● 三大指数涨跌不一，春季行情仍在延续，但行情的驱动逻辑和风格可能进一步深化，市场上涨的可持续性将更多取决于企业盈利的实质性改善；
● 配置上采用杠铃策略，进攻端关注业绩确定、符合国家产业政策且景气度向上的科技成长方向，防守端关注高股息、低波动的红利类资产。
1、三星100%“试探性涨幅”获苹果照单全收 原计划涨幅60%
点评：这件事的深层信号是：AI热潮已从算力端传导到消费电子全产业链，存储作为最紧缺的瓶颈资源，其价格话语权彻底从买方转移到卖方。手机厂商（包括苹果）2026年普遍面临成本暴涨，国内市场已出现全品类普涨（新品最低涨1000元，旗舰或涨2000-3000元），苹果是否会把部分成本转嫁给消费者仍待观察，但供应链霸权暂时让位于“保供第一”的现实已成定局。这轮超级周期可能持续较长时间，直到新产能大规模投产才能缓解。
对A股投资而言，短期关注涨价带来的业绩确定性，中期关注国产替代的渗透率提升。这轮“超级周期”的核心驱动力是AI，存储或仍将是产业链中最具话语权的环节。
2、中国AI调用量首超美国，四款大模型霸榜全球前五，国产算力需求正经历指数级增长
点评：AI竞争已从“谁的模型更聪明”转向“谁的模型被更多人真正在用”。中国凭借“开源+低成本+场景深度+规模效应”，在实际部署量、推理需求、生态影响力上实现弯道超车。但是要长期维持领先，仍需在基础创新（和芯片自主可控上持续突破。
对A股而言，算力基建化和应用普及化或将成为两条较为确定的主线。投资上要从单纯的概念炒作转向关注有实际算力订单和真实用户数据的龙头企业，尤其是在国产芯片和垂直应用领域有深厚壁垒的公司。
A股三大指数昨日涨跌不一，截至收盘，沪指跌0.01%，收报4146.63点；深证成指涨0.19%，收报14503.79点；创业板指跌0.29%，收报3344.98点。沪深京三市成交额达到25568亿，较昨日放量756亿。
行业板块涨跌互现，电子元件、风电设备、通信设备、电源设备、电子化学品、电网设备板块涨幅居前，影视院线、稀土、保险、房地产开发板块跌幅居前。
个股方面，上涨股票数量接近2500只，近80只股票涨停。CPO概念股爆发，杰普特、聚飞光电20cm涨停，中天科技、烽火通信、亨通光电涨停。PCB概念股大涨，同宇新材、明阳电路20cm涨停，大族激光、广合科技、深南电路、贤丰控股、沪电股份、奥士康涨停。
尽管指数看似波澜不惊，但市场内核却相当活跃。周四全市场成交额再度放量至25568亿元，较前一日增加756亿元，这是自2月24日以来成交额稳步放大的延续。但我们要看到周四沪指收盘价4146点，距离1月29日的阶段性高点4170点仅一步之遥。4170点上方堆积了巨额的套牢筹码。以目前2.5万亿级别的成交量，想要一举突破难度极大。因此，市场选择在压力位前主动震荡、反复消化。通过“时间换空间”，等待成交量温和提升至3万亿甚至更高水平，届时再寻求突破，行情的持久力才会更强。
分结构来看，近期中小盘整体强势，微盘股意外遇冷，但市场的“偏好”并非简单的大小之分，而是有明确的方向选择-资金正高度聚焦于具备产业趋势和业绩预期的科技成长细分领域，而纯题材炒作、缺乏基本面支撑的小微盘股反而可能因流动性虹吸而被“抽血”。
当前春季行情仍在延续，但行情的驱动逻辑和风格可能进一步深化。市场上涨的可持续性将更多取决于企业盈利的实质性改善。市场的投资风格有望在科技成长内部继续轮动，并可能向更多受益于产业复苏的领域扩散。后续应密切关注产业政策、企业财报以及外部流动性环境的变化，在结构性行情中精耕细作。
市场波动幅度较大，一方面指数一直维持高位震荡，另一方面财报披露期上市公司业绩预期指引影响了市场的情绪。基于当前市场震荡格局，建议采取杠铃策略，关注以下方向的投资机会：
1、进攻端：重点关注业绩确定、符合国家产业政策且景气度向上的科技成长方向，如芯片产业链、数据中心产业链、有色资源等；
2、防守端：可适度配置高股息、低波动的红利类资产，如公用事业（水电板块）、金融板块，以应对市场可能的波动。
王沛垠 执业证书编号：S1220613070005
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