【成品油】供需双弱格局难改 2026年行情或仍偏弱运行

本文首发日期丨2026 / 2 / 18

主营炼厂检修或同比减少，但汽、柴油产量难有回升

2026年，华锦阿美石化或投入生产，新增产能共计1500万吨/年，小于2025年增长值，叠加部分落后产能淘汰，因此中国一次炼油能力或同比下滑。卓创资讯统计数据显示，2026年中国的一次炼油产能将达到95765万吨/年，较2025年降低1.08%。

检修方面，据卓创资讯了解，2026年中国主营炼厂检修依旧较多，但涉及产能同比或有减少，预计检修的一次装置加工能力总量在12340万吨/年，同比减少15.77%。

虽然检修产能减少，但是受到一次炼油产能或同比下滑以及国内汽、柴油需求达峰后回落，炼厂生产结构持续调整，从而降低汽、柴油收率等因素的影响，卓创资讯预计2026年中国汽、柴油产量或延续下滑趋势，其中汽油总产量或在1.45亿吨，较2025年下跌4.55%左右，柴油总产量或在1.89亿吨，较2025年下跌5.34%左右。

分月来看，成品油供应具有一定的季节性特征，按照炼厂检修规律来看，每年的3-7月是炼厂检修高峰期，从而影响成品油产量在这几个月中出现相对明显的下滑。下半年，仍将会有炼厂相继进行检修，但相较于二季度而言并不集中，因此预计自8月份开始，国内炼厂平均开工负荷及汽、柴油产量将有所回升。

新能源替代持续冲击，成品油消费量或继续降低

2026年，国民经济和社会发展进入“十五五”发展周期，将以扩大内需作为战略基点，持续提振消费，实施更加积极的财政政策和货币政策。未来中国经济增长动能可能加快，中国经济继续稳中回升迈向高质量发展阶段，宏观政策对成品油消费带来一定的提振作用。但是受到新能源替代资源的冲击，年度汽、柴油消费量仍处于持续下滑的态势，但是同比下滑速度有所放缓。

汽油方面，新能源汽车市场渗透率持续提升，国内新能源新车销量占汽车销量的比重已经达到54.7%以上水平，但是2026-2027年新能源汽车购置税补贴迎来新变化，消费者购置列入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的车型可享受购置税减半征收的政策，消费者购车成本将有增加，或将一定程度上抑制新能源汽车的销售增速。卓创资讯预计2026年中国汽车保有量有望达到3.85亿辆左右，同比涨幅在4.61%。当前国内传统燃油汽车销量比重在国内汽车销量中占比持续下滑，未来这一趋势或延续。

柴油方面，在稳增长、稳政策、稳预期的支撑下，中国经济或向好回升。投资出口驱动转变内需消费主导，强预期下国内经济对柴油消费起到一定提振作用，未来基建相关投资速度预期提升，带动资金向实物工作量转化提速，对柴油消费恢复提供动力。但当前房地产投资持续偏弱运行，建筑业商务活动指数表现低迷，交通物流运输智能化、绿色物流不断发展的背景下，物流运输转型一定程度上将抑制柴油消费需求，部分下游行业对柴油需求支撑不足。叠加LNG重卡和新能源重卡对柴油运输消费替代作用也逐步增强，综合分析下，未来柴油消费量同比小幅下降或成为常态。

综合考虑下，预计2026年中国汽、柴油消费量或同比继续下滑，但汽油消费量降幅或同比收窄。预计2026年汽油消费量或在1.4亿吨左右，同比下降4.13%；柴油消费量或在1.82亿吨左右，同比下降1.63%。分月来看，春节、国庆长假和暑假自驾出行范围扩大，对汽油消费带来支撑；柴油方面，天气和气温对户外施工影响较大，物流仓储邮政用油主要受电商促销节影响，因此3-5月以及10-11月柴油消费量普遍回升，但是整体回升空间逐步收窄。