现货黄金：
国际贵金属市场在经历前期的剧烈震荡调整后，近期展现出强劲的修复态势，这一积极走势也有效带动国内期货及现货贵金属市场交易情绪持续回暖。从市场底层逻辑来看，中长期维度下，全球央行持续购金的趋势与国际去美元化进程的推进，为贵金属价格构筑了坚实的底部支撑，核心看涨逻辑并未发生改变。
但短期市场仍面临多重扰动因素，地缘政治局势的反复变化、美联储鹰派加息预期的持续扰动，叠加国内交易所接连上调保证金比例与涨跌停板幅度，直接导致贵金属市场波动率显著攀升。与此同时，春节假期临近，下游实物消费需求逐步趋缓，市场资金避险情绪进一步升温，综合作用下，预计节前贵金属整体行情仍将维持宽幅震荡格局。本周黄金市场将迎来就业数据与通胀数据两大关键指标，其公布结果将对短期行情走向产生重要指引，值得投资者重点关注。
聚焦黄金技术面，1小时周期走势呈现清晰的三角形整理形态，均线系统来回缠绕，价格波幅持续收窄，处于震荡蓄力阶段，多空双方博弈态势加剧。价格上方核心阻力位仍需关注5100关口，若价格无法实现快速突破，需警惕冲高回落风险，后续大概率再度下探测试下方支撑；而三角形下沿支撑位已上移至4780附近，成为短期价格回调的重要防线。
结合当前走势，黄金维持高位震荡格局，短线操作可遵循高空低多的核心思路。上方阻力层面，短期重点关注5050-5100一线压制，5100关口不破则震荡格局延续；若强势突破该位置，可进一步关注5150强压位，若价格延续强势冲高态势，上方目标可看至5250-5350区间。下方支撑层面，短期重点关注4970-4950一线，该区间为短线回调的关键防守位置，可作为低位布局的参考区间。
文/王召金
