展望后市，A股后续将以高位震荡、政策驱动、结构轮动为主基调，整体维持震荡上行趋势，短期在4100-4200点区间内整固。支撑逻辑主要来自：2月27日政治局会议明确积极财政与适度宽松货币，为市场提供稳定政策环境；央行节后大额MLF超额续作，流动性保持合理充裕；人民币汇率走强带动北向资金持续回流，外资增配人民币资产；叠加两会政策预期升温，新质生产力、科技创新、高端制造等主线获得资金持续布局。但同时也面临多重约束：3月进入年报与一季报密集披露期，业绩不及预期将引发估值回调；美联储3月议息会议临近，鹰派信号可能扰动外资流向；前期高位科技、算力等板块获利盘丰厚，热点快速轮动导致追涨风险上升；存量资金博弈特征明显，量能难以持续放大制约指数上行斜率。整体来看，市场无系统性下跌风险，将从预期炒作转向政策落地+业绩验证双驱动，结构性机会仍是主线，板块围绕科技成长、顺周期、高股息轮动演绎。
配置建议：兼顾成长与防御
01 政策主线：聚焦新质生产力、AI应用、半导体、商业航天等两会受益方向。
02 顺周期：有色、化工、能源设备，受益于涨价与稳增长预期。
03 防御底仓：高股息、大金融，适配震荡市均衡配置。
风险提示*
01 年报业绩集中验证：3月进入年报密集披露期，部分高估值题材股若业绩不及预期，易出现估值回调风险。
02 海外政策扰动外资流向：美联储3月议息会议临近，鹰派表态可能引发北向资金阶段性波动，影响市场情绪。
03 两会预期落地后兑现压力：前期政策利好充分预热，若两会相关内容不及预期，高位题材存在获利回吐压力。
04 高位震荡下板块轮动加速：指数处于相对高位，量能未能持续放大，存量博弈下热点快速切换，操作难度加大。
