从历史上四轮科技行情来看，时点高度一致，重大科技产品发布或政策落地往往集中在Q1：2014年4G牌照发布、2019年5G商用加速、2023年ChatGPT发布、2025年Deepseek技术突破，均在年初形成强产业催化，带动TMT指数大幅上涨。
四轮行情中，TMT指数最高成交额占比达51.4%、最高换手率7.6%，估值均出现阶段性提升。今年，这一历史规律背后的核心逻辑——资金面改善与“十五五”开局之年的政策憧憬——依然成立。
过去十几年春节至两会的A股上涨由资金季节性回流与政策预期升温共同驱动，且中小盘成长风格占优。
2010年以来，
春节前1个月平均涨跌幅-1.08%，上涨概率41.18%；
春节后两会前，平均涨跌幅+2.79%，上涨概率81.25%
受长假取现需求及规避不确定性影响，春节前市场成交往往收缩，融资余额趋于回落。而节后，居民存款、理财资金及此前离场的观望资金系统性回流股市，为市场提供了直接的流动性支持。偏股型基金的新发规模也在这个阶段保持活跃。
节后回流的增量资金以散户、灵活配置型基金、游资为主，风险偏好高、追求短期收益，更倾向于波动率高、弹性大的高beta品种。
此外，春节后通常处于上市公司业绩披露空窗，成长股的估值和故事空间更容易被市场发掘。政策预期、估值修复和流动性边际改善等因素共同作用，推动了春节后成长风格的超额表现。
2010年以来春节后两会前，小盘成长、高市盈率、成长风格的超额收益均值与胜率位居前列，其中小盘成长和高市盈率风格的超额收益胜率均达81.3%，成长风格胜率75%；而金融、大盘价值等低beta风格表现偏弱，超额收益胜率仅18.8%。
从1月的市场表现看，这一规律得到了提前验证：科创50指数大幅上涨近12%，领跑主要指数；成长板块强势，深证成指、创业板指分别上涨5.03%、4.47%；而上证指数上涨3.76%，冲高后窄幅震荡。板块方面，有色金属、传媒、石油石化涨幅居前，AI应用、商业航天等科技概念反复活跃，呈现出小盘成长占优、大盘价值承压的格局。
2026年全球金融市场预计将呈现高波动特征。
一方面，美联储降息周期重启以及反内卷政策逐步改善盈利预期，流动性与盈利双拐点共振，风险偏好明显抬升；另一方面，地缘经济碎片化、美国政府关门风险、以及AI泡沫叙事反复扰动，增加了市场的不确定性。
1月A股市场日均成交额达3.01万亿元，月度成交额超60万亿元创历史新高，北向资金净流入超650亿元，A股新开户数攀升至491.58万户，环比增长89.3%，市场参与热情持续升温。但这种热情需要在外部环境稳定的前提下才能持续。
虽然春节后资金回流是大概率事件，但如果居民储蓄搬家进度不及预期，或者机构资金配置节奏放缓，可能对市场形成压制。即使风格切换信号出现，仍需密切关注外部环境变化和政策节奏对市场的潜在冲击。
综合来看，2026年的“春季躁动”不单是季节性反弹，而是在AI技术密集爆发与资金面强势回流共振下的“科技主升浪”。
Seedance 2.0 带来的视频生成技术革命，DeepSeek 实现的长上下文能力突破，不仅让 AI 产业的应用落地边界持续拓宽，也让市场对 AI 产业链的成长预期不断强化。
可以预见，在2026年的春季躁动行情中，AI 相关赛道的机会将持续成为资金布局的核心方向，围绕 AI 的行情演绎也将贯穿春季躁动，成为今年年初 A 股市场最具看点的主线行情。
本文由星星火投顾笔记原创
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