发言人 问：在2026年汽车板块的投资策略中，核心观点是什么？
发言人 答：2026年汽车板块投资策略的核心观点是“试驾加出海驱动新增长，机器人开启未来新篇章”。我们认为在新能源和智能化趋势下，这两方面的渗透率提升将带动自主品牌崛起的大趋势不会改变。
未知发言人 问：在零部件投资方向上，有何建议？
发言人 答：建议投资者关注产业升级趋势中的新增重点零部件环节，特别是试驾领域，因为国家已明确L3级别自动驾驶的定义并发放了上路运营牌照，今年将是试驾技术发展的重要一年，呈现K字型走势，高端及低端车型都将有所渗透。
发言人 问：对于新能源汽车市场，2026年的补贴政策情况如何？
发言人 答：尽管新能源购置税补贴政策在2026年有所调整，但国家已官宣新的补贴政策将延续，并明确了2026年的新能源汽车补贴政策继续实施。
未知发言人 问：智能化方面的发展趋势如何？
未知发言人 答：目前L3级别的自动驾驶商业化应用即将实现，优质供给不断增加，这将推动智能化渗透率持续提升，并带动自主品牌汽车保持增长。
发言人 问：出口方面的情况如何？
发言人 答：2025年新能源汽车出口超预期增长，尤其是欧洲、中东和北美地区仍有较大增长潜力。预计2026年出口将有新一轮增长。
未知发言人 问：对于机器人领域的发展前景如何看待？
未知发言人 答：预计2026年机器人产业将迈入量产化关键阶段，随着各种方案逐渐定型和应用场景打开，相关核心零部件厂商将受益于智能化机器人发展的红利。
发言人 问：在产业升级趋势方面，还有哪些值得关注的领域？
发言人 答：低空经济是另一个值得关注的领域，它已从萌芽期迈入快速发展期，市场规模将从千亿级别扩展到万亿级别，同时整车厂也开始涉足低空经济赛道，提出了飞行汽车等概念。
发言人 问：总结来看，整车和零部件投资主线有哪些？
发言人 答：整车方面，智能化高端化和出海是重点，尤其是高阶智能驾驶系统突破以及商业模式创新（如logotex）。零部件方面，关注智能化升级带来的新增需求，如预控制器、连接器、激光雷达、线控制动转向等，并且部分零部件具备出海逻辑。在机器人领域，聚焦海外头部厂商及国内厂商的产业化进展，关注传感器、电机、减速器等关键环节。
未知发言人 问：在欧盟市场方面，中国电动汽车出口的情况如何？
发言人 答：2025年前三季度，中国电动汽车在欧盟的销量达到了98.1万辆，同比增长了百分之三四十。其中，插混车型增量明显，同比增长439%，成为拉动增长的核心动力。
未知发言人 问：从品牌结构来看，哪些品牌的出口表现良好？
未知发言人 答：自主品牌出口势头强劲，特别是比亚迪等新玩家在海外市场受到消费者欢迎，并且多家车企如比亚迪、吉利、长城、上汽、奇瑞、广汽等都在亚洲（泰国）、北美和欧洲等地增拓产能。
未知发言人 问：政策端对汽车销量有何影响？
发言人 答：去年的新能源补贴政策，尤其是报废更新和置换更新政策，对国内汽车销量拉动效果明显。同时，协会也在积极推动反内卷活动，维护行业稳定，并通过缩短零部件中小企业付款账期来缓解经营压力。
未知发言人 问：对于2026年车市的整体预测是什么？
发言人 答：预计2026年整体汽车零售量约为2494万辆，可能与2025年持平或小幅度增长。其中，新能源和智能化以及自主品牌崛起将带来结构性机会，预计2026年出口销量将达到750万辆，同比增长13%。
未知发言人 问：在电动化趋势下，当前插混车型的优势如何？
发言人 答：短期内，插混车型由于其补能便捷性和经济性优势，仍具有短期优势。目前纯电车型和插混车型比例大约为2比1，许多车企正围绕插混及增程技术路线布局。
未知发言人 问：纯电车型方面有哪些远期技术趋势？
未知发言人 答：远期纯电车型的技术趋势主要体现在两个方面：一是快充和超充渗透率持续提升；二是固态和半固态电池产业化进程加速，预计未来一两年内将会搭载在车型上。
未知发言人 问：在智能化方面，零部件行业的发展重点是什么？
未知发言人 答：随着新能源渗透率进入新阶段，智能化提升将成为零部件行业发展的重点，尤其是座舱和支架领域的变化。
发言人 问：在哪些地区自动驾驶的测试和商业化应用已经开放到L3级别？
发言人 答：目前北上深以及重庆等地方已经开放了L3级别的有条件自动驾驶测试及商业化应用。
未知发言人 问：L3级别的辅助驾驶功能现在可以在哪些场景使用？
未知发言人 答：在高速和高架上，已经能够使用L3级别的辅助驾驶功能。
发言人 问：从技术进程角度看，目前主流的技术路线是什么？
未知发言人 答：目前主流的技术路线是端到端的技术方案。
发言人 问：L3级别的自动驾驶准入车型名单及发放正式L3牌照的情况如何？
发言人 答：从去年开始，已经发布了L3自驾的自动驾驶准入车型名单，并且与车企合作的运营商获得了正式的L3牌照。
未知发言人 问：对于今年自动驾驶领域的发展趋势有何重要点？
发言人 答：今年L3级别开始向L4级别发展，同时L4级别的商业模式（如洛德、德、y）将在今年逐步落地。
未知发言人 问：在基站发展上，有哪些关注点？L2及L2+级别的辅助驾驶系统渗透率表现如何？
发言人 答：一方面关注高阶L3L4级别的支架系统发展，另一方面也关注向下沉市场搭载低阶辅助驾驶系统的趋势。从一月到九月，L2GL2+的附加系统渗透率已上升至64.7%，并且单月9月份达到历史新高水平，渗透率约为68.3%。
发言人 问：各大主机厂在支架方案方面有何动作？
发言人 答：比亚迪等主机厂推出了自驾停权方案，小鹏、吉利等也在进行支架价格下沉。
发言人 问：对于2026年自动驾驶领域有哪些投资机会？
发言人 答：除了率先布局支架的主题外，建议关注重点增量零部件环节，如摄像头、激光雷达、毫米波雷达、双玻雷达、激光雷达等，以及高频高速连接器、控制器、线控制动转向、空气悬架、预控制器、高算力等方面的需求增长。
未知发言人 问：车路云协同在自动驾驶领域的重要性体现在哪里？
发言人 答：车路云协同能够降低单车智能要求，国家已出台政策推动车路云一体化，预计车路云建设将带来明显增量，特别是在国家级车陆营计划示范区的建设上。
发言人 问：自动驾驶领域的新商业模式何时开始申请并实施？
未知发言人 答：从2026年开始，自动驾驶的新商业模式将逐步商业化，规模化的商业化运营将由包括特斯拉、小鹏在内的造车新势力，上汽广汽等传统主机厂以及曹操出行等出行平台参与实施。
发言人 问：若克tx y商业化的重要转折点是什么时候？若克tx y商业模式之前面临的主要挑战是什么？
发言人 答：我们认为从26年开始，若克tx y开始逐步商业化，特别是在城市化进程中扮演重要角色。之前商业模式主要依赖补贴和技术不成熟，需要配备一定数量的监管员，经济性欠佳。但随着技术发展、成本下降以及运营模式成熟，经济性逐渐提升。
发言人 问：在汽车领域中，哪些厂商对若克tx y车型进行了测试或计划推出？
未知发言人 答：小马投放了较多的rok tec车型；特斯拉在北美地区对rkx车型进行了测试；小鹏决定在今年推出3款lop tex车型，并启动试运营。
发言人 问：对于机器人和低空经济这两个新增赛道，目前的发展状况如何？
发言人 答：在机器人领域，尤其是人形智能机器人，从产品测试到方案升级阶段，现在开始有厂商确认技术路线并获得商业化订单。例如，特斯拉的Optimus迭代速度非常快，已经实现独立行走和执行一些精细工作任务。同时，国家层面出台多项政策推动机器人产业化，并且订单正在加速落地，部分头部企业的新货订单超过10亿元人民币，应用场景包括防疫导览、工业搬运等。资本市场方面，相关厂商也在加快上市进程，技术进步和技术复用明显。
发言人 问：对于低空经济领域，其发展趋势和市场规模如何？
发言人 答：低空经济在25年政策密集，涵盖范围广，如观光、物流运输等活动。从2020年开始，特别是国家发布相关发展政策后，低空经济进入快速发展阶段。预计到25年，低空经济市场规模有望达到3.5万亿元，年均增长率保持较高水平。目前已有16款低空装备获得T证认证，随着更多装备符合四证要求，将正式迈入新的发展阶段，为投资者提供了新的投资机会。
发言人 问：在低空飞行器领域，哪些车企有布局？
发言人 答：目前，许多车企都涉足低空飞行器领域，包括小鹏汇添、广汽、吉利、奇瑞和现代等企业。此外，一些自主品牌也开始将无人机技术应用于自家乘用车上，以拓宽其生态，例如比亚迪、奇瑞、东风等。
未知发言人 问：从技术趋势角度看，投资机会主要集中在哪些方向？除了动力能源方面的电动化趋势，还有哪些技术路线值得考虑？
发言人 答：从技术趋势角度看，主要关注点在于与技术相关的几个方向。首先，低空飞行器正在从燃油发动机转向电机驱动，其中续航能力是当前的最大挑战。目前大部分带人飞行器续航约半小时，载物飞行器可能达到4小时左右。因此，固态电池对提升飞行器续航能力具有重要作用，不仅对汽车行业有益，对低空飞行器的帮助尤为明显，已有宁德时代、亿纬锂能、新万达等企业在布局专门针对低空飞行器的固态或半固态电池。除了电动化趋势，短期内混动也是一个较好的发展方向。混动技术可以结合燃油补能的便捷性和电动的经济性，同时电机体积更小、成本更低，有助于提高飞行器的安全性。即使在单发发动机的飞行器中，若发生故障，多个电机提供的冗余设计也能确保安全飞行及降落。
未知发言人 问：飞控方面是否存在技术可以借鉴的领域？
未知发言人 答：飞控方面，由于汽车领域拥有丰富的电机电控环节和技术积累，这些技术可以延伸应用到飞行器的飞控控制中。
未知发言人 问：对于未来整车和零部件板块有哪些投资建议？
发言人 答：尽管2023年购置税退坡，但新能源购车补贴政策将持续实施，预计新能源高端化和出海将带来利润增长，渗透率将持续提升。在整车标的上，建议关注高端化产线突破且有自主技术优势和出海逻辑的头部自主品牌车企。在零部件方面，看好电动化和智能化带来的投资机会，尤其是智能化增量环节，如传感器、连接器、线控制动、线控转向等重点增量环节。对于机器人行业，正逐步从1到10的阶段，产业化将带来大量机会，建议关注传感器、执行机构、电机电控等核心零部件环节以及电池等环节。
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