1月茅台飞天批价回暖至1600元以上，受春节终端动销回暖、公司产品结构向飞天倾斜及渠道改革支撑，春节临近也有望带动乳制品、调味品终端需求改善；1月28日鸣鸣很忙港股上市，提振零食板块关注度，下游零食门店迎来高质量增长阶段，上游供应链企业将受益于下游品类扩张，具备强产品研发和定制化服务能力的制造商市场份额有望提升。
数据层面，1月29日茅台飞天整箱、散瓶批价环比分别涨45元、15元，同比均大跌超600元，五粮液、泸州老窖等多款白酒批价环比持平或小幅上涨，均同比下跌；截至1月28日，玻璃等部分包装材料价格同比下跌，铝材、PET瓶片同比上涨；原材料价格涨跌互现，白糖、猪肉等同比下跌，鹌鹑蛋、棕榈油等同比上涨；乳制品领域，1月国内生鲜乳、GDT全脂奶粉中标价均同比下跌，后者环比微涨。
行情上，截至1月29日，1月食品饮料行业指数涨3.0%，相对Wind全A指数超额收益为-3.9%，行业排名较去年12月上升，子板块中7个上涨，预加工食品、啤酒、白酒涨幅领先。
投资方面，1月食品饮料板块跑输大盘，预加工食品等涨幅靠前源于基金持仓低位及CPI复苏弹性较大；2026年新消费将持续但内部轮动，传统消费有望底部改善，大众品板块关注东鹏饮料、农夫山泉等企业，白酒板块关注贵州茅台、山西汾酒。
此外，板块还面临需求恢复不及预期、行业竞争加剧、下游渠道变革效果不及预期、食品安全等风险。
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