碳酸锂供需缺口再现,行业逆袭可期(附股)

关注我们，穿越产业迷雾，洞见投资本质！

今天市场延续反弹，虽然盘中指数之间有所分化，但收盘主要指数均以上涨报收，沪指罕见出现13连阳创出10年阶段新高，同时两市成交量回到2.8万亿，市场总体呈现量价齐升局面，强势格局明显。

在连续上涨后，短期及市场即便有分化调整，总体向下的空间可能相对有限，在具体应对上，暂时盯着沪指前高点4030附近即可，只要能连续3天左右维持在这之上，那么市场重新上一个平台将是大概率。

市场向好后，不少朋友会比较着急，但越是这样，越要坚持自己的风格和擅长的领域。最近，我们一直和大家讲，我会比较看好有产业逻辑、有政策支持、同时高景气有业绩的领域，前面我们反复分享电解铝的逻辑，到目前来看，总体表现是不错的。涨价周期方向除了铜铝，还有一个比较重要的分支，我们也一直在关注，此前也分享过逻辑，这就是锂矿。

1月6日，广期所碳酸期货涨停，目前价格逼近13.8万元/吨，从去年年中低位起来，期货价格已经涨幅超过1倍。

资料来源：东方财富

期货价格大涨的背后，是整个行业供需关系出现逆转，预期发生很大的变化，碳酸锂从前几年的供给过剩到目前供需紧平衡甚至存在缺口。根据最新消息，摩根士丹利（大摩）预计2026年碳酸锂存在8万的缺口，同时，瑞银预期存在2.2万吨的缺口，核心原因是因为储能行业的快速发展带动。

澳大利亚：作为全球最大锂精矿出口国，其Greenbushes、Pilgangoora、Mount Marion等矿山持续扩产，预计2025年新增产能约3–4万吨LCE（碳酸锂当量），占全球新增供给的60%以上。

南美盐湖：智利Atacama盐湖（SQM、Albemarle）和阿根廷Cauchari-Olaroz项目（Lithium Americas）正加速提锂效率，预计2025年合计新增产能约2.5万吨LCE。

中国本土：四川甲基卡、江西宜春锂云母矿有部分新增产能释放，但受限于环保审批、选矿技术瓶颈与品位下降，预计2025年新增产量不超过1.5万吨LCE，增量贡献有限。

总体来看，全球锂矿新增供给主要来自澳大利亚（如Greenbushes、Pilgangoora）和南美盐湖（如Atacama、Cauchari-Olaroz），合计贡献超70%的增量，国内只占全球新增供给比例约10–12%。

但是，新增产能能否如期投产，这里存在很大的一个风险点。最近委内瑞拉这个事情，相信很多人注意到了，从经济学的角度看，本质上是为了抢夺资源，这个事情发生后，美国点名威胁了美洲好几个国家，石油重要，难道锂矿资源就不重要了吗？而增量产能，不少来自南美盐湖，小国的资源非常容易被干预，供给存在天生的脆弱性，这个事情，可能要引起高度的警惕。只要增量稍微有一些低于预期，行业的供需缺口就会进一步放大，价格短期上涨也就不足奇怪。

另外还有一个事情，本身也很能说明问题。之前，天齐锂业宣布自2026年1月1日起，所有产品现货交易结算价将不再参考现有标准（锚定SMM），调整为参考Mysteel(上海钢联)的电池级锂盐价格，或者参考广期所的碳酸锂期货主力合约价格。

多年来，SMM等第三方平台的现货报价一直是锂盐长协合同的主要定价基准。随着碳酸锂期货市场的发展，期货价格更好地反映了市场预期和金融属性。但从天齐锂业的角度来说，其实说到底就是它觉得货卖便宜了，12月底的时候，SMM和广期所的期货价格每吨差了2万元左右，既然供需是偏紧张的，为什么要贱卖？

天齐锂业转向“Mysteel报价或广期所期货价格”作为结算基准，实际上是将定价权从数据平台向实体企业和金融市场转移。这一举措可能引发连锁反应，倒逼整个行业重建更为市场化、透明化的定价体系，重塑利润分配，真正掌握资源的企业会核心受益。公司敢于叫板传统定价方式，也说明供需状态发生了逆转，公司更看好价格可能的上涨。

A股主要锂矿公司，大家可以参考以下图表，其中，天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、雅化集团、中矿资源等是核心。

如果觉得资料有用，希望各位能够多多支持，您一次点赞、一次转发，都是我们坚持的动力~

现在微信公众号功能改了，在公众号主页将公众号设为星标，同时点右下角的“推荐，这样就可以第一时间收到文章了！

本文由刘银华（执业编号：A0600620090003）进行编辑整理，仅代表个人观点，任何投资建议不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担！股市有风险，投资需谨慎！