本轮行情的核心驱动力来自供应端的集中收缩。新疆新业二期7万吨装置8月11日临时停车（重启未定）、国泰一套10万吨装置突发故障、陕西黑猫6万吨装置8月下旬起检修45天，叠加延长石油换剂及五恒二期计划检修，行业开工率降至49.37%，较7月底下滑逾5个百分点。工厂优先保障长协发货，现货外放量大幅收缩，厂内库存维持低位，挺价意愿增强。

成本端电石价格小幅上行、甲醇窄幅震荡偏强，多数生产企业持续亏损，成本倒挂限制了价格下行空间。需求端则维持刚性平稳，无明显增量——PTMEG方面巴斯夫、陕化等装置复产但终端纺织订单偏弱，PBT领域开停车共存、现货批量补仓意愿不足，对高价原料接受度偏低。