行情资讯 | 光伏需求暴增 25%!白银结构性短缺,内外盘联动大涨

一、国际市场价格数据

1. 伦敦现货银
   1 月 24 日最高触及 103.56 美元 / 盎司，首次站稳 100 美元关口，收盘 102.89 美元 / 盎司，单日涨幅 6.42%，周涨幅达 14.6%；1 月 25 日收盘报 103.16 美元 / 盎司，日内涨幅 6.42%；1 月 26 日实时报价 108.298 美元 / 盎司，较前一交易日上涨 3.327 美元，涨幅 3.17%，日内最高 108.569 美元 / 盎司、最低 104.579 美元 / 盎司，今开 105.002 美元 / 盎司。
2. COMEX 白银期货
   1 月 25 日主力合约收盘涨幅 0.64%，报 31.04 美元 / 盎司；3 月期银当日成交量 25478 手，未平仓合约 72559 手，较前一交易日减少 1244 手；1 月 26 日纽约银实时报价 107.83 美元 / 盎司，涨幅 6.41%，日内最高 107.865 美元 / 盎司、最低 103.31 美元 / 盎司，今开 104.6 美元 / 盎司。
3. 整体涨幅

1. 伦敦现货银 2026 年年内累计涨幅超 40%，近 9 个月累计涨幅达 260%，1 月 24 日创历史交易新高。

二、国内市场价格数据

1. 沪银主连合约
   1 月 25 日报 25650 元 / 千克，涨幅 6.32%；1 月 26 日实时报价 27612 元 / 千克，较前一交易日上涨 3487 元，涨幅 14.45%，日内最高 28226 元 / 千克、最低 24880 元 / 千克，今开 25228 元 / 千克，前收 24965 元 / 千克。
2. 白银 T+D（上海黄金交易所）
   1 月 24 日报 25651 元 / 千克，涨幅 3.96%；1 月 26 日实时报价 27650 元 / 千克，较前一交易日上涨 2977 元，涨幅 12.07%，日内最高 27749 元 / 千克、最低 24888 元 / 千克，今开 24888 元 / 千克，前收 24988 元 / 千克。
3. 国内现货白银
   1 月 25 日香港、深圳等现货市场报价随期货同步走高，零售价格较去年同期涨幅超 200%；上海地区现货白银报价贴合期货走势，1 月 26 日现货价格区间随沪银主连维持 27000 元 / 千克上下，实物市场报价与期货市场基差持续收窄。

三、库存与持仓核心数据

1. 交易所库存数据
• COMEX 白银：总库存维持低位，可交割注册仓单仅约 2800 万盎司，仅够全球四天工业用量，1 月单周库存被提取超 3300 万盎司，期货未平仓合约对应索取权覆盖率仅 7%；伦敦金银市场协会白银可交割库存约 233 吨，较 2025 年初暴跌 85%，创历史低位。
• 上期所白银：截至 1 月 23 日仓单减少 45753 千克，当前总量降至 581090 千克，1 月 24-26 日持续维持该历史低位水平。
2. 全球白银 ETF 持仓
   1 月 25 日全球最大白银 ETF iShares Silver Trust 出现单日 86 吨增持，创近三个月最大单日增持量，整体持仓量维持 16090 吨左右；同期白银期货市场投机净多头持仓 11326 张，机构持仓占比从 35% 提升至 42%。
3. 期货市场持仓
   沪银各远期合约同步走高，1 月 25 日白银 2604、2608、2610 合约涨幅均超 6.3%，报价均在 25630 元 / 千克以上，合约交易活跃度持平近期均值。

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