，上期所不锈钢仓单回落至82703吨，周环比减少2496吨，盘面库存压力边际缓解。
原料端近期整体波动有限，但现货价格持续走弱，持续压缩钢厂冶炼利润。临近 “金九银十” 传统旺季，钢厂主动大规模减产意愿偏弱，后续行情大概率呈现两条路径：其一，钢厂通过压低原料采购价格转嫁成本压力，但高镍铁已长期横盘挺价，叠加 9 月印尼镍政策关键窗口期带来的成本不确定性，原料挺价心态较强，向下松动空间有限；其二，依靠产量调控及钢厂挺价态度，托底成品现货价格，维持市场底部区间。
三、原料及成本方面
不锈钢生产成本计算：
本周高镍铁、高碳铬铁价格整体持稳运行，304不锈钢原料成本端暂无明显波动。按照高镍铁1145元/镍点到厂含税（跌5元/镍点），高碳铬铁价格7900元/50基吨（持平）。304废不锈钢价格10300元/吨不含税（跌50元）测算，304不锈钢：冷轧即期现金成本约14502元/吨卷价，热轧即期现金成本约13951元/吨附近，整体成本水平环比上周下降84元/吨。现货市场，当前304冷轧主流卷价14450元/吨，304热轧主流价格13850元/吨，现阶段钢厂生产304品种已陷入结构性亏损状态。当前现货价格持续贴近甚至跌破生产成本线，行情下行空间高度受限。
316L品种方面，本周钼铁价格持续上行，带动316L综合生产成本继续抬升。截止周五，316L热轧卷成本约28471元/吨，316L冷轧卷成本约29071元/吨，均较上周成本抬升68元（原料参考价：高镍铁1155元/镍点，钼铁34万元/吨现金）。本周青山系价格窄幅震荡，目前甬金316L冷轧29450元/吨毛基（与上周五持平），青山316L热轧28600元/吨（与上周五持平）。成本抬升导致钢厂生产316L品种利润持续收缩，但钢厂8月份生产的原料成本在33-33.4万元/60基吨，因此目前整体仍保留一定盈利空间。
高镍铁
高镍铁市场暂无钢厂一口价成交，暂无实单成交落地，钢厂多数继续以均价加升水模式定价，市场零散采购极少；目前价格维持1150元/镍点，周度价格持平。成本端，印尼产镍铁综合成本约1003元/镍点，国内镍铁综合成本1030元/镍点。
受印尼镍矿配额整体收缩影响，叠加 9 月镍铁集中出口政策进入执行阶段，镍端强成本叙事持续存在，高镍铁长时间维持横盘震荡格局。尽管下游钢厂采购端对原料形成一定压制，但市场现货报价尚未出现明显松动，对不锈钢现货形成较强的成本底部支撑。9 月为政策关键窗口期，FeNi 高镍铁将强制走国有 DSI 平台出口，主流 RKEF‑NPI 暂获豁免，市场持续等待镍矿额外增量配额批复，政策不确定性持续支撑镍铁心态。
高碳铬铁
本周高碳铬铁价格整体持稳运行，主流报价稳定在7900元/50基吨。当前市场供强需弱格局延续，不锈钢行业处于传统消费淡季，下游终端需求疲软，钢厂招标压价心态持续，零售市场交投冷清，整体成交表现平淡，价格缺乏向上突破的核心驱动。
原料端南非铬矿外盘报价维持坚挺，2026年8月21日，南非某大型铬矿供应商（40-42%）最新期货成交价格为285美元/吨，CIF。散货，船期10月底前，铬铁比1.3min，天津港，成交量30000吨。但国内港口铬矿库存整体偏高，货源供给充足，完全对冲外盘涨价利好，无法带动铬铁价格上行修复。
成本层面，本周高碳铬铁综合生产成本约8256元/50基吨，市场现货价格持续低于生产成本，铬铁冶炼企业长期处于成本倒挂状态。受亏损约束，冶炼厂低价出货意愿极低，市场低价资源释放有限，对铬铁价格形成坚实底部托底。
钼铁
钼铁价格持续上行，市场报价涨至34-34.3万元/ 60基吨，环比上周价格上涨0.5万元/ 60 基吨；钢厂钼铁开标目前跟进至34万元/吨承兑附近。
受钼精矿供应偏紧支撑，原料端价格保持坚挺，本周盛龙矿业45%以上钼精矿最新成交价在5450元/吨度以上水平，测算钼铁生产成本达到34.6万元/60基吨上方，钼铁冶炼厂成本倒挂局面延续，市场报价保持坚挺。
海外方面，国际氧化钼价格围绕33.55美元/钼磅（涨0.15美元），折算国内进口成本约 5616元/吨度，仍然高于国内现货价格5560元/吨度（涨80元）。钼铁进口窗口持续关闭，外部货源补充有限，国内供给紧张格局延续。
整体来看，近几个月钢厂钼铁钢招整体表现向好，带动钼铁价格持续上行。随着价格不断走高，钢厂高位接单的畏高情绪逐步显现。但短期钼精矿供应偏紧格局仍在延续，叠加 8 月天气因素对矿山生产形成扰动，原料端增量有限，成本坚挺格局难以快速扭转，对钼铁价格形成有力支撑。
进入 9 月，下游钢铁行业迎来传统旺季，钼铁需求有望进一步升温，预计钼铁行情维持震荡偏强运行。但在钢厂畏高情绪制约下，短期很难出现大幅拉升行情。后续重点跟踪钼精矿供应变化、钢厂钢招的实际落地价格，以及下游含钼钢材的需求兑现情况。
废不锈钢
本周304废料价格下调。福建青拓304钢水（含税）报至11300元/吨，较上周价格跌200元/吨，废不锈钢经济性小幅升高。304废不锈钢（佛山）不含税价格10300-10330元/吨（跌80元）。304废不锈钢温州不含税价格9900-10000元/吨（跌200元）。316废不锈钢（佛山）不含税价格21230-21430元/吨附近（持平）； 201废不锈钢新料采购价4850-4900元/吨附近（持平）。
四、后市分析及展望
后期不锈钢走势，首先关注钢厂 9 月排产数据，将直接影响市场供应与调价情绪。当前成本端对现货形成底部支撑，但钢厂冶炼利润已经明显恶化，如果成品价格持续难以修复，后续生产积极性或将受到压制。
短期来看，终端需求修复节奏偏慢，叠加社会库存处于高位，市场缺少强有力的利多驱动，价格难以出现大幅拉涨，大概率维持窄幅震荡运行，行情将持续磨库，等待库存有效消化。
后续核心跟踪几个关键变量：一是钢厂 9 月排产情况；二是原料端，尤其是印尼镍相关政策变化，以及镍、铬、钼铁的价格走势，将直接影响不锈钢成本重心。；三是社会库存的去化进度；四是下游终端真实需求复苏兑现程度。只有需求、库存、供给三者形成共振，行情才有机会打破当前震荡格局。
五、各品种价格走势及分析
304不锈钢：价格窄幅震荡调整，价格波动范围在50-100元区间
本周304不锈钢窄幅震荡运行。青山钢厂开出新一轮盘价，其中甬金盘价跌200元/吨，其他产地盘价持平。太钢产地变化较小；青山系卷板销售限价政策调整频繁，周二拉涨100元/吨后，周五再次放低100元/吨。
无锡市场，冷轧价格：溧阳，德龙产地304冷轧民营四尺主流成交报价14150元/吨毛基，青系产地：甬金四尺价格14400元/吨毛基，上克四尺14300元/吨毛基，宏旺/印尼14200元/吨毛基；太钢冷轧四尺15200元/吨，张浦冷轧四尺15100元/吨切边卷价；热轧方面：青山代理304热轧13920元/吨，青山代理304热轧平板过磅14040元/吨；其他产地304热轧五尺民营主流卷价13850元/吨。太钢热轧五尺14300元/吨。佛山市场，304冷轧四尺民营14200元/吨毛基；304热轧卷价13900元/吨。
316L不锈钢：主流钢厂盘价下跌300元/吨，价格整体变化较小
本周青山集团新一轮分货盘价下调300元，8月份货源分配完毕。316L 现货整体价格变动有限，维持窄幅震荡运行。周初受钼铁价格持续上行带动，市场挺价情绪有所升温；成本支撑力度增强，带动现货价格止跌回暖。但短期下游需求并未出现明显改善，价格上行缺乏现实成交配合，波动幅度有限。
青山钢厂周内2次开盘，2次分货。甬金316L冷轧8月期货盘价29350元/吨毛基，环比8月4日盘价下调300元。青山316L热轧8月期货盘价28500元/吨，环比8月4日下调300元。
现货价格整体窄幅波动，整体较上周五价格变化较小，当前青系代理甬金316L冷轧29450元/吨（毛基），青山316L热轧28620元/吨；太钢、张浦316L冷轧主流报价30000元/吨，东特316L热轧28600元/吨，太钢热轧卷价29200元/吨。
后续316L 行情仍重点观察成本端变化。若成本端相对平稳，行情将更多回归自身供需基本面运行。当前钢厂生产 316L 的利润持续收缩，成本端对现货下行空间形成一定托底。综合来看，短期 316L 大概率延续窄幅震荡格局；向上需要看到成本进一步走强或者化工、装备制造等下游需求实质性回暖，向下则要看成本端走弱或者供需压力持续高位。
201不锈钢：报价维持弱稳，实际成交有小幅让利
本周201不锈钢头部三大钢厂再度会面，释放协同挺价信号，市场报价继续坚挺。但终端消费持续低迷，商家出货阻力较大，挺价面临现实压力，实际成交存在小幅让利现象。
周四青山钢厂平盘分货，8月份分货完毕。2026年8月11日青山201冷热轧8月期货开盘并分货，具体如下：青山宏旺期货指导价:201j1四尺冷轧8700元/吨毛基，201j2四尺冷轧7800元/吨毛基；报量待批。201热轧期货销售指导价格： J2价格7500元/吨，J3价格8000元/吨，J1价格8400元/吨，J4价格9100元/吨，报量待批。以上价格平盘。
现货市场代理基本维持限价规定，201冷轧J2/J5/D4价格7700元/吨毛基，非代理价格低50-100元销售；201热轧品种7200元/吨。
供应端受沿海台风扰动，区域到货节奏紊乱。青山、北港 8 月协议量缩减，整体到货明显收缩，宝钢到货量同样偏少，目前北港代理货源压力相对可控；但宏旺产地供应压力偏大。青山系前期持续到货，但终端成交偏弱，代理环节库存持续累积，青山、山东宏旺等产地代理库存压力相对突出。
短期在钢厂挺价支撑下，协议量缩减的背景下，价格具备一定挺价基础。但因终端需求低迷，商家出货价格偏大，行情仍以窄幅震荡偏弱运行，后续重点跟踪原料成本变动以下游实际接单情况。
400系不锈钢：价格整体维持平稳
400 系整体维持弱稳运行。钢厂维持挺价策略。受高位订货成本制约，现货贸易商主动降价的意愿偏弱。现货市场报价没有出现明显变动。当前处于消费淡季，下游需求偏弱，社会库存去化阻力较大，市场成交以刚需采购为主。
价格方面来看，太钢系，430冷轧报7600元/吨（切边基价，平），409L冷轧报7500元/吨（毛边基价，平），439冷轧报9600元/吨（毛边基价，平），441冷轧报11000元/吨（毛边基价，平），436冷轧报15300元/吨（毛边基价，平），443冷轧报10400元/吨（切边基价，平），443M冷轧报11250元/吨（切边基价，平）。青山430冷轧报价上调至7250-7300元/吨（毛边基价，平）。
现阶段 400 系钢厂利润尚可，生产积极性并未减弱，供给保持释放，但库存消化不畅。后续重点关注 9 月终端需求回暖情况，观察能否带动社会库存有效去库。倘若需求改善不及预期，不排除钢厂将结合原料成本变化适度调整出厂报价，进而传导影响现货市场价格。
