市场整体表现
全球市场压力较大，美股三大指数和中概股下跌，黄金、白银因避险因素略微上涨。
市场主线分析
美元利率前景：美联储内部对降息存在分歧，官员米兰改口称就业市场好或减少今年降息次数，会议纪要显示部分官员甚至认为可能加息，这使得市场对降息的预期降温，利空美股和黄金。
美伊紧张局势：美伊局势持续紧张，波兰制造紧张气氛，传言下周六可能开战，伊朗与俄罗斯进行联合军演。若开战，对全球股市不利，但利好黄金。
科技股情况
美股科技股隔夜承压，但科技公司仍在加紧投资，包括英伟达预告新一代芯片、OpenAI加大融资、数据中心建设力度大且面临用电用人用地瓶颈。这种投资市场谨慎与科技圈猛进的反差，显示少数人看到了人工智能时代的机遇，该时代可能对个人职业和商业模式产生重大改变。
美股投资逻辑
美国经济数据超预期，且2025年海外投资者净买入1.55万亿美国金融资产，高于2024年，说明全球资金并未离开美国，董王的政策实际对美国经济和股市利好，因此今年仍需关注美股投资。
有色金属行业：
去年规模以上有色金属企业利润突破5000亿，同比增长25.6%，创历史新高。其中铝、黄金、铜企业利润贡献率分别为35%、20%、16%，相关上市公司有望受益。
贵金属（黄金、白银）分析
隔夜因全球局势紧张，黄金、白银有避险需求，但涨幅不大。利空因素包括美国降息预期回落（3月降息概率不足6%）、美元指数连续上涨；利多因素是美伊局势紧张带来的避险需求。中长期来看，黄金白银底层逻辑未变，观点保持不变。
