i茅台与山姆的一个共同点,透露茅台行情“转折点”

2024年09月：扒了茅台52个月的数据，印证了一个利好判断 【点击此处阅读】

2025年08月：一个决定茅台属性的指标，接近“归零” 【点击此处阅读】

那么，如何衡量茅台的金融属性？一直以来都没有、也不可能有准确的统计数据。

在早前文章中，我们选取了一个角度：同一天，消费者购买一瓶500毫升普通飞天茅台的价格和购买一箱的单瓶价格，将两者的价差作为衡量金融属性的指标。

详细论证请点击上述链接阅读，今天我们跟进最新进展。

今年1月1日，i茅台以1499元/瓶的零售价上线500毫升标准版普通飞天，消费者可以选购的数量为1/2/4/6瓶，且附加文字说明“单笔订单每6瓶发整箱”↓

这意味着，在茅台官方平台上，整箱vs单瓶，溢价为零。

当然，茅台官方平台不可能鼓励金融炒作，即使在早前时间，官方平台也都坚持市场指导价——因此，i茅台上的定价不能作为金融属性归零的证据。

我们接下来继续看。

山姆会员店，作为完全市场化的终端渠道，其定价机制灵活，完全“随行就市”。在上周C Four走访时，确证了这一事实：在山姆会员店，消费者购买一瓶500毫升普通飞天茅台的价格和购买一箱的单瓶价格，两者完全相同。

这意味着，i茅台作为茅台官方面向终端消费者的零售终端平台、山姆会员店作为面向终端消费者的线下零售渠道，在“金融属性”这一问题上，两者相互印证，采取了相同的定价立场：归零。

以i茅台和山姆会员店作为指标，C Four继续查询了其他多个类型的多个渠道，溢价情况不一。

北京东城北河沿大街的骑河楼茅台专卖店，其原箱与单瓶已“几乎差不多”。

在天猫平台，“天猫超市”单瓶价为1799元，整箱折合单瓶价为1799元，无溢价。

在京东平台，标有“自营”字样的“京东超市”，单瓶价为1799元，整箱折合单瓶价1810元，整箱溢价11元/瓶。

位于北京朝阳区的一家茅台文化馆，其原箱与单瓶溢价为50元/瓶；另一家北京酒商的原箱溢价为20元/瓶。

北京之外，位于四川绵阳的富春仓春华烟酒，溢价为30元/瓶；其负责人在与C Four交流时进一步表示，“估计过了正月十五，就不存在原箱和散瓶之分了。”

以上，是C Four从不同类型、不同点位的渠道采集到的相关数据。

在这些不同的数据中，以i茅台和山姆会员店分别代表官方和“随行就市”，则意味着茅台金融属性已处于“归零状态”，这是茅台行情的一个关键转折点。当然，由于市场主体多元，“归零”依然是一个动态过程，我们将持续关注。

（全文完）

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