2026年2月7日（周一）深沪股市资金流向深度研判报告：光伏太空赛道与电网算力基建的双轮驱动2026年2月7日（周一），深沪股市资金流向将呈现显著的“双主线共振”特征。在“十五五”规划开局与“新供给”破局低通胀的宏观背景下，资金将从纯题材炒作向具备业绩支撑与确定性增量的核心资产集中。第一大流向板块为“太空光伏”与商业航天，该板块受马斯克团队访华与SpaceX产能扩张计划强力催化，叠加国产设备出海预期，将维持高弹性领涨态势，迈为股份、钧达股份、奥特维为核心关注标的。第二大流向板块为电力设备与电网基建，受益于国家电网“十五五”期间4万亿元投资落地及AI算力能耗爆发带来的电网改造刚需，该板块兼具防御性与成长性，国电南瑞、特变电工、思源电气将吸引稳健资金配置。此外，资金将呈现“避高就低”特征，流出贵金属等回调板块，转向食品饮料与银行等高股息防御板块进行避险配置。
宏观背景与市场环境分析2026年2月7日处于“十五五”规划开局之年的重要时间节点，宏观经济数据的发布与政策定调为资本市场提供了清晰的运行框架。当前经济运行总体延续复苏态势，但呈现出明显的结构性分化特征，这种分化直接决定了资金在板块轮动中的选择逻辑。从宏观经济基本面来看，2026年1月发布的PMI数据揭示了“供强需弱”的矛盾。制造业PMI录得49.3%，非制造业商务活动指数为49.4%，均回落至荣枯线以下[1][2]。这一数据波动主要受春节提前和内需偏弱影响，但也反映了经济运行的复杂性。值得注意的是，高技术制造业PMI逆势保持在52.0%的高位，装备制造业PMI为50.1%，显示出“新供给”模式下的产业升级趋势依然强劲[1][3]。这种“技术强、传统弱”的格局，使得代表新质生产力的科技成长板块成为资金的避风港。在政策导向方面，2026年宏观政策基调定为“更加积极有为”。财政政策保持必要的支出强度，赤字率提升至GDP的4%，并发行1万亿元特别国债，重点支持设备更新和消费品以旧换新[4][5]。货币政策维持“适度宽松”，灵活运用降准降息工具，并首次将“物价合理回升”作为重要考量，以对冲通缩压力[6]。这种政策组合拳为资本市场提供了充裕的流动性支持，特别是对于符合国家战略方向的“两重”（重大工程、重点项目）领域，资金支持力度空前。市场情绪方面，经历了一季度的开门红后，市场进入震荡整固期。2月初市场经历了短暂的恐慌性调整，随后在低估值蓝筹和科技成长的带领下展开修复[7][8]。资金在“高低切换”中寻找新的进攻方向，前期涨幅巨大的贵金属、资源股出现获利回吐，而具备业绩反转预期的光伏板块和具备事件驱动的商业航天板块正在形成新的资金洼地。表1 2026年1月关键宏观经济指标与政策导向
[表格]从表1可以看出，政策面与基本面的信号高度一致，均指向“科技兴国”与“产业升级”。财政资金的精准滴灌和货币政策的宽松环境，为科技成长板块提供了坚实的底部支撑。特别是对于光伏行业，虽然整体面临供需失衡压力，但政策对设备更新的支持以及“新供给”模式的推广，为具备技术迭代能力的光伏设备企业带来了转机。
核心驱动力：太空光伏与商业航天的爆发逻辑在众多板块中，太空光伏（Space PV） 与 商业航天 是2月7日资金流向的绝对核心。这不仅因为其具备“硬科技”的高估值属性，更因为近期密集的产业事件为其提供了极强的短期催化。1. 事件驱动：马斯克效应与产能扩张近期，市场关于马斯克团队考察中国光伏企业的消息不胫而走。据多方信息证实，马斯克团队近期秘密走访了中国多家光伏企业，重点关注异质结（HJT）和钙钛矿技术路线[9]。与此同时，SpaceX收购XAI公司并计划在未来三年内达成每年100GW的太阳能制造能力，这一宏大构想将光伏应用从地面推向了太空[10]。这一系列事件引发了市场的剧烈反应，形成了“太空光伏”概念。其核心逻辑在于：为了满足太空数据中心和星链的能源需求，光伏电池必须具备轻量化、高转换效率和高可靠性。这使得HJT（超薄片技术）和钙钛矿/叠层电池成为首选方案，而非传统的晶硅电池。2. 业绩验证：从概念到兑现除了概念炒作，该板块的业绩支撑也正在显现。数据显示，申万光伏设备行业接近五成的公司预计2025年业绩增长，显著高于往期占比[9]。例如，鼎际得预计净利润同比增长171.15%-206.73%，协鑫集成、钧达股份等企业也因技术突破和订单释放而业绩向好[9][11]。这种“事件+业绩”的双重驱动，使得资金敢于在2月7日继续追高该板块。3. 技术路线图与产业链受益环节太空光伏的技术路径并非空中楼阁，而是基于现有技术的改良与创新。根据行业分析，短期内超薄HJT晶硅电池将成为首选，因为其成本最低且产业化程度最高；中长期来看，钙钛矿/晶硅叠层电池因比功率最高，将取代晶硅电池成为首选[9][10]。
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title 图1 太空光伏潜在技术路线关注度分布
"HJT(晶硅) 短期首选" : 50
"钙钛矿/叠层 长期主流" : 30
"砷化镓 高端应用" : 20
图1展示了当前市场对不同技术路线的关注度分布。HJT因其短期内的产业化确定性，占据了半壁江山，直接利好HJT设备龙头；而钙钛矿因其高效率的理论潜力，吸引了长期资金的关注。
电力设备与电网基建：4万亿投资下的确定性如果说“太空光伏”是进攻的矛，那么电力设备与电网基建就是防守的盾。在国家电网“十五五”规划的指引下，该板块正迎来历史上最大的投资窗口期。1. “十五五”规划与4万亿投资国家电网在“十五五”期间计划投入4万亿元固定资产投资，较“十四五”增长40%，创历史新高[12][13]。这笔巨资将重点投向三个领域：
1.特高压（占比30%-35%）：构建坚强的电力骨干网架。
2.配网智能化（占比40%-45%）：解决分布式能源接入和供电可靠性问题。
3.数智化储能（占比20%-25%）：支撑新能源消纳。这种结构性的投入方向，直接决定了资金在电力设备板块的流向：配网智能化 > 特高压 > 储能。2. AI算力的“卖水人”角色除了电网投资，AI算力的爆发也为电力设备行业带来了新的增长极。AI大模型训练推高了数据中心的用电负荷，对供电的稳定性、电压的等级（如800V高压直流）提出了更高要求[14][15]。变压器、断路器、磁性元件等细分领域的企业，正在成为AI产业链的“卖水人”。例如，思源电气因其高压直流断路器技术，被誉为AI数据中心的“电力保险丝”[15]。3. 订单排产的高景气度从基本面数据看，电力设备龙头的在手订单极其饱满。特变电工在手订单超800亿元，国电南瑞在手订单超620亿元，许继电气特高压订单同比增60%，订单排期普遍已至2027年[14]。这种超长的订单排产，为相关上市公司2026年的业绩高增长提供了极强的确定性，是资金在震荡市中寻求安全边际的重要理由。表2 电力设备板块核心龙头在手订单与增长预期
[表格]从表2可以看出，电力设备板块的龙头公司不仅订单规模巨大，而且驱动力多元，既有国内电网的刚性需求，又有海外出海的增量，还有AI算力的新故事，具备极高的配置价值。
资金流向研判与重点个股池基于上述宏观背景与产业逻辑，我们对2月7日（周一）的资金流向进行具体研判，并筛选出最具潜力的个股池。1. 资金流向研判：进攻与防守的完美结合流向一：太空光伏与商业航天（最强进攻主线）
· 逻辑：马斯克团队调研落地 + SpaceX 100GW扩产计划 + 业绩反转预期。
· 特征：高换手率、连板效应、情绪驱动。
· 重点流向：HJT设备、钙钛矿电池、卫星配套材料。流向二：电力设备与电网基建（稳健防御主线）
· 逻辑：4万亿投资落地 + AI算力能耗爆发 + 订单排至2027年。
· 特征：机构大资金流入、估值修复、业绩确定。
· 重点流向：特高压、配网智能化、电网AI应用。流向三：消费与金融（避险底仓）
· 逻辑：政策支持设备更新与消费以旧换新 + 春节消费旺季。
· 特征：防御属性强、分红高、波动小。
· 重点流向：食品饮料、白酒、银行。2. 核心个股池（重点关注名单）A. 太空光伏与商业航天龙头此板块个股弹性最大，适合短线资金博弈。
· 迈为股份 (300751)：HJT设备全球龙头。全球HJT整线设备市占率超80%，技术适配太空光伏轻量化需求。有传闻称其太空HJT设备已获SpaceX订单，是该板块的绝对核心[10][16]。
· 钧达股份 (002865)：电池片新锐龙头。N型电池技术领先，拟将募资用于太空光伏研发。年内股价已翻倍，是市场公认的“太空光伏”人气标杆，业绩预期翻倍[9][10]。
· 奥特维 (688516)：光伏设备双雄。串焊机全球龙头，市占率超70%，且积极布局太空光伏设备。业绩增长确定性高，是稳健资金的首选[10][16]。
· 拓日新能 (002218)：卫星电池独供。航天级单晶硅太阳电池民营独供商，产品已应用于“开拓一号”卫星，具备稀缺的卫星实绩背书[17][18]。B. 电力设备与电网基建龙头此板块个股护城河深，适合中长线配置。
· 国电南瑞 (600406)：电网自动化之王。在手订单超620亿，覆盖2026年营收91%。作为电网AI应用的领军者，受益于“电网+AI”的双重红利，是电力设备板块的定海神针[14][19]。
· 特变电工 (600089)：特高压航母。在手订单超800亿，且拿下沙特164亿超高压项目。具备极强的规模效应和海外拓展能力，业绩释放能力强[14][19]。
· 思源电气 (002028)：AI算力“保险丝”。提供AI数据中心所需的126kV混合式直流断路器，全球少数能生产该设备的企业之一，海外收入占比高，兼具出海逻辑[15]。
· 四方股份 (601126)：配网智能化先锋。在手订单超百亿，微电网保护市占率40%。受益于配网智能化改造的高增速，是细分赛道的高成长标的[14][19]。C. 避险与防御板块龙头
· 贵州茅台 (600519)：消费避风港。受益于促消费政策和春节旺季，承担市场“情绪稳定器”角色[8]。
· 招商银行 (600036)：高股息典范。在利率下行环境中，银行股的高分红属性使其成为资金的避风港[7]。
风险提示与应对策略尽管上述板块具备强劲的投资逻辑，但投资者仍需警惕潜在的风险因素，并制定相应的应对策略。1. 核心风险提示
· 光伏基本面恶化风险：2025年光伏组件七大龙头合计亏损近400亿元，行业仍处于残酷的“价格战”周期底部[20]。虽然太空光伏提供了新故事，但若常规组件价格持续低迷，可能拖累相关企业的整体业绩，导致估值杀跌。
· 概念炒作证伪风险：关于马斯克团队调研的具体细节和订单落地情况，目前多为市场传闻或推测。若后续企业澄清未签署实质协议，或SpaceX扩产进度不及预期，“太空光伏”板块可能面临剧烈的估值回调[21]。
· 外部市场波动风险：全球资本市场（特别是美股）若出现极端波动，可能通过情绪传导影响A股的高估值科技股，导致短期流动性收紧[7]。2. 投资应对策略针对上述风险，建议采取“组合配置、动态调整”的策略：
· 分散配置：不要将所有仓位集中在“太空光伏”单一概念上，建议采用“60%电力设备（稳健） + 30%太空光伏（进攻） + 10%消费金融（防守）”的比例进行配置。
· 紧盯基本面：对于太空光伏概念股，密切关注后续的企业公告和业绩预告。若有实质性订单落地，可顺势加仓；若被澄清或业绩暴雷，应果断止损。
· 波段操作：利用市场的震荡机会，在低位吸纳电网设备等有订单支撑的标的，在高位适当兑现纯题材炒作的个股。
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