点击上方蓝字，关注我们，获取更多资讯，精彩不断~
一、稳定币板块投资逻辑
去年稳定币炒过一波短线题材行情，由于监管原因没有带来后续业绩兑现，调整了非常久，但国外稳步发展，应用推广，已经有业绩兑现；另外香港方面也有消息刺激，叠加金融板块的共振，近期有反弹机会。
政策层面，形成全球两大核心金融市场的合规共振：香港已正式实施《稳定币条例》，特区行政长官李家超明确首批稳定币发行机构牌照将于 2026 年 3 月正式发放，本土合规生态落地进入倒计时；美国《GENIUS 法案》正式落地，为锚定美元的稳定币搭建了联邦监管框架，全球稳定币合规化进程全面提速，行业正式告别野蛮生长，进入规范发展的爆发期。
产业层面，赛道商业逻辑与成长空间得到双重验证：全球稳定币龙头 Circle 发布 2026 年四季度财报，受核心产品 USDC 流通量强劲增长推动，储备金收入大幅提升，营收实现显著增长，带动公司美股盘前大涨超 10%，直接验证了合规稳定币赛道极强的盈利兑现能力；同时 Meta 被曝计划于 2026 年晚些时候进军稳定币领域，进一步打开行业长期成长天花板。
产业链投资路径清晰，核心机会围绕牌照主体 — 技术支撑 — 场景落地 — 硬件配套全链条展开。行业合规化将加速市场出清，具备先发合规资质、核心技术储备、成熟场景落地能力的龙头企业，将率先享受全球稳定币市场扩容红利，叠加 3 月香港首批牌照落地的核心催化，板块迎来估值提升的时间窗口。
二、个股受益分析
1、四方精创（300468）前期300套利核心标的
四方精创是香港稳定币落地的核心技术服务商，也是全球稳定币跨境流通的核心技术标的，受益确定性与技术壁垒双高。公司深度参与香港稳定币监管体系建设，协助香港金管局搭建并实施稳定币沙盒，提供全流程技术支持；旗下 FINNOSafe 合规 Web3 平台已通过香港金管局技术验证，完全满足《稳定币条例》核心合规要求，已斩获持牌机构稳定币发行系统订单，单家银行订单规模约 2000 万元，业绩兑现路径清晰。同时，公司是国际清算银行 mBridge 项目独家技术服务商，是唯一参与中国香港、泰国、欧洲三地数字人民币跨境测试的 A 股公司，区块链技术将跨境交易确认时间压缩至 5 秒，在全球稳定币跨境流通需求爆发的背景下，将持续受益于香港与全球稳定币跨境支付场景的全面扩容。
2、拉卡拉（300773）
拉卡拉是稳定币支付场景落地的核心龙头，凭借稀缺合规牌照与全渠道终端布局，直接受益于全球稳定币流通环节的爆发式增长。公司是国内唯一持有跨境人民币全牌照的第三方支付机构，子公司已获得香港 MSO 牌照，技术平台率先通过香港金管局合规测试，具备稳定币跨境流通的核心合规资质。公司已完成全国超 500 万台智能 POS 终端的稳定币支付技术测试，支持 36 种货币秒级兑换与稳定币扫码支付，可直接接入全球稳定币流通网络，终端覆盖全国 80% 跨境电商园区，是稳定币线下支付与跨境支付场景落地的核心载体。同时公司与京东合作开展稳定币应用测试，在全球稳定币流通量持续攀升、行业合规出清的背景下，公司市场份额与定价权将持续提升，是稳定币场景端的核心受益标的。
3、中银证券（601696）
中银证券是稳定币牌照主体的核心受益标的，依托中银集团的全球化布局，同步受益于香港本土稳定币生态落地与全球稳定币市场扩容。香港首批稳定币牌照落地在即，中银香港作为香港本土头部银行，是首批牌照的核心热门申领主体，中银证券与中银香港同属中银集团体系，具备极强的业务协同与资源联动优势，将直接受益于中银香港稳定币业务落地带来的集团业务增量。作为集团旗下核心金融平台，公司将深度参与稳定币相关的金融服务、跨境资管、交易配套等业务环节，是 A 股市场绑定核心持牌主体的稀缺标的。随着全球稳定币市场规模持续扩容、香港合规生态正式落地，公司依托集团全球化的金融网络与协同优势，将持续享受行业发展带来的估值与业绩双重提升。
4、恒宝股份（002104）前期老龙头
公司是香港稳定币生态的核心技术与合规服务商，具备全链条受益能力，无论首批稳定币牌照最终花落谁家，都将实现确定性的业绩与估值双重提升。公司是香港金管局 mBridge 项目核心技术供应商，提供硬件安全模块与量子加密技术保障交易安全，旗下 finnosafe 平台 2025 年处理跨境交易额超 200 亿美元；已中标港澳离岸稳定币 ATM 双向兑换订单，为渣打、京东等沙盒参与机构供应加密设备，牌照落地后数字货币业务营收占比有望提升至 25%。其 eSIM 多币种钱包已接入 CIPS 与 SWIFT 网络，深度绑定大湾区贸易结算市场，量子加密技术还可延伸至 RWA 与绿色金融领域，打开长期成长空间。
投资有风险，入市需谨慎。本文的观点分析，仅供参考，创作不易，多谢帮忙点赞、转发，读者的肯定就是我们团队持续分享的动力。
