20260204
作者：下载知识星球找尹小慢的成长圈
一、先说下最近的市场
最近国内这波春季躁动施法前摇被国家队打断，同时受海外波动影响，市场风格又转到了高股息板块和内需板块，其实市场并不冷。但是科技成长类波动极大，尤其港股孤悬海外，容易被联合双打，昨天传言游戏加税被辟谣，今天腾讯又把元宝按地上了，自己都不放过自己。
年后美联储主席如果通过众议院要发表就职演说，还会继续影响港股，其实他的方案是美版化债，通过降息压低短债价格，缩表压低长债价格，然后短债来收购长债缩减美债总体规模，未来对美股和港股影响一定影响很大。这块要提前做防范，现在大国博弈白热化，川普觉得自己搞定了委内瑞拉、冰岛、欧洲后又行了，回来继续和中国掰手腕，尤其2026选举年是大概率事件。
如何提前做好防范？H波动巨大，可能大家承受不住，主要是仓位超过了承受能力，老尹5—6成仓位都在H，同样短期几十万收益受损，心里面清楚它波动很大，了解手里拿的这些企业的价值，大国博弈前线炮火连天，未来10年一定能看到东升西落，全球资金来追捧我们市场，就先当我在做梦吧。
港股属于夜盘市场，它受美盘影响太大，日线基本无效，周线和月线高度有效，最近的利空一下打穿了周线的长期均线组，这么宽的支撑位一定会做出反抗，周60线是5377，以这个为最后防线，如果一段时间价格始终反弹不上去，或者价格跌破200周线5000点，无脑清仓走人，说明一轮周期结束。
资产配置这块深受大卫斯文森影响，是普通人最容易接受，红利和成长也是老尹的变种版，以长期主义穿透周期，这次H大幅波动后如果反弹，建议持仓难受的朋友降低H恒科仓位，投资要舒服，怎么舒服怎么来。
再说说A，春季躁动行情结束，这几天汪汪队不卖出，市场就稳了，昨天净流入不少资金，后面还卖不卖不知道，所以高股息再看看，国内市场资金没走，一会成长一会价值一会大盘一会小盘，资金在里面乱窜，这几天市场风格明显转变，高股息受到资金追捧。
下一波行情就是3—4月的年报了，这个时候大资金都不敢乱动，万一暴雷可就出不来了，所以双创也在收缩，融资盘收缩了1/3，游资也准备过年去了。
二、再看看各大风格代表指数的变化
科创50，景气度最高的板块，连续两天在60分钟线找到了支撑，但是不确定这个位置能否撑得住，这波行情同上一波时间太接近，春季躁动行情被国家队打断施法前摇，游资要撤退过年，机构最近大幅调仓，市场风格偏向高股息，高位向下8%设置止盈位，或者跌破1437减仓。
创业板，同样在60分钟线找到了支撑，主要是宁王、光伏带动，传言马斯克考察国内光伏，宁王今天突破了重要阻力位，以上两个指数是机构和外资的核心持仓。
高股息板块
高股息板块最近反弹最多的是白酒，5年股价下行，白酒作为低PE高ROE板块，该卖的都卖差不多了，包括机构持仓都极低，最近上涨的核心逻辑是内需消费不受海外波动，外面冲突爆发，内需一点不受影响，龙头5%股息，确实有资金进来避险。
茅子，是走势最强势的，市值1.8万亿，现金等价物大概1300亿，PE不到19倍，ROE这几年不降反升到36%，这找谁说理去，不管日线还是周线，这个到了关键突破位，股息又到了3.5%的尴尬区间。
五粮液，股息5.3%，市值4100亿，账上现金1300亿，真实市值只有2800亿，PE大概只有9倍多，ROE大概23%，完美的低PE高ROE品种，只不过在行业低谷，不知道这个低谷什么时候能走出，企业的生命周期极长。技术面看这次底部比前一次高，上面压力重重，能否反弹多高，要看这次高股息能跑多远了，同时要看外面多乱，市场恐慌情绪多么悲观了。
泸州老窖，股息率4.9%，市值1800亿，现金等价物300亿，真实市值1500亿，PE大概11倍，ROE将近30%，同样是低PE高ROE品种。技术面走势突破200日线，上面就是紫色的无穷成本线，上次突破没过去，它已经是三重低了，底部一底比一底高。
白酒的利空已经释放，什么时候走出去不知道，这个位置有性价比，内需资产无惧海外波动，白酒行业几千年了，还能再存在几千年，这些龙头稀缺资产，有钱的进茅子，没钱的进老窖，老窖市值小，ROE高，后面反弹最快，当然等他们突破重要阻力位再进，或者跌下来再进，追高死的快。
三、走月线调整的几个品种
先说一个已经走出月线调整的例子：（前连天发的被删了，再写一次）
以阿娇为例，它是消费类的高股息，专门做女性生意的，大家都知道做小孩和女性生意是最好的生意，又是消费养生类，天然拥有长周期属性。先看基本面，毛利润、净利率没啥问题，曾经因为库存卖不掉而行业周期调整，也需要重点关注，净利润和经营活动现金流对比看，以上核心数据都没啥大问题，那么就是市场资金爱好取向，之前资金都去热点板块了，高股息狗不理，尤其之前涨幅过大，也有调整的需要，它同样属于内需消费板块。
阿娇月线因库存挤压和减值，4年漫长的大月线调整期，随后走出低谷，往往一波上涨后会调整，获利盘要跑，唯一的把握就是它股息还很高，那一定是小月线调整。
周线，曾经高位的时候快速下杀，但是因为24年9月份牛市开启，又拉起来了，但是连续3波都没冲过前高，MACD量价背离，调整是必然的，借助4月份市场情绪的下杀，它开始调整到现在，历经8个月，底部就在绿色的周200均线，现在刚刚突破周无穷成本线，第一周站到右侧，这次站到右侧主要是股息5%以上，同时借助海外风险，资金回补高股息的东风。
日线，底部突破右侧，以突破日线的200日均线和无穷成本线为突破标志，突破后股息还有5%，如果后续站稳了，右侧突破成功大概率会回踩确定，这个位置是关键点位。
技术分析只是看盘的一种方式，当市场遭遇黑天鹅巨变或者汪汪队压盘，都会失效，高股息唯一的好处是只要股息够高，涨涨跌跌它迟早都会回来，叠加技术分析只是更清楚了解它的市场周期波动，以阿娇为例走了一次完整的月中周下日下的小月线调整，我没买，别追高，仅供大家参考。
四、为何会走月线调整？
一波大涨后经常会有小月线级别的调整，大月线就是行业走熊或者市场整体走熊，高股息的区别只要股息还在4-5%就是小月线调整，成长股积累了大量获利盘，当业绩跟不上股价涨幅也会大幅调整，月线调整一般10-12个月。
现在大部分高股息经历过大幅上涨，都要走一次小月线调整，小招日线反弹到长期均线组39就无力了，说明它调整的不够充分。
瞎猜一下，小招周线只走到阿娇去年的4-5月份，如果这里反弹不上去，底部最安全是在绿色的200周线附近，正好是月中，周下，日下，完美。大胆猜测小心求证，边走边看吧，股息越来越香。
最后，2026年波动一定会大，经济复苏漫漫长路，海外大选年斗争会加剧，尤其A股大涨后，不要追大涨过的资产，一定要有防守底线思维，想一想资金如果要防守回头一看，科技成长涨过了年报还没出来不敢加，之前的高股息涨过一大波，调整幅度不够狠，股息不够吸引力，市场就这几种风格，猜一猜他们会去哪里，最爱的消费、最爱的白酒可以慢慢关注起来了。
如果没经历过牛熊的，建议先做好高股息，再进阶做价值成长，用配置的思路去对冲，天天盯着价格涨跌没意义，背后的企业才是核心，拿着便宜又好的企业等风来，高股息被套靠股息就能回本，成长价值企业只要企业在增长，每股收益在提高，迟早涨回来。最近高成长的可被揍惨了，波动不是风险，底部割肉追高位的，反复被市场收割的才是风险。
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