今天两地市场走强，节前五天有望迎来“小红包”行情。反弹主要源于上周市场波动后的短期企稳，尤其是4000点至4100点区间形成有效支撑。上周贵金属与有色板块大幅回调后，市场情绪趋于稳定，投资者对节前交易预期偏震荡，整体偏向乐观。
周末海外市场回暖，美股反弹叠加亚太股市集体走强，日韩股市领涨带动流动性修复，进一步提振风险偏好。半导体、人工智能等科技板块因连带效应获得资金回流，光伏与储能概念则受马斯克“太空光伏”传闻及特斯拉储能布局推动再度走强。尽管该消息尚属传闻，但其市场影响力显著，从1月底至今已形成连续催化逻辑，资金活跃度持续提升。
从板块轮动看，节前资金由消费、地产等传统赛道转向科技主线，尤其人工智能应用端表现亮眼，部分个股涨幅达20%。相较之下，上游硬件板块因去年涨幅过高、筹码结构拥挤，弹性受限，稍有传闻即现脉冲式下跌。而应用端因估值相对低位、业绩预期尚未充分定价，成为资金逢低布局的首选。
今日两市成交约2.2万亿元，预计未来四天将维持在2.2万亿至2.3万亿水平，市场进入存量博弈阶段。科技与消费板块难以同时被全面覆盖，流动性争夺将主导板块轮动节奏。光伏、AI应用、半导体等高弹性赛道更易吸引短线资金，而消费类如乳制品、调味品等虽具胜率优势——受益于春节长假+CPI/PPI底部回升预期——但赔率空间有限，难与科技板块媲美。
值得注意的是，今年春节档定档八部影片，影视传媒板块延续强势，叠加AI内容生成应用落地，形成“文化+科技”双重催化。尽管以往节前消费板块常“见光死”，但今年或有不同：一方面，近两年科技主导行情下，部分资金并未完全撤离消费；另一方面，若节日期间旅游、航空、观影数据超预期，资金未必急于兑现，反而可能延长持仓周期。
此外，部分地方中小银行上调利率，反映短期资金面趋紧，也提示投资者需警惕节前获利了结压力。但综合来看，服务类消费并非纯粹“节日行情”，其基本面改善趋势与节日需求共振，具备更强持续性。
总体而言，节前五日或呈科技与消费交替拉锯格局，科技板块弹性占优，消费板块胜率更高。光伏、AI应用、半导体为短期主线，影视传媒因节日+AI双轮驱动值得重点关注。市场进入存量博弈，板块轮动加快，择时与结构比方向更重要。
（以上观点援引自银河证券朱琦）
