关注丨逃离集采——2026 医药行业开年宣言

🧠一、两年集采低价是否筑牢婴儿底

医保部门为此大费周章，采取各种措施防止第11批集采价格下滑，然而结果是2025年第11批集采降幅不再公布，但业内心知肚明。第 11 批：初轮报价平均大约 75% 降幅以上，极端降幅接近 98–99%。

不论两次低价集采是否筑牢婴儿底，集采不是终点，而是“行业出清与能力重塑起点”，企业需要在低价泥潭之外布局价值赛道。

💡二、医保扩容 & 创新药机会

2025年医保目录新增114种药品，其中约50种为创新药，覆盖肿瘤、慢病、罕见病、儿科等。

创新药批准加速：2025年批准创新药超100个，居世界第一，创全球世界纪录。医药专利再次预测：2026–2030年的十五五期间，中国再批准创新超500个。

支付体系多层次：国家医保 + 商业医保共同覆盖，创新药价值释放空间扩大。

解读：医保谈判与商业医保是创新药增量空间最大、利润最稳的赛道。

💰三、企业战略与并购趋势

则正医药以 7.5 亿元身价卖给央企通用技术子公司中国医药70%股份，出资5.25亿元，把2025年前个季度利润4.55亿元花光都不够。

葵花药业以 3400 万收购立方制药OTC 自用属性美沙拉嗪片（已有7家仿制药竞争），比葵花药业2025年前三季度亏损数额3354万还多。

解读：两家企业赌上身家性命，通过并购和战略投资，快速补齐产品线与研发能力，实现“研发—制造—商业”一体化布局，逃离集采低价竞争。

🌍 四、国际视角：美国药价与机会

医疗保健研究公司3 Axis Advisors的数据，尽管特朗普政府强制施压制药商降价，9 种药被压价；但企业仍计划提高至少350种品牌药在美国的售价，其中包括新冠疫苗、呼吸道合胞病毒疫苗、带状疱疹疫苗以及部分重磅癌症治疗等创新药和高价值治疗药物。

解读：全球药价体系中，创新药仍具价格韧性，中国企业可参考国际定价和出口策略。

🧩五、角色应对策略：老板 / 投资人 / 研发

核心理念：集采是底线，创新与价值是天花板。

老板布局全局，投资人选赛道，研发做可落地创新。三者合力，才能跑在行业前列。

六、2026 开年宣言

2026，不再是低价厮杀的泥潭，而是创新药、谈判和全球机会的赛道。

集采是行业底部价格锚，但创新与价值才是天花板。

新的一年，让我们在“逃离集采、拥抱创新”的赛道上跑得更快、更远、更稳。