硅丙乳液行情向好,防水/真石漆刚需支撑,高价货源流通顺畅

本周国内硅丙乳液市场整体行情向好，场内交投氛围活跃，尤其是适配防水、真石漆领域的中高端产品表现亮眼，高价货源流通顺畅，主流报价坚挺运行，相较普通苯丙、纯丙乳液，市场景气度显著更高。

从需求端来看，防水与真石漆两大核心下游刚需释放，成为硅丙乳液行情上行的核心支撑。硅丙乳液兼具有机硅耐候、疏水优势与丙烯酸酯成膜好、附着力强的特性，是高端真石漆、水包砂及外墙防水涂料的核心原料，适配绿色建筑与旧改项目的环保、耐老化要求。当前多地城市更新、老旧小区外墙翻新工程稳步推进，真石漆订单量维持高位，对高耐候、低沾污硅丙乳液采购需求旺盛；同时建筑防水领域对高弹性、抗渗型硅丙乳液刚需补库，下游涂料企业拿货积极性较高，批量订单成交频繁，直接拉动硅丙乳液整体走货节奏。

分产品看，市场呈现普货稳、高价货俏的分化态势，高价货源流通无阻力。普通低硅型硅丙乳液报价平稳，货源供应充足；而高硅含量（硅含量＞15%）、低VOC（≤30g/L）、耐沾污的高端改性硅丙乳液，因契合环保政策与高端项目要求，报价持续坚挺，华东、华南主产区主流成交价区间在7900-8500元/吨，部分定制化防水专用款报价突破9000元/吨，即便价格偏高，仍因性能优势被头部涂料企业优先采购，货源流通顺畅，部分企业甚至出现阶段性现货偏紧的情况。

成本端与供应端形成双重加持，进一步助推行情向好。上游有机硅单体、丙烯酸丁酯等原料价格稳中小幅上行，叠加核壳聚合等高端生产工艺的成本溢价，为硅丙乳液高价提供强支撑；供应面上，本周硅丙乳液行业开工率维持在82%-85%高位，头部企业满负荷生产以应对下游订单，但因高端产能占比有限，难以完全满足高端需求，供需紧平衡态势下，企业调价意愿强烈。同时，部分中小企业受技术门槛限制，难以量产高端产品，进一步凸显头部企业高价货源的稀缺性。

从市场主体心态来看，业者看涨情绪浓厚，多积极推涨报价。下游刚需持续释放+成本支撑强劲，场内贸易商与生产企业对后市预期乐观，报价多随行就市上调，实际成交让利空间收窄，中小客户多按需及时补库，避免后期价格继续上行增加采购成本。

后市展望，硅丙乳液市场或延续向好走势，高价货源优势持续。短期下游防水、真石漆领域刚需难降温，城市更新与旧改项目将持续提供需求增量；成本端原料支撑仍在，叠加环保政策对高端产品的需求倾斜，预计高端硅丙乳液报价将保持坚挺，普通款价格稳中小涨，整体行情以偏强运行为主，业者可重点关注下游工程开工进度及上游有机硅原料走势。