复合肥 | 行情稳中待暖

导语

立春期间，部分区域供需活跃度出现阶段性回升；但伴随小年临近，市场操作节奏再度趋缓。预计春节过后，随着从业人员陆续返市，市场氛围将逐步修复回暖。

原料端整体走势依旧偏强，对市场支撑不减。其中尿素行情尤为突出，在价格持续高位运行的背景下，多数企业已顺利完成春节前订单预收工作，市场此前普遍预期的阶段性回调并未兑现，强势格局进一步巩固。硫磺虽在上周出现高位回调，但受硫酸价格上行带动，磷铵成本支撑依然稳固，市场价格整体维持高位运行。氯化钾方面，下游询盘活跃度提升，叠加部分区域可售货源偏紧，局部价格呈现小幅上行态势。而原料端持续偏强的走势，也为复合肥市场提供了坚实成本支撑。临近月底及上旬，部分产品价格出现追涨调整，其中硫基肥表现尤为明显。尽管新单整体跟进有限，但市场释放出的积极信号，对年后行情预期及市场信心均有一定提振。

表 主要复合肥上游原料价格统计表（元/吨）

阶段性供销两旺后，部分转向建仓。上周多地供需活跃度出现一定改善：一方面，湖北、河北等主销区域市场走货呈现阶段性放量，核心驱动在于下游经销商担忧价格上行及订单履约风险，积极兑现前期合同订单；另一方面，临近春节关口，物流运费看涨预期亦对提货节奏形成一定推动。与此同时，为保障市场供应、匹配节前备货需求，企业生产端短时提速，上周复合肥行业产能利用率较上月末提升0.45百分点。进入本周，受环保预警管控及春节临近等多重因素影响，市场流通节奏逐步趋缓，走货氛围有所转淡。但从企业装置排产计划来看，节前备货建仓仍在有序推进：多数中小型企业计划至小年乃至腊月二十七前后陆续停车，部分头部企业则安排春节期间适度降负生产。

图 复合肥产能利用率变化趋势图

数据来源：隆众资讯

立春后，各地春耕春管陆续展开。立春不仅标志着冰雪消融、春意渐浓，更蕴含着“万物复苏、阳气生发”的自然之道。据中国气象局历史数据，近年来受全球气候变暖影响，我国冬季平均气温呈上升趋势。2026年受厄尔尼诺现象残余影响，东亚地区冬季可能延续温和特征。而在这种“暖冬”背景下，土壤解冻早、植物萌芽期提前。这不立春刚过，各地抢抓农时、科学施策，春耕备耕、春季田管等陆续展开。其中河南，多个农技专家小组，分赴各地指导农户科学开展田间管理，精准施策护航小麦稳健生长；山东，专家深入田间，围绕科学施肥、灌溉管理、病虫草害防控开展现场指导，帮助农户做好田间管理；四川，村民在农技人员指导下科学追施拔节肥水，预防“倒春寒”冻害。

整体而言，随着春节临近，复合肥市场节日氛围逐步浓厚，价格预计以平稳过渡为主。年后初六起，随着从业人员陆续返市，市场人气将逐步回暖，整体交易氛围有望稳步修复。