今日（2026年2月12日），比特币（BTC）、以太坊（ETH）延续近期弱势震荡格局，受宏观数据、监管动态及资金流向等多重因素影响，盘面多空博弈激烈，短期空头动能占据主导。截至发稿，BTC报67386.57美元，小幅反弹修正，此前一度跌破6.6万美元大关、跌超4%；ETH走势弱于BTC，报2380美元附近，延续低位震荡。本文将从消息面、技术面两大核心维度，拆解当前行情逻辑，并给出贴合当下市场环境的实操建议，助力投资者理性应对市场波动（注：本文分析仅为市场研判，不构成任何投资指导，加密货币波动剧烈，风险需自行承担；同时提醒，境内虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，切勿轻信各类“优惠返利”骗局，坚守理性投资底线）。
一、消息面解析：宏观承压叠加监管落地，市场情绪偏谨慎
今日BTC、ETH行情走势，核心受宏观经济数据、监管政策及机构资金动向三大类消息影响，整体呈现“利空主导、利好乏力”的格局，市场恐慌情绪尚未得到有效缓解，叠加近期市场持续走弱态势，短期反弹动能不足。
（一）宏观经济：非农数据超预期，降息预期降温压制风险资产
昨日（2月11日）公布的美国1月季调后非农就业数据成为影响市场的关键变量，数据显示，非农就业人口增加13万人，大幅高于市场预期的7万人，创2025年4月以来最大增幅；失业率录得4.3%，略低于预期的4.4%，创2025年8月以来新低；时薪月率、年率均小幅超预期，整体呈现偏强态势。
这一数据直接强化了美联储鹰派信号，美国堪萨斯城联邦储备银行行长杰夫·施密德昨日表示，由于对仍然过高的通胀持续担忧，美联储应将利率维持在“略带限制性”的水平，进一步降息可能导致高通胀持续存在，仅美联储理事米兰表示仍有多种理由需要降低利率。受此影响，市场对3月降息的预期骤降至15%左右，4-6月降息预期也大幅延后，美元指数跳涨、美债收益率上行，避险资金加速流出加密货币市场，转向美元、美债、黄金等传统避险资产。BTC、ETH在数据公布后快速跳水，其中BTC短线下跌约1000美元，ETH跌幅达7%，据CoinGlass数据统计，截至2月12日发稿，全球共有148859人被爆仓，爆仓总金额为4.67亿美元（约合人民币32亿元），进一步加剧市场恐慌情绪。
此外，QCP分析指出，当前加密恐惧贪婪指数仍处于极度恐惧区间（最新数值28），隐含波动率虽有下降，但绝对水平仍高，预期实现波动率短期坚挺，反映市场情绪仍处于谨慎观望状态，缺乏明确的多头信心支撑。值得注意的是，BTC自2025年10月触及的12.6万美元历史高点以来，累计跌幅已超过40%，市场悲观情绪持续蔓延。
（二）监管动态：多重监管发力，短期承压态势难改
2月11日，香港证监会发布一揽子虚拟资产监管新规，允许持牌虚拟资产经纪向证券保证金客户提供虚拟资产融资服务，同时首次为持牌平台制定永续合约高层次框架，这是香港继2025年2月发布“ASPIRe”监管路线图后的又一重要举措，香港证监会中介机构部执行董事叶志衡表示，此举旨在提升市场流动性、完善价格发现机制、增强投资者信心。
从细节来看，新规设置了严格的风控要求：合格虚拟资产抵押品仅限BTC和ETH两种，且需施加不低于60%的审慎扣减率；永续合约仅向专业投资者发售，保证金需以法币、合规稳定币或代币化存款形式缴付；同时准许持牌平台关联公司担任庄家，以收窄买卖差价、提升市场透明度。香港证监会特别警示，虚拟资产曾在重大系统性冲击下表现欠佳，即使是最活跃的资产亦曾出现日内及跨日深跌，且随杠杆工具增加，下行风险可能加剧。
长期来看，新规的落地有助于香港虚拟资产市场的规范化发展，为BTC、ETH带来合规性支撑，但短期而言，严格的抵押品扣减率、杠杆限制，以及监管对虚拟资产价格波幅的警示，进一步压制了市场投机情绪，叠加近期市场本身的弱势格局，未能形成实质性利好提振。此外，2月6日中国人民银行等8部门联合发文，明确在境内虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，禁止境内开展现实世界资产（RWA）代币化活动，进一步防范和处置虚拟货币等相关风险，监管高压态势下，市场投机情绪进一步收缩。与此同时，近期年关将至，虚假数字货币理财骗局高发，不法分子打着“春节感恩返利”“年终优惠”等旗号，抛出“保本保息”“高收益”等诱人承诺实施诈骗，需格外警惕。
（三）机构动向：ETF资金净流入难抵减持压力，ETH机构抛压显著
资金流向方面，现货BTC ETF昨日净流入1.45亿美元，周五净流入3.71亿美元；现货ETH ETF昨日净流入5700万美元，结束此前三日净流出态势，一定程度上缓解了短期资金出逃压力。但与此同时，机构减持、平仓动作仍在持续，形成对冲：高盛虽披露持有价值11亿美元的BTC、10亿美元的ETH，但持仓均通过现货ETF实现，未直接持有代币，且未出现新增持仓迹象；Trend Research周日平掉全部以太坊仓位，最终亏损8.69亿美元，巅峰时期其曾是亚洲最大的ETH多头，持仓价值达21亿美元，此次平仓进一步加剧ETH抛压；此外，贝莱德此前售出价值3.738亿美元的比特币持仓，微策略股价跌至2024年9月以来新低，BTC持仓成本线承压，被动抛售风险持续升温。
此外，美股市场上，加密货币相关ETF走势疲软，ProShares Bitcoin & Ether Market Cap Weight ETF（BETH）2月11日股价下跌1.92%，近三个月累计下跌37.31%；ProShares Ether ETF（EETH）当日下跌3.07%，近三个月累计下跌46.01%，反映市场对BTC、ETH相关资产的长期预期偏谨慎，间接传导至加密货币现货市场。据Glassnode数据显示，除交易所交易基金和交易所外，大型比特币持有者在过去一年中一直是净卖出者，自2025年12月中旬以来，已有超过17万枚比特币（价值约110亿美元）从这些钱包中流出，机构减持压力持续存在。
二、技术面解析：短期偏空格局未改，反弹乏力需警惕破位风险
结合BTC、ETH日线、4小时线走势及关键技术指标分析，当前两大币种均处于弱势震荡区间，短期反弹动能不足，空头主导盘面，关键支撑位面临考验，若支撑破位，可能开启新一轮下行走势。
（一）BTC技术面分析
日线级别：BTC延续震荡下行走势，K线呈现“连阴回调+弱势反弹”的格局，当前价格运行在5日均线、10日均线、20日均线下方，短期均线形成空头排列，压制价格上行，5日均线成为短期关键压力位（约68500美元），未能有效突破则反弹难以持续。MACD指标在零轴下方运行，绿色动能柱略有收缩，但空头动能仍未完全释放；RSI指标（相对强弱指数）运行在35-40区间，未进入超卖区间，仍有下行空间；布林带开口向下，价格运行在布林带下轨附近，布林带下轨（约66000美元）为当前关键支撑位，若跌破该支撑，可能进一步下探65000美元下方，甚至测试60000美元整数关口支撑。
4小时线级别：BTC呈现低位震荡整理态势，多空博弈温和，价格在66000-68000美元区间窄幅波动，MACD指标形成金叉但动能微弱，难以带动价格有效反弹；RSI指标震荡运行，缺乏明确方向，说明短期市场暂无明确趋势，多为反弹修正行情，未能突破上方压力位则仍有回调风险。此外，成交量持续萎缩，说明市场参与度下降，投资者观望情绪浓厚，缺乏资金进场支撑，反弹难以形成气候。
（二）ETH技术面分析
ETH走势弱于BTC，技术面偏空态势更为明显。日线级别：ETH连续多日收阴，价格持续刷新近期低点，当前运行在所有短期均线下方，均线空头排列态势明确，5日均线（约2450美元）形成短期压力位，反弹乏力。MACD指标在零轴下方运行，绿色动能柱虽有缩减，但空头主导格局未改；RSI指标运行在30-35区间，接近超卖区间，但尚未出现明显反弹信号；布林带开口向下，价格沿布林带下轨运行，关键支撑位为2300美元，若该支撑位破位，可能进一步下探2200美元，甚至测试2000美元整数关口，下行空间较大。
4小时线级别：ETH呈现“震荡下行、反弹无力”的格局，价格在2350-2400美元区间窄幅整理，MACD指标金叉动能不足，很快有形成死叉的迹象；RSI指标低位震荡，未能有效回升，说明短期反弹缺乏动力，空头动能仍在持续释放。成交量同样呈现萎缩态势，机构抛压未减，散户参与度低迷，难以形成有效的反弹合力。
三、操作建议：严控风险为主，拒绝盲目抄底（附合规操作福利指引）
结合当前消息面承压、技术面偏空的市场格局，BTC、ETH短期反弹动能不足，下行风险仍存，操作核心以“严控风险、观望为主、拒绝抄底”为主。同时，结合当前市场环境，提供合规范围内的操作福利指引（非投资优惠，仅为理性操作辅助福利），不同类型投资者可参考以下具体建议，灵活调整策略，警惕各类虚假优惠骗局：
（一）短线投资者（持仓周期1-3天）
1. 坚决规避多头操作，当前反弹仅为短期修正，并非趋势反转，盲目追多易被套牢，若BTC反弹至68500-69000美元区间、ETH反弹至2450-2500美元区间，可轻仓布局空单，止损位设置在压力位上方50-100个点（BTC止损69500美元，ETH止损2550美元），止盈目标看近期支撑位下方（BTC止盈66000美元，ETH止盈2300美元），盈利后及时离场，不恋战。
2. 禁止加杠杆操作，当前市场波动率较高，杠杆交易爆仓风险极大，近期全网大规模爆仓案例已充分说明风险，短线投资者需降低仓位，仓位控制在10%-20%以内，避免因市场突发波动导致重大亏损。
3. 密切关注消息面变化，重点关注美联储官员讲话、美元指数走势及加密货币爆仓数据，若出现突发利好或利空，及时调整操作策略，避免被动持仓。
4. 合规操作福利：参与正规行情交流社群（非投资推荐群），可免费获取短线行情实时提醒、关键点位预警服务，规避手动盯盘遗漏风险；完成合规风险测评，可领取行情分析工具7天免费使用权（仅辅助看盘，不提供投资建议），助力精准把握短线波动节奏，切勿轻信“短线操盘优惠”“保本高收益”等虚假承诺。
（二）中线投资者（持仓周期1-4周）
1. 保持空仓观望为主，暂不布局任何仓位，当前市场偏空格局未改，中线趋势尚未明朗，过早布局易陷入被动，需等待明确的趋势反转信号（如BTC站稳70000美元、ETH站稳2600美元，且均线形成多头排列、成交量持续放大），再考虑轻仓布局多头。
2. 若当前持有多单，需及时止损离场，BTC止损位设置在65000美元，ETH止损位设置在2300美元，若支撑位破位，进一步下探空间较大，拖延持仓只会扩大亏损；若持有空单，可适当持有，止盈位逐步下移，锁定已有盈利，避免盈利回吐。
3. 密切跟踪机构资金动向及ETF资金流向，若现货BTC、ETH ETF出现持续大规模净流入，且机构减持动作停止，可逐步调整观望策略，少量试探性布局，仓位控制在20%-30%以内。
4. 合规操作福利：免费领取中线趋势分析报告（每周更新1次），包含机构资金流向解读、技术面趋势预判，助力把握中线布局时机；加入正规投教社群，可参与专业分析师免费答疑直播，厘清操作困惑，警惕“中线配资优惠”“返利加仓”等诈骗套路，坚守合规操作底线。
（三）长线投资者（持仓周期1年以上）
1. 无需过度关注短期市场波动，长期来看，BTC、ETH作为加密货币市场核心资产，具备一定的长期配置价值，尤其是当前价格较历史高点跌幅超40%，已处于相对低位区间，但仍需警惕短期下行风险。
2. 采用“分批建仓”策略，不盲目抄底，当前可少量布局（仓位控制在10%-15%以内），若BTC跌至60000美元以下、ETH跌至2000美元以下，可再分批加仓，降低持仓成本，避免一次性建仓面临的下行风险。
3. 做好仓位管理，长线持仓同样需要设置止损（BTC止损55000美元，ETH止损1800美元），防范极端市场行情（如监管政策大幅收紧、黑天鹅事件）导致的重大亏损，坚守长期配置逻辑，不被短期市场情绪左右。
4. 合规操作福利：免费获取长线资产配置指南，包含分批建仓计算器、持仓风险测评工具，辅助优化长线持仓策略；定期领取加密货币合规知识手册，了解最新监管政策，规避非法投资陷阱，远离“长线投资返利”“保本锁仓优惠”等虚假宣传。
（四）通用风险警示与福利说明
1. 所有福利均为合规范围内的操作辅助服务，不涉及任何投资返利、资金优惠，不构成任何投资指导，旨在帮助投资者理性操作、规避风险，与虚拟货币交易本身无直接关联，不诱导任何交易行为。
2. 严厉警示：当前年关理财陷阱高发，不法分子常伪装“资深分析师”，打着“元旦限定”“春节感恩”等旗号，以“高收益、保本返利”为诱饵，诱骗投资者参与虚假平台交易，一旦投入资金即被冻结收割，此类“优惠”均为诈骗陷阱，切勿轻信。
3. 境内虚拟货币相关业务属于非法金融活动，投资者应自觉远离，所有操作需遵循所在地区监管要求，本文福利仅为合规知识普及与操作工具辅助，不鼓励任何境内虚拟货币交易行为。
四、总结：短期承压，长期观望，风控为先
综合来看，2026年2月12日BTC、ETH行情受宏观经济数据、监管动态及机构资金流向的多重利空影响，消息面整体承压，技术面呈现明显偏空格局，短期反弹乏力，关键支撑位面临考验，市场恐慌情绪尚未缓解。
对于投资者而言，当前市场环境下，“风控”是首要原则，无论是短线、中线还是长线投资者，都需降低仓位、规避杠杆、拒绝盲目抄底，密切关注关键支撑位和压力位的突破情况，以及消息面、资金面的变化。短期来看，市场仍将维持弱势震荡态势，下行风险大于反弹机会；长期来看，需等待宏观环境改善、监管政策明朗、机构资金持续进场，才能形成明确的趋势反转，在此之前，观望为主、严控风险，才是最稳妥的操作策略。
最后再次提醒：加密货币属于高风险投资品种，价格波动剧烈，本文分析仅为市场研判，不构成任何投资指导，投资者需结合自身风险承受能力，理性决策，谨慎参与，自行承担投资风险；同时警惕各类虚假优惠诈骗，坚守合规投资底线，主动学习风险防范知识，提升识别骗局的能力。
