这个春季行情,太难了
一边是全球资产大跌,一边是价值风格切换,一步踏错就是一波收益回吐,这个春季行情太难了。昨天隔夜美股分化,代表科技的纳指大跌,传统工业的道指小涨,贵金属再度回落4700,比特币直接一路砸破70000,全球资产价格加剧动荡,哪里是安全的?除了昨天说的关于AI取代软件企业的鬼故事,更多异象继续在上演。美国半导体大厂AMD(超威)昨晚公布业绩,营收利润双双创历史新高,大超分析师预期。但因为超预期的程度依旧不够离谱,股价暴跌17%。是的,你没看错。业绩超预期已经不够了,因为市场早就已经预期了它会超预期,它得比超预期更超预期——“超预期的平方”,才行了。映射到A股,今天芯片、通信、电网、有色、化工、储能、光伏、煤炭,谁还管你有没有业绩支撑,有没有基本面反转,先跌为敬了。因此,近期市场神经显得尤其脆弱,业绩越好的反而跌得更多。另一端的价值风格,其实今天也没多好。近期呼声比较高的白酒和地产,上午还相对强势,到下午13:30市场开始反弹时也显得迟滞乏力。最后只能靠银行红利拉一拉,收敛一些指数层面的跌幅。量能从上周四开始逐日收缩,从3.26万亿到今天2.19万亿。这一万亿的成交量,显示出市场信心在衰减。也有好消息,存储芯片供需持续缺口,海外大厂争相加价把产能卖给毛利润更高的数据中心,导致传统的消费电子行业供给紧张了。目前多家美国和台湾的消费电子厂商开始接触大陆的晶圆厂。中国半导体行业也要打开出口的空间了。昨晚有读者留言,问这个春节持股过节还是持币过节。过去几年,大大小小的假期,我几乎不曾持币过节,甚至节前都很少有意减仓,即使是在熊市。但说实话,昨天这一问,我还真犹豫了,因为近期感受到的市场之脆弱似乎更胜去年10-11月。距离过年还有六个交易日,再等等。美股又开盘了,感觉可能还是不太妙。美国今年以来的就业环境在走弱,1月裁员人数大增,最新公布的申请失业金人数也在超预期,资本投入和算力扩张解决不了所有问题。