最近刷到郑州一家酒店的经理盯着电脑屏幕叹气，携程后台的“调价助手”又一次未经同意修改了房间价格和折扣。像这样的事，2025年在携程平台上多次发生。
2025年第三季度，携程净利润高达198.9亿元，超过了同期贵州茅台的192亿元。这一惊人的利润数据与2026年初国家市场监督管理总局对其发起的反垄断调查，勾勒出一幅复杂的商业图景。
携程能在中国在线旅游市场取得支配地位，离不开其长达二十余年的扩张策略。
早期通过一系列并购整合，携程迅速扩大市场份额。2015年，携程通过战略投资去哪儿网并与艺龙网合并，快速整合了国内在线旅游市场。
这一系列资本运作使携程在国内在线旅游市场占据了超过50%的市场份额。
经过多年发展，携程构建了强大的网络效应生态闭环：海量酒店、航司、景区等供应商资源吸引用户，庞大的用户流量和预订数据又反过来吸引更多供应商入驻。
携程2025年第三季度的亮眼利润，主要得益于一次大规模的资本运作。公司通过出售印度OTA平台MakeMyTrip的部分股权，一次性入账约170亿元。
携程的主营业务模式本质上是“数字渠道+交易佣金”。尤其是在酒店预订领域，携程的佣金率普遍在10%-20%之间。
2024年全年，携程实现营收533亿元，净利润172亿元，同比增长72%。这一利润水平远超传统旅游企业。
根据文化和旅游部数据，2024年全国6.4万家旅行社总营收5657.7亿元，总利润仅37.8亿元，利润率仅为0.67%。
携程的高市场占有率和高利润背后，也隐藏着经营风险。2025年，携程发生了多起与公平运营相关的风险事件。
2025年7月，郑州多家酒店商户投诉，携程要求酒店开通“调价助手”改价工具，通过技术手段修改酒店房间价格，并且不经商家允许，修改商家的活动折扣。
2025年12月，云南民宿协会表示，接到多起会员单位投诉，反映携程等在线旅游平台利用其市场支配地位，实施包括“二选一”霸王条款、单方面随意涨佣等行为。
平台经济反垄断专家指出，在线旅游作为直接关系数亿消费者出行成本与百万商家生计的民生领域，其公平竞争秩序备受关注。
2025年12月，市场监管总局、国家互联网信息办公室发布了《网络交易平台规则监督管理办法》，明确平台经营者在制定、修改和执行平台规则过程中应当履行的义务。
2026年初，随着市场监管总局对携程立案调查的消息传出，在线旅游行业的竞争格局可能面临重塑。这次调查不仅针对携程一家企业，更是向所有平台企业释放出“反垄断监管不松懈、市场竞争有边界”的明确信号。
1月14日，携程集团股价应声下跌6.49%。公司回应称将积极配合调查，全面落实监管要求。
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