小贷行业的未来

年底，小贷行业迎来深刻变革，一场深度洗牌已拉开帷幕。

12月24日，《小额贷款公司综合融资成本管理工作指引》在行业内下发，明确要求不得新发综合年化融资成本超过24%的贷款，并逐步将新发放贷款成本压降至1年期LPR的4倍以内。

这一变化并非毫无征兆。早在12月，人保集团旗下的重庆人保小额贷款有限责任公司，以及注册资本曾高达89.89亿元的南宁市金通小额贷款有限公司已相继退出市场。此前，搜狐旗下的狐狸互联网小额贷款公司被注销试点资格，浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司也已完成注销。

回顾2025年，清理与整顿贯穿小贷行业全年，“存量出清、结构优化”成为主旋律。在监管全面收紧、利率持续压降、市场竞争加剧的三重压力下，行业正步入合规化与专业化发展的关键阶段，分化格局日益明显，机构数量预计将进一步减少。

一、市场化退出机制全面启动

《指引》的出台，犹如一道惊雷，标志着小贷行业市场化“清退”大幕正式拉开。尽管行业对综合融资成本不超过24%已有预期，但“在2027年底前降至LPR 4倍以内”的要求，仍带来不小的调整压力。

今年以来，互联网巨头旗下小贷公司注销、央企退出、大量“失联”“空壳”及严重违规机构被清退，已折射出行业供给侧结构性改革的深化。仅12月，天津、广西、重庆等多地就集中公示了已退出或拟注销的小额贷款公司名单，要求其及时办理工商注销或变更手续，且名称中不得再使用“地方金融组织”相关字样。

二、机构数量持续收缩，行业集中度提升

据统计，2025年以来全国已有超过350家小贷机构被公告清退，其中不乏昔日备受资本追捧的互联网小贷。央行数据显示，截至2025年9月末，全国小贷公司数量为4863家，贷款余额7229亿元，前三季度减少319亿元。

行业资源正迅速向合规稳健、资本实力强、具备科技能力的头部机构聚集。预计到2026年，小贷公司数量将继续缩减，但整体资本实力与规范化水平将得到提升，服务实体经济的效能有望进一步增强。

三、监管推动增资潮，抵御风险能力增强

在清退加速的同时，留存机构也在通过增资夯实资本，以应对监管要求和市场风险。

近期，深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司注册资本由105.26亿元增至150亿元，成为全国注册资本第二大的网络小贷机构。今年以来，平安融易、重庆分众、洋河集团等旗下小贷公司也相继完成增资。

这一趋势主要受《小额贷款公司监督管理暂行办法》等政策驱动，该办法对联合贷款出资比例、贷款集中度等提出了明确要求，推动机构通过增资增强抗风险能力。

四、“强者恒强”成为未来主旋律

展望2026年，小贷行业增资潮预计仍将延续，但分化会更加显著。头部机构为巩固地位、获取稀缺牌照资源，将继续补充资本；而中小型、区域性小贷公司则面临更大的生存压力，“强者恒强”的格局将进一步凸显。

未来能够持续发展的，必将是走专业化、精细化、合规化路线的“精品”机构。这些机构需聚焦差异化定位，深耕区域、产业链或特定客群；加强科技赋能，实现智能风控与高效运营；探索助贷、联合贷、供应链金融等合规创新模式；并将合规文化与全面风险管理融入公司治理，以适应持续趋严的监管环境。

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