资源周期迎来“速冻”行情

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Wind热力图，2026.02.05

今天上证指数收跌0.64%，创业板指收跌1.55%，沪深京三市成交量回到了2.19万亿；

回想就在一周前，成交量还在3万亿之上，这种落差还是很大的。（Wind，2026.01.26-2026.02.05）

细分指数方面，资源周期和人工智能继续深度调整，

其中沪金连续今日收跌1.29%，沪银连续收跌8.65%，有色金属收跌4.92%；

其中沪银连续从1月30日的最高点33488点，到今天最低点19383点，跌幅达到了约42.12%，

有色金属从1月29日最高点12914.91点，到今天最低点10248.79点，跌幅达到了约20.5%；

整个资源周期迎来了“速冻行情”，一些追涨进来的投资者，恐怕难有太好的投资体验；

从短期来看，资源周期的震荡整理很有可能还会继续，但我们认为中长期看，关键资源品的价值、细分化工、新能电池等偏后周期的方向，还是应该给予一定的重视。

人工智能收跌2.14%，科创芯片收跌1.44%，总体走势没有资源周期那么极端，但日线级别已经走坏，如果2月份继续大幅调整，周线和月线也会走坏，需要边走边看。

今天表现最好的是消费和红利方向，其中恒生消费收涨2.57%，消费红利收涨0.89%，红利低波收涨1.13%。（以上来源Wind，2026.01.29-2026.02.05）

结合最近市场的表现，有几个判断：

1、从迅速下降的成交量来看，有理由相信，一批寻求“快速致富”的短期交易者被劝退了，那些期望通过题材炒作，期待快速暴涨行情的短期交易型资金这次恐怕要铩羽而归了。

2、短期看，市场继续震荡整理的概率比较大，部分追涨题材概念的趋势资金暂时失去了动力，而市场经过年末年初的快速突破也到了需要整固的阶段；

但是，根据我们“七碗面”理论分析看，“中国资产价值重估+上市公司质量提升”双β逻辑仍然处在中期阶段，大的上涨周期和趋势还在，还不是悲观和担忧系统性风险的时候。

3、从最近恒生消费、消费红利、建筑材料、工程机械、红利低波等低位板块的表现，目前这个阶段，市场越来越重视确定性；

这也是我们最近反复提醒大家，也是我们在成长型、红利型、偏债型乃至货债型4个方向基金投顾组合的策略。

4、从中长期来看，我们依然会保持对于人工智能和资源周期的重视，重视稀土产业、SSH黄金股票、细分化工，也时刻观察、思考人工智能的突破发展情况，等待“七碗面”理论中的同频共振的机会。

最后，提醒大家3句话吧：

第一，千万不要追涨杀跌，绝大部分普通投资者不可能在炒作中全身而退。

第二，看长做长，坚定信心，选择正确的方向，构建自己的风险资产配置组合，把握住“中国资产价值重估+上市公司质量提升”双β逻辑的时代红利。

第三，利用闲钱，不上杠杆，保持一个良好的心态。

我是无声，每天坚持研究分析基金， 

坚持思考成长、红利、偏债、货债四个方向基金投顾组合策略，

每个交易日一篇投资复盘文章，

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每周日发布周策略报告，

随时保持高效沟通和交流，一个坚持努力提高研究能力的基金投顾人。

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