2 月 7 日，全球贵金属市场迎来强势反弹行情，前期震荡调整的黄金、白银价格集体 “发力上攻”，国际现货黄金突破 4900 美元关键关口，白银单日涨幅超 15%，国内期货、现货市场同步跟涨，部分品种创下近期单日最大涨幅。
国际市场：伦敦金现创阶段新高，白银领涨贵金属
- 伦敦金现：最新报价 4962.65 美元 / 盎司，单日暴涨 260.02 美元，涨幅达 5.53%，盘中最高触及 4988 美元 / 盎司，距离 5000 美元整数关口仅一步之遥，较 1 月底低位反弹超 10%。
- 伦敦银现：表现更为迅猛，报 77.602 美元 / 盎司，日内上涨 10.46 美元，涨幅高达 15.58%，一扫此前波动阴霾，重新回归强势上涨通道。
国内市场：期货现货齐涨，实物黄金价格分化
- 期货市场：沪金主连收盘报 1114.5 元 / 克，上涨 30.58 元，涨幅 2.82%，日内最高触及 1115.96 元 / 克，成交量达 18.30 万手，成交额突破 2028 亿元，市场交易活跃度显著提升；沪银主连报 19840 元 / 千克，上涨 673 元，涨幅 3.51%，延续反弹态势。
- 现货市场：黄金 T+D 最新价 1111 元 / 克，上涨 32.01 元，涨幅 2.97%；白银 T+D 同步走强，报 18848 元 / 千克，上涨 719 元，涨幅 3.97%，两大品种均收复近期部分失地。
- 实物黄金：金店价格呈现回调态势，周大福、周大生等品牌黄金价格均为 1482 元 / 克，较昨日下跌 4.69%；老凤祥报价 1500 元 / 克，跌幅 4.34%；银行投资金条价格多数下跌，建设银行投资金条跌幅最大，达 5.38%，报 1079.60 元 / 克，为实物投资者提供了逢低配置机会。
上涨密码：三重逻辑共振，牛市根基未改
对于本次贵金属价格的强势反弹，机构普遍认为是宏观政策、供需格局与市场情绪共同作用的结果，中长期上涨逻辑并未改变：
- 政策宽松预期强化，持有成本持续下降：市场对美联储 2026 年持续降息的预期升温，渣打中国预测 3 月前将再降息 25 个基点，年底前利率降至 3.0%。利率下行不仅降低了黄金、白银等无息资产的持有机会成本，还将削弱美元走势，为以美元计价的贵金属提供上涨支撑。
- 央行购金 + 工业需求，双重支撑筑牢底部：全球央行购金趋势持续，2025 年购金量有望达到 750-900 吨，中国已连续 14 个月增持，这种结构性买盘为金价提供坚实支撑。同时，白银在光伏产业、AI 服务器、新能源汽车领域的工业需求爆发式增长，而全球白银库存跌至十年低位，供应紧张格局短期内难以缓解。
- 避险需求叠加资金回流，助推价格上涨：当前美委冲突、中东局势等地缘政治风险持续发酵，美国国债规模突破 36 万亿美元，货币贬值风险加剧，推升黄金避险需求。此外，前期回调后投机资金重新入场，黄金 ETF 持仓保持高位，为行情反弹提供资金动力。
机构展望：目标价明确，黄金剑指 5100 美元
多家机构对贵金属后市保持乐观，明确给出上行目标价，认为结构性牛市趋势未改：
- 星展银行：在 2026 年第一季度投资展望中指出，黄金长期牛市趋势未改，预计上半年目标价 4500 美元 / 盎司，下半年将攀升至 5100 美元 / 盎司，当前价格仍有较大上涨空间。
- EE TRADE 易投研究院：看好黄金突破预测上限，若地缘政治冲突升级或全球经济下行风险加剧，金价有望向 5500 美元 / 盎司发起冲击；白银方面，摩根士丹利预测年均价突破 75 美元 / 盎司，技术面模型指向 88 美元目标位。
- 华泰期货：认为当前市场风险情绪有所降温，黄金价格整体呈震荡上行格局，短期需关注 5000 美元 / 盎司整数关口的突破情况，国内沪金则有望向 1140 元 / 克历史高位发起冲击。
投资提示：把握结构性机会，警惕短期波动
面对贵金属市场的强势表现，机构提醒投资者理性布局，兼顾机会与风险：
- 稳健型投资者：建议采用 “黄金为主、白银为辅” 的配置方案，黄金占比 70%-80%，依托其稳定的避险属性和央行购金支撑把握确定性收益；白银配置 20%-30%，借助高弹性增厚收益，同时设置 8%-10% 的止损区间。
- 进取型投资者：可提升白银配置比例至 40%，重点把握光伏装机旺季等工业需求旺季的阶段性机会，同时关注铂金在氢燃料电池领域的补涨机会。
- 风险提示：需警惕美联储货币政策意外转向鹰派的风险，若通胀反弹引发加息预期，可能导致贵金属价格阶段性震荡。实物黄金投资者可逢回调分批布局，避免追涨杀跌；期货交易投资者需控制杠杆，密切关注行情波动与保证金调整动态。
在全球经济不确定性加剧、货币信用重构的背景下，贵金属作为抗通胀与避险的核心资产，配置价值持续凸显。投资者可重点跟踪美联储议息会议、央行购金数据、地缘政治动态等关键信息，精准把握市场节奏。
