2026.2.4市场整体行情与核心观点

一、大盘走势分析

1. 当前市场特征

缩量震荡：指数虽技术面走好（站稳4065点），但成交量持续萎缩，反映节前交投清淡、观望情绪浓厚。

风格切换：资金从科技成长板块流向传统"老登"方向（如白酒、煤炭、光伏等），风险偏好下降，市场呈现轮动格局，缺乏主线。

技术压力：上证指数短期面临4110-4116点均线压力，需放量突破才能确认强势。

2. 明日预判与风险

冲高回落风险：若量能无法放大，指数可能冲高后回调，需警惕"下跌中继反抽后再回踩"的走势。

关键变量：

港股与美股表现（尤其科技股映射）；

内资能否放量承接（目前大资金在科技板块承接力弱）；

节前流动性收缩的持续影响。

二、板块机会与风险

1. 传统"老登"方向（白酒/煤炭/光伏等）

短期表现：受避险资金推动，技术面走强（如白酒站上55日均线），但延续性存疑。

操作建议：

高开不追（量化资金参与，易分化）；

持仓者可趁冲高兑现收益，未持仓者观望等待回调。

2. 科技成长板块（半导体/AI应用/硬件等）

受压原因：机构风偏下降+外围美股科技股调整，资金减仓压制明显。

细分领域看法：

AI硬件（GPU/CPU）：短期承压，需观察大资金是否回流承接；中期若基本面稳健，超跌后具备配置价值。

AI应用：昨日高切低后今日大跌，短期反弹需减仓（尤其利润垫不足者）；中期仍看好落地场景。

科创50/半导体：可分批低吸（"小跌小买，大跌大买"），但需耐心等待风偏回暖。

3. 港股与恒生科技

短期弱势：受腾讯等权重股拖累（如"元宝"推广争议），外资流入有限，流动性压力大。

节后预期：春节假期期间被动资金可能流入港股，流动性改善后或有修复机会。

操作：定投者可持续，短线投资者需观察止跌信号再介入。

4. 资源板块（贵金属/工业金属）

贵金属（黄金）：外围反弹较快，但高位震荡不确定性高，短期需防回调风险。

工业金属（铜/铝）：中期受益经济复苏预期，但短期受贵金属情绪扰动，建议等待企稳后再布局。

三、操作策略总结

1，仓位管理：

保持均衡配置（传统与科技兼顾），避免单押一端；

重仓者趁反弹降仓，轻仓者等待回调低吸。

2，交易节奏：

不追高轮动热点（如老登板块）；

科技股采用"反弹减亏"策略，急跌不割肉。

3，心态调整：

短期市场混沌，降低交易频率，重视中线布局（如科创50、超跌科技龙头）；

节前量能不足，谨慎应对指数波动。