黄金价格看涨,日本这项业务爆了

上月底以来，全球贵金属市场共同经历了一场“过山车”行情。其中，日本市场对黄金价格的走势展现出一种异样的敏感：在这里，人们的工资与1980年代相比没有显著的变化，但金价却已稳步攀升至当年的5倍，使得黄金作为增值潜力大的资产而备受青睐。

不过，在长期上涨的大背景下，今年1月的暴涨仍被视作异常。金价的急拉为当地市民生活带来了怎样的影响？如今价格回落，是该及时止损还是继续持有？其他贵金属前景又如何？

与纽约国际市场趋势基本同步，日本的金、银等贵金属价格在1月29日触及高点后开始回调。29日下午，日本国内金价触及每克3.0248万日元（约1325元人民币）的历史高位，大阪交易所时隔3个月再次针对黄金期货启动了熔断机制。2月4日，金价在此前跌至2.6675万日元每克后，再次出现小幅反弹。

1月下旬开始的近两周中，日本黄金交易极度活跃，当地相对成熟的二手回收体系放大了这一趋势。日本最大贵金属交易商“田中贵金属”门口，连续数日出现开业前即有上百人排队的盛况。多数日本市民选择在高位时“落袋为安”。年末年初的例行大扫除让许多家庭惊喜地发现，原来抽屉里还躺着一笔可观的现金。

据富士电视台2日报道，一位50多岁的女性市民出售了16件金饰，换得125万日元，她对此表示非常满意。不少日本市民坦言，首饰是亲人赠送的纪念品，但他们更倾向于将其视为“资产”，在价格高位变现是理性的财务选择。

▮2月4日上午9点，日本市民在日本东京银座“田中贵金属”前等开业。图X@teminmyhouse

此轮波动中，金价的震荡幅度之大令人惊叹。中部日本放送（CBC）在3日的节目中采访了名古屋回收店“御宝屋”的店员。据介绍，往年金价单日波动通常在100至200日元区间，而本轮单日波动超过了2000日元，这在历史上极其罕见。

除金、银、铂外，稀有金属钯的价格也在剧烈波动。由于钯金广泛用于工业和医疗领域，价格上涨为日本当地的市场和服务带来意料之外的影响。

一家从事汽车拆解业务的工厂对TBS电视台表示，以往废旧消音器多被视为废料，但由于消音器中含有钯和少量铂，自2025年以来成了抢手货。另一边，日本牙科诊所却叫苦不迭。在当地，基础金属牙套属于医保项目，但政府调价存在滞后性，导致假牙业务“做一颗亏一颗”。有诊所反映，每颗假牙亏损约6300日元，长期以往将影响医疗体系的稳定。

此外，虽不属于贵金属，日本铜价的上涨也引人瞩目，过去一年每吨上涨超70万日元。数年前，1日元硬币的材料价值就已超过其面值；随着本轮涨势，5日元硬币的材料成本也终于达到约5.5日元。不过，与大多国家和地区相同，日本的法律不允许对正在流通的货币进行损毁和改造。介于民间曾经出现融化1日元换钱的案例，日本警方多次发出提示，规劝市民不要再动“歪心思”。

分析指出，今年1月以来的剧烈波动，主要受国际局势和美联储政策转向驱动。前期金价飙升源于集中爆发的避险情绪：开年以来，特朗普政府对委内瑞拉发起军事行动；月中，又放出消息暗示可能对伊朗动武。全球市场对以美元为首的货币信任下降，对硬通货的追捧情绪升温。此外，中国央行持续增持黄金储备，也为市场注入了强心针。

而近期的下跌，则与美联储的人事变动直接相关。1月30日，特朗普提名凯文·沃什继任美联储主席，当日美股与贵金属同步下挫。沃什以立场强硬、批评量化宽松著称，他的提名改变了市场对美元持续贬值的预期，削弱了黄金对冲通胀的吸引力。加之2月以来，中东局势较此前略有缓和，市场的避险需求有所回落。

▮1月30日，特朗普提名凯文·沃什继任美联储主席。图为凯文·沃什，央视新闻资料图

日本当地市场人士判断，从长期看，支撑金价上涨的逻辑依然稳固。朝日电视台5日采访了日本贵金属市场协会代表理事池水雄一，他分析认为，上周的涨幅受高频投机交易驱动，已偏离合理区间，因此本周的回调并非“崩盘”，而是市场回归理性。这也与黄金的稀缺性有关：研究显示全球剩余可开采黄金储量约为5.5万吨，若没有重大地质发现，现有储量可能在20年内枯竭。

值得注意的是，银和铂等金属兼具工业属性，受经济等因素影响强烈，并不适用于黄金的逻辑。与此相对，黄金的避险货币属性更纯粹。黄金越涨，意味着局势越“乱”——这一事实对包括投资者在内的人群而言，也是喜忧参半。