2月最后一个交易日，沪微涨0.39%，收报4162.88点，深微跌0.06%，收报14495.09点，均站在五日均线上方，沪深京三市成交额达到2.51万亿，较昨日小幅缩量504亿。
01 消息面上，两条重磅刺激稀土和贵金属集体狂欢：
中国五矿化工进出口商会发布通知，将于2026年3月25日举办稀土和稀有金属出口政策及形势说明会。通知称，本次会议将邀请商务部和海关总署有关部门领导参加会议并发言，就相关产品的出口政策和形势进行解读，同时也有助于政府部门了解企业出口面临的问题。
行业知情人士对媒体透露，美国航空航天和半导体公司的供应商当前正面临日益严重的稀土短缺，已有至少两家供应商开始拒接部分客户订单。短缺主要集中在钇和钪这两类稀土元素上。他们属于17种稀土元素家族中的小众金属元素，但在国防技术、航空航天和半导体领域发挥着至关重要的作用，且几乎全部由中国生产。今日约有41亿资金净流入小金属板块，东方锆业、翔鹭钨业、华锡有色、厦门钨业、金钼股份、贵研铂业、中稀有色、中钨高新、章源钨业、宝钛股份、宝武镁业、锡业股份涨停。
实事上，现货行情中，受供需关系影响，稀土和小金属价格近段时间持续上涨，春节后：
钨原料价格持续飙升，钨粉已突破1800元/公斤。
金属镨钕价格上涨5万元至108万元/吨，镨钕氧化物价格上涨5000元至88.25万元/吨。
钼精矿价格上涨280元至4415元/吨。
包头稀土产品交易所报价显示，氧化镨钕、金属镨钕、金属钕、氧化镝、氧化铽价格2月24日均价分别为88.2万元/吨、103.67万元/吨、112万元/吨、162.29万元/吨、643.8万元/吨，相较于节前分别上涨4.16万元/吨、3.17万元/吨、8万元/吨、17万元/吨、11.8万元/吨。
截至2月26日数据，累计共有9股近1年机构调研量在100次以上。其中，厦门钨业、中矿资源分别获920次、515次调研，东方钽业、北方稀土、赣锋锂业、盛和资源等股也获机构关注。
黄金价格前期创新高暴跌后，近期持续震荡中修复，又升回到5200美元附近，引发黄金股票稳步反弹。
贵金属股票，宜挂单做T，上抛下接。也可以做波段，设置一个低吸位，一个止盈减仓位。
02 德国总理默茨两天的访华行程
参访德中两国企业、推进双方务实合作，26日中午，默茨飞抵杭州，他率约30家德国头部企业高管参访中国人形机器人企业宇树科技，并走访德国企业西门子能源与中国企业合资共建的杭州工厂。
当天中午，默茨与随行代表团在杭州与当地企业家的午宴合影，参与合影的10家中方企业分别是：正泰集团、吉利控股集团、阿里巴巴集团、荣盛石化股份有限公司、三花控股集团、零跑科技、林德亚太工程、宇树科技、强脑科技、灵伴科技。
03 美伊局势
周四的长时间会谈分为上午和下午两场进行，在阿曼外交大臣巴德尔和国际原子能机构总干事格罗西的居间斡旋下，美国中东问题特使史蒂夫·威特科夫、特朗普女婿贾里德·库什纳和伊朗外交部长阿拉格齐再次举行间接谈判。
北京时间周五凌晨2时33分，阿曼外交大臣巴德尔在社交媒体上宣布会谈结束且“取得重大进展”，引发国际油价快速跳水。
巴德尔写道：“我们在美国与伊朗之间的谈判取得重大进展后，结束了当天的会谈。各方将在各自首都进行磋商后很快恢复谈判。技术层面的讨论将于下周在维也纳举行。”
隔夜美股道指红盘而纳指跌1%，英伟达跌超 5%，光通信板块康宁、Coherent、Lumentum 跌超 6%。
A股盘面上，AI 硬件昨天爆发，今日便分歧，原因无疑是英伟达昨晚的表现较差引起，商业航天反弹，飞沃科技大涨，钨业包括中钨高新、翔鹭钨业、章源钨业，江钨装备 (2 月份涨幅第二，仅次于 7 板豫能控股)等，年内涨幅亮眼。
下周两会，3 月的两会行情，主线是什么？
强如菲利华，港股长飞光纤光缆大低开大涨反包新高，天孚通信股价首次超过新易盛标志意义，光通信两会趋势红包，算力基建、万兆光网、CPO / 硅光等方向有望获政策加持，板块短期调整不改中期景气，国产替代与海外订单双轮驱动下，光模块、光纤光缆龙头仍具配置价值；钨资源涨价逻辑持续强化，翔鹭钨业、章源钨业、江钨装备等小金属标的受益于供需紧平衡与军工、新能源需求增长，短线资金关注度高；商业航天、算力租赁等方向轮动活跃，两会政策预期下，数字经济、新型工业化、绿色能源等主线值得重点跟踪，3 月市场或在政策催化与资金轮动中逐步明确新主线。
