2026年1月28日--贵金属行情继续炸裂,主要是感谢川普

一、今日市场回顾

1、整体部分

今天市场整体而言多空交织，股债商汇四个主要标的按照内外两条逻辑演绎出了你中有我，我中有你的行情。内部逻辑在于监管继续强势控盘，要降温又不能失温；外部逻辑则在于越来越混沌的全球局势，有美欧之间，也有美国内部。

股市方面，盘面看是红了，但如果持仓里没有有色金属板块，那大概率今天的实际投资体感会是比较差的。监管现在深入亚空间，物理层面压制了一些兴风作浪的游资之后，对于盘面的调控越来越游刃有余。

于是能看到，现在不管是个股，连上证都能调出来织布机行情，说不让涨就不让涨。今天两市红盘不到2000家，还基本都是被有色金属相关个股霸榜，特别是黄金股，走出了比较危险的加速行情。

于是我们看到，在写这段文字之前一个多小时的时候，交易所强势出出手，调整了金银等期货涨停板幅度和保证金比例。监管的铁拳重重砸在了最近最张扬的板块上，想必明天早盘会是腥风血雨。

债市方面，看着股市挨打，喜闻乐见享受着难得的喘息机会。今天除了超长端有点拖后腿之外，10Y以下全部都在快速逼近新的利率区间下沿。

乐观说呢，前期关于债市的一些利好逻辑暂时还没有改变，比如供给端利空出尽啊，需求端银行信贷比较疲软啊，政策面潘行之前表态偏鸽派啊，资金面维持低位啊。没什么新鲜的内容，核心还是在股市降温后债市的自我修复。

但是与此同时也能看到两点不利因素，一是今天超长的上涨远远落后，某种程度上说明期限利差的修复接近尾声；二是老生常谈的，距离新的画地为牢下限1.8%越来越近了，这个位置止盈盘或许会主导一些交易。

股债之外，今天最炸裂的，也是最危险的，就是贵金属了。今晚政策上的干预已经来了，能否奏效，还得明天再看看，毕竟金银主要是海外定价，政策端除非拔网线，要不然对市场的掌控力肯定没有故事那么强。至于海外，只要多看看新闻就能深刻体会到乱世屯黄金的道理。

最近川普说了，他对于美元，能像溜溜球一样随意控制上下摆动。

对于各国央行来说，你总不希望你的外汇储备是溜溜球吧？那就别犹豫了，囤黄金吧。

今天股市意料之中，上层继续非常强势的表达着控盘的决心，尽管被诟病卖的太有节奏，但是也没改变出货的决心。

插句题外话，现在市场的强势，远远超过我的预期，GJD这么砸盘，监管这么明牌的压制市场，指数依然坚挺，为国接盘者众，情绪起来了，再下去也很难。

市场仿佛只要能找到一个乐观的点，就能忽略一切冲杀进去。今天做多情绪的宣泄口就是黄金和有色。

今天宽基指数里最好的是红利，但是和以前不同，红利的坚挺不是靠GJD拉银行和蓝筹支撑起来的，而是有色和能源带的节奏，全球纷乱之下，结合商品价格的强势，只能说乱世之中，硬通货是最不能被证伪的逻辑。

看一下今天的市场，热门概念指数中，涨幅前三分别为黄金概念、有色金属、算力硬件；跌幅前三分别为光伏产业、储能、消费电子。黄金概念连续两日领涨，主力资金持续净流入，涨停梯队完整，中国黄金、四川黄金等多股涨停，受国际金价走强与避险情绪升温双重驱动，板块处于阶段性高位但未现明显过热。有色金属板块同步走强，受益于全球资源品涨价预期，资金集中涌入铜、铝、锂等品种。算力硬件板块受先进封装、CPO等AI基础设施利好刺激，延续活跃。跌幅方面，光伏产业受海外贸易摩擦预期与产能过剩担忧拖累，连续回调；储能板块因上游原材料价格回落及政策节奏放缓而承压；消费电子则受全球芯片涨价传导不畅与终端需求疲软影响，资金流出明显。

最近的调控，目的是为了慢牛长牛，而不是终结牛市。既然牛市还在，不妨心放宽一点。

今年整体而言，主线还是在这几个板块，AI算力、人形机器人、有色、化工、电网设备、半导体、卫星等行业

今天债市有个消息。

万科狗屁倒灶的故事还在进展，略有向好，一个是深铁又借钱了，23亿；另一个是两笔中票的展期方案通过了。

算是给了一些情绪上的利好。

剩下关于今天债市的分析基本在开头都说过了。

总结就是一句话，行情挺好，但是可持续性存疑。

说到今天市场最核心的热点了，黄金和有色。总结一句话，盘中耀武扬威，晚上迎来监管重拳，下一步行情需要明天再看。

黄金的逻辑说了很多遍了，全球范围内的秩序重构和去美元化，这个大前提完全无法证伪，只能等着黄金涨多了，多头赚麻了，自发调整市场。

偏偏最近美国自己也在助攻，川普先是在格陵兰问题上疯狂压制欧洲，逼得欧洲拿出了抛售美债的大杀器，各国央行开始继续疯狂囤货黄金防止美债出幺蛾子。然后就是川普未来长期赖账，一些列弱美元的行动，幸好现在是哈塞特出局了，要不然金价还得再涨10%。

至于白银，就是白银就纯粹是金银比，以及逼空了。

晚上7点多出了监管降温政策，这个位置我相信还是要跑路的人居多。

1、首当其冲我觉得就是晚上七点多交易所出手降温

1月28日，上海期货交易所发布公告，再次对黄金、白银等期货涨跌停板幅度、交易保证金比例进行调整；上海黄金交易所于同日发布公告，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。

不过有一点，金银这方面，海外定价权主导，国内政策能否有效控制还不好说。

现在川普又有一个牛逼表态。特朗普最新表示，他并不认为美元的价值下降过多，且“表现很棒”。他还暗示自己可以操纵美元强弱，直言“可以让它像溜溜球一样上下摆动”。

对于全球央行来说，这还玩个蛋啊，赶紧屯金银吧

2、万科展期通过

合计57亿，先兑付40%，也即22.8亿，剩下的60%，展期一年。

加上深地铁又当冤大头拿了23个亿，至少说明上边还是想救。

至少在预期上是个利好消息。

3、地产贷款余额大幅减少

2025年我国房地产贷款余额减少近万亿元，反映房地产信贷持续收缩趋势，虽有助于降低系统性金融风险，但也对相关产业链上下游企业融资环境构成持续性压力，需关注后续配套政策调整。

利好债市，信贷越难，债市救越好，毕竟供给端减少了嘛。

当然，更利好的是保险。

明天贵金属和有色会不会开盘暴击呢？

大胆预测啊，我觉得不会。因为川普的杀伤力我觉得是强于上海期货交易所的。